Финансово-экономический анализ
Шрифт:
Частным показателем коэффициента текущей ликвидности является коэффициент срочной ликвидности, раскрывающий отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочным обязательствам. Необходимость расчета коэффициента срочной ликвидности вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова, и если денежные средства могут служить непосредственным источником погашения текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели только после реализации, что предполагает не только наличие непосредственного покупателя, но и присутствие у него денежных средств. Дебиторская задолженность в этом смысле более близка к трансформации в денежные средства. Коэффициент срочной ликвидности определяется как отношение
Рассчитаем коэффициент срочной ликвидности на предприятии ООО «ДЖОЙ-Т» в динамике на основании данных аналитического баланса (см. табл. 4.1).
За 2004 г. – Кс.л. = (136 576 + 3 866 885) / 1 481 447 = 2,7.
За 2005 г. – Кс.л. = (42 086 + 5 092 959) / 4 425 427 = 1,16.
За 2006 г. – Кс.л. = (1 694 107 + 3 237 556) / 3 893 410 = 1,27.
Рассчитанный коэффициент характеризует прогнозируемые платежные возможности при условии своевременных расчетов с дебиторами. Данный показатель отражает ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Нормальным для этого коэффициента считают значение 0,7–0,8. Рассматривая данный коэффициент в динамике, можно наблюдать следующие изменения: если в 2004 г. коэффициент был выше нормы – 2,7, то в 2005 г. значительно снизился до 1,16, а в конце 2006 г. составил 1,27. Это характеризует ожидаемую ликвидность на протяжении анализируемого периода как достаточную. Наибольшую долю в числителе данного показателя составляет дебиторская задолженность, и поэтому от того, насколько своевременно будет погашена дебиторская задолженность, зависит платежеспособность данного предприятия.
Коэффициент абсолютной ликвидности исчисляется как отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам. Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса.
Рассчитаем коэффициент абсолютной ликвидности в динамике на данном предприятии на основании данных аналитического баланса (см. табл. 4.3).
За 2004 г. – Ка.л. = 136 576 / 1 481 447 = 0,09.
За 2005 г. – Ка.л. = 42 086 / 4 425 427 = 0,01.
За 2006 г. – Ка.л. = 36 270 / 3 893 410 = 0,01.
Нормальным для этого коэффициента считают значение 0,1–0,2.
Анализ данного коэффициента в динамике показывает, что у предприятия недостаточно денежных средств, для того чтобы в ближайшее время погасить свои краткосрочные обязательства.
Полученные коэффициенты ликвидности сведем в таблицу (табл. 4.3).
Общий анализ коэффициентов ликвидности за три года показывает, что структура активов рассматриваемого предприятия создает недостаточную степень ликвидности активов для достижения рекомендуемых показателей для трех коэффициентов в табл. 4.3. Следует добиваться ускорения оборачиваемости активов, относящихся к агрегату А3. Это в первую очередь относится к повышению оборачиваемости запасов, а для анализируемого предприятия, занимающегося оптовой торговлей, такого элемента запасов, как товары.
4.4. Факторный анализ ликвидности
Функционирование любой социально-экономической системы осуществляется в условиях сложного взаимодействия комплекса факторов различного порядка.
Фактором называется причина, движущая сила какого-либо процесса или явления, определяющая его характер или одну из его черт. Все факторы, воздействующие на систему и определяющие ее поведение, находятся во взаимосвязи и взаимообусловленности.
Управление ликвидностью является необходимым условием поддержания финансовой устойчивости предприятия. Уровень ликвидности предприятия обусловливает уровень его текущей платежеспособности, по которой предприятие непосредственно оценивают деловые партнеры. Факторный анализ – это существенный элемент системы управления ликвидностью предприятия.
Поскольку одни виды активов обращаются в деньги быстрее, другие – медленнее, необходимо группировать активы предприятия по степени их ликвидности, т. е. по возможности обращения в денежные средства (см. табл. 4.4). Для факторного анализа ликвидности воспользуемся данными табл. 4.1 «Аналитический баланс ООО „ДЖОЙ-Т“».
Ликвидность предприятия может измеряться с помощью абсолютных и относительных показателей. Традиционно в финансовом анализе используются относительные показатели ликвидности. Однако факторный анализ удобнее проводить с помощью абсолютных показателей. Для целей разработки настоящей методики под ликвидностью предприятия понимается текущая ликвидность, определяемая как отношение текущих активов и текущих обязательств.
Текущая ликвидность характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как отношение фактической суммы текущих активов предприятия к сумме срочных обязательств по формуле:
Кт.л. = (1 694 107 + 3 237 556 + 345 882) / (2 075 410 + + 1 818 000) = 1,3555.
Исходя из того, что при расчете Кт.л. используются следующие агрегаты: А1, А2, А3, П1, П2, – рассчитаем удельный вес агрегатов в структуре ликвидности (см. табл. 4.5).
Далее необходимо рассчитать степень влияния каждого из агрегатов на величину ликвидности.
Для расчета используем метод цепных постановок. Проведем расчет влияния изменения каждого агрегата на 10 % и выясним, насколько изменится в связи с этим степень ликвидности (см. табл. 4.6).
Предположим, что А1 увеличился на 10 %, т. е.
Кт.л.(А1) = ((1 694 107 + 169 410,7) + 3 237 556 + 345 882) / 3 893 410 = 1,399.
Определим, на сколько увеличилась ликвидность при увеличении агрегата А1 на 10 %.
100 % – (1,356 х 100 / 1,399) = 3,11 %.
При увеличении А1 на 10 % величина Кт.л. возрастает на 3,11 % по сравнению с базисным (исходным) вариантом.
При увеличении А2 на 10 % наблюдается рост показателя текущей ликвидности на 5,78 %, а при увеличении A3 на 10 % рост составляет 0,65 %.
Увеличение агрегатов П1 и П2 отрицательным образом повлияет на величину текущей ликвидности, уменьшая ее, поэтому в дальнейших расчетах уменьшим величину П1 и П2 на 10 %.
Предположим, что агрегат П1 уменьшился на 10 %.
Кт.л.(П1) = 5 277 545 / ((2 075 410–207 541) + 1 818 000) = 1,432.