Финансово-экономический анализ

Анущенкова Виктория Юрьевна

Продолжительность одного оборота (оборачиваемость оборотного капитала) в днях Об_ок определяется делением оборотного капитала С_ок на однодневный оборот, определяемый как отношение объема продаж РП к длительности периода в днях Д или же как отношение длительности периода к количеству оборотов Коб:

В отчетном году этот коэффициент равен:

Чем

меньше длительность периода обращения или одного оборота оборотного капитала, тем, при прочих равных условиях, предприятию требуется меньше оборотных средств. Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше и эффективнее они используются. Таким образом, время оборота капитала влияет на потребность в совокупном оборотном капитале. Сокращение этого времени – важнейшее направление финансового управления, ведущее к повышению эффективности использования оборотных средств и увеличению их фондоотдачи.

Скорость оборота характеризует прямой коэффициент оборачиваемости (количество оборотов) за определенный период времени – год, квартал. Этот показатель отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия, например, за год. Он рассчитывается как частное от деления объема проданной (или товарной) продукции на оборотный капитал, который берется как средняя сумма оборотных средств:

где К_об – коэффициент оборачиваемости за определенный период времени;

РП – объем проданной (или товарной) продукции, тыс. руб.;

С_ок – средняя величина оборотных средств, тыс. руб.

Исчисленный коэффициент составляет:

Следовательно, оборотные средства совершили за год 6 оборотов. Этот показатель означает, что на каждый рубль оборотных средств приходилось 6 руб. выручки от продаж.

Если данный коэффициент увеличивается в динамике, это свидетельствует о повышении эффективности финансового управления и положительно влияет на экономическую рентабельность активов предприятия.

Прямой коэффициент оборачиваемости показывает величину проданной (или товарной) продукции, приходящуюся на 1 руб. оборотных средств.

Увеличение этого коэффициента означает рост числа оборотов и ведет к тому, что:

• растет выпуск продукции или объем реализации на каждый вложенный рубль оборотных средств;

• на тот же объем продукции требуется меньшая величина оборотных средств.

Таким образом, коэффициент оборачиваемости характеризует уровень производственного потребления оборотных средств. Рост прямого коэффициента оборачиваемости, т. е. увеличение скорости оборота, совершаемого оборотными средствами, означает, что предприятие рационально и эффективно использует оборотные средства.

Обратный коэффициент оборачиваемости, или коэффициент загрузки (закрепления) оборотных средств (Кз), показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной продукции, и рассчитывается следующим образом:

Данный показатель составляет:

Следовательно, на 1 руб. проданной продукции приходится 17 коп. оборотных средств.

Если наблюдается динамика снижения величины оборотных средств, затрачиваемых на 1 руб. реализованной продукции, то это свидетельствует о повышении эффективности управления.

Сравнение коэффициентов оборачиваемости и загрузки в динамике позволяет выявить тенденции в изменении этих показателей и определить, насколько рационально и эффективно используются оборотные средства предприятия.

Показатели оборачиваемости могут быть исчислены по всем оборотным средствам и по отдельным элементам, таким как производственные запасы, незавершенное производство, готовая и проданная продукция. Оборачиваемость запасов рассчитывается как отношение затрат на производство к средней величине запасов, оборачиваемость незавершенного производства – как отношение поступивших на склад товаров к среднегодовому объему незавершенного производства, оборачиваемость готовой продукции – как отношение отгруженной или реализованной продукции к средней величине готовой продукции.

Используя показатели оборачиваемости, можно установить длительность операционного и финансового циклов.

Операционный цикл (ОЦ) характеризует общее время (в днях), в течение которого финансовые ресурсы мобилизованы в запасах и дебиторской задолженности:

ОЦ = Т_об(З) + Т_об(ДЗ),

где

Т_об(З) – период оборота запасов;

Т_об(ДЗ) – период погашения дебиторской задолженности.

Время операционного цикла включает время производственного процесса с момента хранения запасов и поступления их в производство, длительность процесса производства и период хранения готовой продукции на складе.

Длительность финансового цикла характеризует время между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей, т. е. показывает время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота.

Длительность финансового цикла (ФЦ) (в днях) определяется формулой:

ФЦ = (З) + (ДЗ) – Т_об(КЗ),

где Т_о6 (КЗ) – период погашения кредиторской задолженности.

Для определения длительности цикла необходимы данные не только бухгалтерского баланса, но и оборотной ведомости, в которой отражается информация о поступлении производственных запасов, в том числе на условиях предоплаты, суммы погашенных обязательств поставщиков, фактические затраты на производство продукции и т. д.

Необходимо отметить, что увеличение остатков текущих активов, так же как и ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности, сопровождается оттоком денежных средств.

Ускорение оборачиваемости запасов, средств в расчетах и других текущих активов, а также увеличение периода погашения краткосрочных обязательств связаны с притоком денежных средств.

Оборачиваемость оборотных средств может ускоряться или замедляться. При замедлении оборачиваемости в оборот вовлекаются дополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства и, как следствие, на финансовые результаты. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств (материальных ресурсов, денежных средств), которые используются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетном счете. В конечном итоге улучшаются платежеспособность и финансовое состояние.

Высвобождение оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение – это прямое уменьшение потребности в оборотных средствах, которое происходит в тех случаях, когда плановый объем производства продукции выполнен при меньшем объеме оборотных средств по сравнению с плановой потребностью.

Относительное высвобождение оборотных средств происходит в тех случаях, когда при наличии оборотных средств в пределах плановой потребности обеспечивается перевыполнение плана производства продукции. При этом темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.