Биржевая игра

Джонс Райан

Например, если потенциальный максимальный убыток, допускае­мый вашей торговой системой (или методом), составляет 2.000 долла­ров, а максимальный процент риска по одной сделке - 10%, то при каж­дом увеличении или уменьшении счета можно использовать следую­щую таблицу:

$2.000 / 0,10 = $20.000 - минимальный баланс

счета для торговли одним контрактом

$20.000-$39.999 = 1 контракт $40.000-$59.999 =2 контракта $60.000-$79.999 =3 контракта $80.000 - $99.999 = 4 контракта

Эта таблица может быть продолжена для каждого дополнительно­го контракта на каждые последующие 20.000 долларов счета. Если размер счета поднимается выше 40.000 долларов и при этом заключа­ются сделки

с двумя контрактами, а после этого величина счета пада­ет вновь ниже 40.000 долларов, то число допускаемых к торговле кон­трактов должно быть уменьшено до одного. Те же самые формулы ис­пользуются для любого процентного соотношения, а также для любой величины убытка.

Это сущность метода Фиксированно-Фракционной торговли. Лю­бой, кто захочет в нем разобраться, сможет понять, как он функциони­рует и как применяется на практике. Однако меня удивляет, сколько людей достаточно хорошо его освоили и все равно продолжают защи­щать этот метод как самый эффективный в торговле инструментами с маржей, или финансовым рычагом. Следующие разделы демонстриру­ют некоторые характеристики Фиксированно-Фракционного метода, о которых трейдеры должны знать, прежде чем приступить к примене­нию этого метода в реальной торговле.

ОДИН КОНТРАКТ НА КАЖДЫЕ 10.0000 ДОЛЛАРОВ

Как я объяснил выше, это означает, что вы просто делите баланс вашего счета на 10.000 долларов, чтобы определить, каким количест­вом контрактов можно входить в ближайшую торговлю. Если Джо Трейдер имеет 100.000 долларов на счете, то следующая торговля будет включать в себя 10 контрактов. Этот пример порождает первую и ос­новную проблему, связанную с Фиксированно-Фракционным мето­дом.

Предположим, Джо Трейдер имеет 100.000 долларов и торгует по схеме: один контракт на каждые 10.000 долларов. Если максимальный риск Джо при торговле составляет 2.000 долларов на контракт, то допу­стимый риск в ближайшей торговле будет равен 20.000 долларов. Эта сумма не является потенциальным убытком Джо. Это его риск в ближайшей торговле. Посчитайте, и вы получите 20% потенциально раз­решенного риска в такой торговой ситуации.

Не нужно быть выдающимся ученым, чтобы понять, что, если Джо понесет убытки в двух сделках подряд, он рискует потерять 36% от ве­личины счета по окончании этих двух сделок. Если по трем торговым сделкам подряд Джо понесет максимальные убытки, то он рискует по­терять 48% от размера своего счета. Очевидно, что прежде чем слепо применять правило покупки по 1 контракту на каждые 10.000 долла­ров, нужно принять во внимание и некоторые другие факторы.

Бывают случаи, когда риск не так высок. Например, если макси­мальный убыток составляет только 1.000 долларов, то риск по одной торговой сделке составит 10%, а не 20, как в предыдущем примере. Од­нако если три сделки подряд (по каждой из которых риск составляет только 10%) принесут максимальный убыток, то Джо может потерять 27% от величины счета. Тем из вас, кто может выдержать убытки в раз­мере 27% после трех последовательно убыточных торгов, я предлагаю взглянуть на этот метод с реалистичной точки зрения.

Если трейдер Джо заключает сделки по одному контракту на каж­дые 10.000 долларов своего счета, а максимальный убыток по сделке составляет только 1.000 долларов, то после трех подряд убыточных сделок Джо рискует 27% счета. А каковы могут быть максимальные суммарные потери по счету, если максимальный потенциальный убы­ток составляет 1.000? С математической точки зрения, реальный по­тенциал убытков никак не ограничен (см. гл. 4, раздел "Проседания"). Однако статистика по Фиксированно-Фракционной торговле показы­вает, что убытки никогда не превышают 6.000 долларов. Причем сов­сем необязательно в результате шести следующих друг за другом убы­точных сделок. Например, последовательность сделок может быть та­кая:

Торговля 1 = -$1.000 Убыток = -$1.000

Торговля 2 = $500 Убыток = -$500

Торговля 3 = -$ 1.000 Убыток = -$ 1.500

Торговля 4 = $500 Убыток = -$ 1.000

Торговля 5 = -$ 1.000 Убыток = -$2.000

Торговля б = -$500 Убыток = -$2.500

Торговля 7 = -$ 1.000 Убыток = -$3.500

Торговля 8 = $500 Убыток = -$3.000

Торговля 9 = -$ 1.000 Убыток = -$4.000

Торговля 10 = -$ 1.000 Убыток = -$5.000

Торговля 11= -$1.000 Убыток = -$6.000

При таких убытках, если Джо торговал по схеме "один контракт на каждые 10.000 долларов на счете**, величина которого составляет 100.000 долларов, то он добьется результатов, приведенных в рамке:

Счет = $100.000

Максимум потенциальных потерь по каждой торговле = $1.000

Торговля 1 = 10 контрактов х (-$1.000) = -$10.000 убытка Баланс = $90.000

Торговля 2 = 9 контрактов х $500 = $4.500 прибыли Баланс = $94.500

Торговля 3 = 9 контрактов х (-$1.000 д) = -$9.000 убытка Баланс = $85.500

Торговля 4 = 8 контрактов х (-$500) = -$4.000 убытка Баланс = $81.500

Торговля 5 = 8 контрактов х (-$1.000) = -$8.000 убытка Баланс = $73.500

Торговля 6 = 7 контрактов х (-$500) = -$3.500 убытка Баланс = $70.000

Торговля 7 = 7 контрактов х (-$1.000) = -$7.000 убытка Баланс = $63.000

Торговля 8 = 6 контрактов х $500 = $3.000 прибыли Баланс = $66.000

Торговля 9 = 6 контрактов х (-$1.000) = -$6.000 убытка Баланс = $60.000

Торговля 10 = 6 контрактов х (-$1.000) = -$6.000 убытка Баланс = $54.000

Торговля 11 = 5 контрактов х (-$1.000) = -$5.000 убытка Баланс = $49.000

Поэтому при наличии потерь в размере 6.000 долларов, торгуя по схеме "один контракт на каждые 10.000 долларов на счете", Джо понес убытков на 51%! Если вы новичок в биржевом деле, торгуете на более или менее среднем уровне активности и за весь год ни разу не потеря­ли 6.000 долларов, то я хочу сообщить вам, что вы составляете лишь 0,01% от общего числа трейдеров. Это 1/10 от 1%! Если вы торгуете уже несколько лет, то убытки в размере 10.000 долларов для вас, скорее всего, не новость. Если бы Джо продолжал нести убытки до 10.000 дол­ларов на основе одного контракта, он потерял бы 66% своего счета, или 66.000 долларов. Размер его счета уменьшился бы со 100.000 долларов до 34.000. Торговля одним контрактом на каждые 10.000 долларов -это совсем не та стратегия, которую стоит защищать.

РИСК ПО СДЕЛКЕ СОСТАВЛЯЕТ ВСЕГО 3 ПРОЦЕНТА ( И МЕНЕЕ )

Это вариант Фиксированно-Фракционного метода, который часто используется менеджерами фондов. Однако этот вариант также весьма часто рекомендуется для отдельных трейдеров и в книгах, и на практи­ческих консультациях. В отличие от торговли одним контрактом на каждые 10.000 долларов, этот вариант предлагает значительно мень­шие общие риски при возникновении более значительных убытков. Возьмем сделки, приведенные в предыдущем примере. Если бы риск по каждой сделке составлял не более 2%, то при проседании в 6.000 долла­ров на каждый контракт это обеспечило бы достижение размера счета до 93.000 долларов от изначальных 100.000 долларов. Если бы потери продолжали нарастать, то сумма на счете уменьшилась бы до 89.000 долларов, то есть общий убыток составил бы 11%.