Биржевая торговля по трендам. Как заработать, наблюдая тенденции рынка
Шрифт:
«Тогда не было персональных компьютеров, кроме Apple. Практически не существовало гибких систем программного обеспечения. В этой технике, далекой от той, что сегодня используется повсеместно в мире финансов и не только, разбирались лишь заядлые технари… Я решил разработать систему для торговли биржевыми товарами. Однако ситуация кардинально изменилась, как только я начал торговать. Моя же торговая программа ничуть не изменилась. Как я говорил, она не изменилась и по сей день» [246] .
Один из сотрудников Генри несколькими годами ранее высказал такую мысль: «Первоначально все наши тесты проводились вручную, мы карандашом рисовали графики, которые затем трансформировались в электронные таблицы Lotus, широко используемые в нашей повседневной работе. С появлением новых систем
Опыт Тома Бассо также заслуживает внимания: «Вы обнаруживаете, что чем активнее вы используете информационные технологии, тем на большем количестве рынков вы можете работать. Компьютер экономит ваше время, если вы используете его с умом» [248] .
Не теряющие своей актуальности с течением времени замечания Ричарда Дончиана также, наверно, повергнут в смятение чрезмерно перенапряженных дневных трейдеров или, по крайней мере, заставят их приостановиться ненадолго:
«Если вы торгуете, используя четко определенный метод следования тренду, ограничивающий издержки, торговля не займет много времени в течение вашего обычного рабочего дня. Поскольку действия следует предпринимать лишь после наступления соответствующего события на рынке, вам достаточно будет вечером потратить минуту-другую на каждый рынок, чтобы проверить, не наступило ли событие, дающее сигнал к действию, а затем, если понадобится, сделать утром один телефонный звонок, чтобы дать или изменить ранее данный приказ своему брокеру в соответствии с полученным сигналом. Более того, наличие четкого метода, который всегда должен включать в себя критерии, определяющие момент немедленного закрытия убыточной позиции, позволяет избежать… мучительных колебаний».
Разумеется, чтобы ограничиваться «минутой-другой», о которых говорит Дончиан, нужно потратить некоторое время на предварительную подготовку. Мы не умаляем значения работы и усилий, необходимых для успеха, однако цитируем слова Дончиана как пример глубокого понимания и мотивации. Когда вы испытаете свою систему и будете достаточно удовлетворены результатами, чтобы приступить к трейдингу, ваша работа на этом еще не будет окончена. Результаты, выдаваемые системой, должны периодически сопоставляться с фактическими результатами, чтобы удостовериться, что ваши расчеты достаточно корректно отражают то, что в действительности происходит на рынке. Также полезно вести журнал, где вы будете фиксировать, насколько точно вы следуете указаниям своей системы.
Вопрос № 4: в чем заключаются недостатки дэйтрейдинга?
Когда вы торгуете большими партиями или часто, прибыль, которую вы можете получить на каждом трейде, снижается, в то время как ваши трансакционные издержки остаются такими же высокими. Такую стратегию нельзя назвать выигрышной. Тем не менее есть трейдеры, которые до сих пор считают, что краткосрочный трейдинг менее рискован. Краткосрочный трейдинг по определению не может быть менее рискован, о чем свидетельствует печальная история Виктора Нидерхофера и LTSM. Преуспевают ли некоторые трейдеры, торгующие в краткосрочном периоде? Да. Однако подумайте о том, кто ваши конкуренты в краткосрочной торговле. Профессиональные дневные трейдеры, такие как Кеннет Гриффин из Citadel Investments, располагают штатом, насчитывающим сотни сотрудников, которые работают командой круглые сутки без выходных. И хотя Гриффин может похвастаться великолепными показателями доходности, вам стоит задаться вопросом, считает ли он, что в мире действует закон нормального распределения.
К сожалению, недостатки дэйтрейдинга часто незаметны для тех, кому следовало бы быть о них более осведомленными. Самнер Редстоун, исполнительный директор Viacom, в недавнем интервью рассказал, что постоянно, час за часом, день за днем, отслеживает котировки акций Viacom.Хотя Редстоун – блестящий предприниматель, создавший одну из крупнейших медиакорпораций нашего времени, его обеспокоенность котировками
Вопрос № 5: можете ли вы привести хороший пример неправильного взгляда на торговлю?
В заключение данной главы рассмотрим небольшой пример о выдающемся игроке на чикагских рынках фьючерсов. Лео Меламед – заслуженный председатель в отставке и старший советник по корпоративной политике Чикагской товарной биржи. Он известен как создатель финансовых фьючерсов. В конце 1999 г. он был назван (бывшим издателем Chicago Tribune)одним из десяти наиболее значимых бизнесменов Чикаго в ХХ в. И все же, несмотря на его колоссальный опыт в бизнесе, его нельзя назвать торгующим по тренду, о чем свидетельствуют приведенные ниже отрывки из его книги:
«Обвал на рынке серебра, вызванный спекуляциями братьев Хант, также подготовил почву для моих худших торгов. Мы с моим партнером по бизнесу Джорджем Фосеттом играли на повышение на рынке серебра начиная с июня 1978 г., когда оно торговалось по цене около $5 за унцию».
«Цена на серебро в соответствии с нашими прогнозами росла. В сентябре 1979 г. она достигла уровня $15 за унцию, и каждый из нас получил существенную прибыль. Ни Джордж, ни я до этого не получали такого дохода, это был крупный куш. Насколько еще поднимется цена?»
«Не настало ли время изъять прибыль с рынка?»
«Я понял, что иметь дело с большой прибылью еще сложнее, чем с большими убытками. У меня был хороший друг. разбирающийся в рынках драгоценных металлов».
«Поскольку он знал, что у меня длинная позиция в серебре, я решился спросить у него совета. “Знаешь, Лео, – ответил он. – У тебя очень удачная позиция в серебре, и я даже не могу предположить, насколько еще поднимется цена на этом рынке. Но что я тебе скажу, так это то, что $15 – это очень дорого. Исторические данные показывают, что серебро просто не стоит более высокой цены”».
«Я ничуть не сомневался, что он искренне высказал мне свое мнение. Я передал его Джорджу, и мы решили, что если до конца недели не произойдет ничего непредвиденного, мы ликвидируем наши позиции и заберем прибыль».
«Именно так мы и поступили. Это было в конце октября 1979 г. Так почему же я говорю, что это был мой худший трейд, если я получил такую большую прибыль, какой ни разу не имел до этого? Потому, что через 30 дней после того, как мы закрыли наши позиции, начался спекулятивный рост цен на серебро, спровоцированный братьями Хант. Он продолжался до тех пор, пока цена не достигла $50 за унцию в январе 1980 г. Мы с Джорджем 2 года сохраняли длинные позиции в серебре, и, стоило нам повременить с их закрытием еще 30 дней, мы бы неизбежно заработали огромные деньги. Мы оба поклялись никогда не подсчитывать, сколько миллионов мы упустили» (Лео Меламед) [249] .
Если мы рассмотрим вышеописанную историю с точки зрения следования тренду, то поймем, почему Лео Меламед назвал свои сделки с серебром в 1979 г. своим «худшим трейдом». Прежде всего он не определил заранее критерий входа на рынок. Он нигде не объясняет, почему он и его партнер в 1978 г. начали игру на повышение на рынке серебра, так же как и то, по какой причине он открыл позицию именно на рынке серебра, кроме той, что оно торговалось по очень низкой цене ($5). Когда цена на серебро начала расти, он попытался спрогнозировать, насколько высоко она поднимется, что, как известно всем торгующим по тренду, невозможно. Однако, не определив четко основание для выхода с рынка, он не был уверен, когда это лучше сделать, в отличие от торгующих по тренду, которые знают, как они поступят со своей прибылью, еще до начала торгов. Не имея стратегии, Меламед положился на общепринятое мнение о том, что покупать актив, цена на который уже превысила исторический максимум, – неправильно. Меламед использовал фундаментальный анализ, чтобы определить, что цена на серебро не будет расти дальше, и установил целевой уровень прибыли, при котором нужно закрыть позицию. Имея целевой показатель прибыли вместо плана выхода с рынка, Меламед потерял миллионы долларов потенциальной прибыли.