Дейтрейдинг на рынке Forex. Стратегии извлечения прибыли
Шрифт:
В целом, Великобритания является нетто-импортером товаров и имеет постоянный торговый дефицит. Ее крупнейшим торговым партнером является ЕС, на который приходится свыше 50% всего импорта и экспорта. Если брать отдельные страны, то крупнейшим торговым партнером Великобритании остаются США. Ниже приведен список важнейших торговых партнеров Великобритании.
Крупнейшие экспортные рынки
1. США
2. Германия
3. Франция
4. Нидерланды
5. Ирландия
Крупнейшие источники импорта
1. США
2. Германия
3. Франция
4. Нидерланды
5. Бельгия
Хотя
Английское казначейство разработало пять вопросов, на которые должны быть положительные ответы, чтобы перейти на евро.
1. Имеется ли стабильная конвергенция деловых циклов и экономических структур между Великобританией и другими членами EMU, которая позволила бы английским гражданам комфортно жить с процентными ставками в евро на постоянной основе?
2. Имеется ли достаточно гибкости, чтобы осуществить экономические перемены?
3. Создаст ли присоединение к EMU такие условия, которые будут поощрять инвестиции в Великобританию?
4. Окажет ли присоединение к EMU позитивное влияние на конкурентоспособность отраслей финансовых услуг Великобритании?
5. Будет ли присоединение к EMU способствовать стабильности и росту занятости?
Великобритания является очень политизированной страной, где правительственные чиновники весьма озабочены одобрением со стороны избирателей. Если избиратели не поддерживают присоединение к евро, то вероятность вступления в EMU снижается. Вот некоторые аргументы «за» переход к евро и «против» него.
Аргументы в пользу перехода к евро
Снижение неопределенности валютного курса для английских компаний и транзакционных издержек или рисков валютного обмена.
Перспектива стабильно низкой инфляции под управлением ЕЦБ должна привести к снижению долгосрочных процентных ставок и стимулировать устойчивый экономический рост.
Единая валюта способствует прозрачности цен.
Интеграция национальных финансовых рынков ЕС приведет к более эффективному распределению капитала в Европе.
Евро является второй важнейшей резервной валютой после доллара США.
В случае вступления Великобритании в EMU политическое влияние EMU резко повысится.
Аргументы против перехода к евро
В прошлом валютные союзы разваливались.
Экономическая или политическая нестабильность в одной стране повлияет на евро, что будет иметь курсовые последствия для здоровых в остальных отношениях стран.
«Пакт о стабильности и росте» устанавливает жесткие критерии EMU.
Присоединение означало бы передачу ЕЦБ полномочий в области национальной денежной политики на постоянной основе.
Вступление в валютный союз, не обладающий валютной гибкостью, потребовало бы большей гибкости Великобритании на рынках труда и жилья.
Существуют опасения относительно того, какие страны могут доминировать в ЕСВ.
Переход на новую валюту потребует крупных транзакционных затрат.
Регулирование денежной и финансовой политики
Банк Англии является центральным банком Великобритании. Комитет по денежной политике (Monetary Policy Committee, MPC) состоит из девяти членов, которые определяют денежную политику Великобритании. Он включает председателя, двух его заместителей, двух исполнительных директоров центрального банка и четырех независимых экспертов. В 1997 г. этому комитету была предоставлена операционная независимость в определении денежной политики. Несмотря на такую независимость, его варианты денежной политики ориентируются на достижение инфляционной цели, установленной канцлером казначейства. В настоящее время эта цель состоит в инфляции индекса розничных цен в пределах 2,5%. Центральный банк имеет полномочия изменять процентные ставки до уровней, которые, как он полагает, позволят достичь указанной цели. Комитет по денежной политике проводит ежемесячные заседания, которые внимательно отслеживаются в ожидании объявлений об изменении денежной политики, включая изменение процентной ставки (банковская ставка репо).
После каждого заседания Комитет по денежной политике публикует заявления, а также ежеквартальный «Доклад об инфляции», с детальным прогнозом экономического роста и инфляции в ближайшие два года и обоснованием принятых политических решений. В «Квартальном бюллетене» содержится информация о прошлых решениях в области денежной политики и анализ международных экономических условий и их влияния на английскую экономику. Все эти доклады содержат детальную информацию о политике Комитета и возможных будущих политических действиях. Банк Англии и Комитет используют следующие инструменты.
Банковская ставка репо — ключевая ставка, используемая в денежной политике для достижения инфляционной цели, поставленной казначейством. Эта ставка устанавливается для собственных операций банка на рынке, например краткосрочного кредитования. Изменение этой ставки влияет на процентные ставки, устанавливаемые коммерческими банками для своих клиентов и заемщиков. В свою очередь, эта ставка будет влиять на расходы и выпуск товаров и услуг в экономике и, в конечном счете, на издержки и цены. Повышение этой ставки воспринимается как попытка сдержать инфляцию, а снижение ставки должно стимулировать рост и расширение экономики.
Операции на открытом рынке проводятся с целью изменить банковскую ставку репо, при этом обеспечить адекватную ликвидность на рынке и сохранить стабильность банковской системы. Это отражает три главные цели Банка Англии: поддержание целостности и ценности валюты, поддержание стабильности финансовой системы и обеспечение эффективности финансовых услуг Великобритании. Чтобы обеспечить ликвидность, банк проводит ежедневные операции на открытом рынке по покупке и продаже государственных ценных бумаг с фиксированной доходностью. Если этого недостаточно для обеспечения ликвидности, Банк Англии проводит также дополнительные операции овернайт.
Характеристики английского фунта
GBP/USD очень ликвидный.
Это одна из самых ликвидных валютных пар в мире, поскольку 6% всей валютной торговли включают английский фунт в качестве базовой или контрвалюты. Это также одна из четырех самых ликвидных валют из всех имеющихся для торговли (EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY и USD/CHF). Одна из причин ликвидности этой валюты — высоко развитые рынки капитала в стране. Многие иностранные инвесторы, ищущие благоприятные возможности за пределами США, направляют свои средства в Великобританию. Чтобы создать эти инвестиции, иностранцам нужно продать свою валюту и купить английские фунты (рис. 10.3).