Финансово-экономический анализ
Шрифт:
Совокупный результат, характеризующий изменение денежных средств в организации, складывается из суммы результатов их движения по каждому виду деятельности. Чистое увеличение денежных средств за отчетный год составило 308 тыс. руб., что на 292 тыс. руб. больше общей суммы притока денежных средств в прошлом году (16 тыс. руб.). Влияние факторов оценивается по суммам чистых денежных средств по видам деятельности.
Наиболее существенные показатели анализа движения денежных средств, тенденции и факторы, повлиявшие на изменение денежных потоков, приводятся в пояснительной записке при характеристике платежеспособности и оценке финансового состояния на краткосрочную
Для характеристики денежных средств организации дополнительно исчисляются показатели оборачиваемости денежных средств. Они позволяют оценить денежные средства с точки зрения их качества (см. табл. 5.5).
Выручка от продажи за отчетный год составила 36 393 тыс. руб., за предыдущий год – 21 114 тыс. руб. Средняя величина денежных средств за отчетный год составила 285 тыс. руб. ((126 + 444): 2), за предыдущий год – 78 тыс. руб. ((30 + 126): 2).
В отчетном году оборачиваемость денежных средств замедлилась в 2,1 раза (на 143 оборота). Это вызвано непропорциональным изменением средней величины денежных средств и выручки от реализации товаров. Замедление оборачиваемости денежных средств является отрицательной тенденцией в деятельности организации и требует привлечения дополнительных денежных средств для продолжения хозяйственной деятельности хотя бы на уровне прошлого года. Ускорение оборачиваемости капитала способствует сокращению потребности в денежных средствах, приросту объемов продукции, а значит, увеличению полученной выручки от продаж. Однако в отчетном периоде по сравнению с предшествующим в 2 раза (на 0,004 руб.) увеличился коэффициент закрепления денежных средств. Таким образом компенсировалось снижение показателя оборачиваемости и длительности оборота денежных средств.
Для анализа денежных потоков можно применять горизонтальный и вертикальный методы. Горизонтальный анализ денежных потоков по видам деятельности представлен в табл. 5.6, а вертикальный – в табл. 5.7.
За отчетный период чистое изменение денежных средств составило 308 тыс. руб. На это изменение повлиял приток денежных средств от текущей деятельности в сумме 308 тыс. руб. Движение средств по инвестиционной и финансовой деятельности создало равные изменения за период с противоположными знаками, что не повлияло на чистое изменение денежных средств.
Из табл. 5.7 следует, что основным источником притока денежных средств были выручка от продажи товаров (90,2 %), прочие поступления (9,8 %).
Среди направлений расходования денежных средств основной удельный вес занимают оплата счетов поставщиков за товары и услуги (73 %); прочие расходы (4,1 %); оплата труда персонала (5,2 %); расчеты с бюджетом (5,4 %). Чистое изменение денежных средств (превышение притока над оттоком) составляет 1 %. Следовательно, предприятие в целом способно генерировать денежные средства в объеме, достаточном для осуществления необходимых расходов.
При анализе отчета о движении денежных средств косвенным методом результат преобразуется с помощью ряда корректировок в величину изменения денежных средств за период согласно порядку, описанному в п. 5.2.
Таким образом, можно заметить, что, составляя отчет о движении денежных средств разными способами, в итоге наблюдаются одинаковые результаты, а именно чистое увеличение денежных средств составило 308 тыс. руб.
Кроме прямого и косвенного методов определения величины денежных средств, существует так называемый метод ликвидного денежного потока (ЛДП), который позволяет оперативно рассчитать денежный поток на предприятии. Он может быть использован для экспресс-диагностики финансового состояния предприятия. Ликвидный денежный поток (или изменение в чистой кредитной позиции) является показателем дефицитного или избыточного сальдо денежных средств, возникающего в случае полного покрытия всех долговых обязательств по заемным средствам. Формула для расчета ликвидного денежного потока:
где
ДК1 и ДК0 – долгосрочные кредиты и займы на конец и начало расчетного периода;
КК1 и КК0 – краткосрочные кредиты и займы на конец и начало расчетного периода;
ДС1 и ДС0 – денежные средства на конец и начало расчетного периода.
ЛДП = (0 + 1700 – 444) – (0 + 0 – 126) = 1382 тыс. руб., т. е. предприятие имеет положительное сальдо денежных средств на конец периода в 1382 тыс. руб.
Ликвидный денежный поток характеризует абсолютную величину денежных средств, получаемых от обычных видов деятельности предприятия (текущей и инвестиционной), поэтому является по сути внутренним, выражающим эффективность его работы. Он важен также и для потенциальных инвесторов.
Данный показатель включает в себя весь объем заемных средств и поэтому показывает влияние кредитов и займов на эффективность деятельности предприятия с точки зрения генерирования денежного потока.
Более эффективное управление денежными потоками приводит к повышению степени финансовой гибкости, что выражается в:
1) улучшении оперативного управления денежным оборотом с точки зрения сбалансированности поступления и расходования денежных средств;
2) расчете объема продаж и оптимизации затрат за счет больших возможностей маневрирования денежными ресурсами;
3) улучшении маневрирования заемными средствами;
4) снижении расходов на процентные платежи по долговым обязательствам;
5) повышении ликвидности баланса предприятия;
6) возможности высвобождения денежных ресурсов для инвестирования в более доходные объекты («зоны роста») при относительно невысоких расходах на обслуживание долга;