Фондовый рынок с нуля. Руководство для начинающих инвесторов
Шрифт:
Одна из главных задач бирж – обеспечивать приток ликвидности (денежных средств) на рынок. Во время пандемии коронавируса в 2020 году в Нью-Йорке и других городах биржи пустовали из-за правил социального дистанцирования и локдауна. Несмотря на это, в виртуальном пространстве они оставались открытыми, чтобы обеспечить инвесторам доступ к необходимой им ликвидности. (Отмечу в скобках, что успешным трейдерам нужна ликвидность. Чтобы можно было легко войти и затем выйти из сделки, у компании должны быть достаточными объем торгуемых акций и количество ордеров, отсылаемых биржам для исполнения. Необходимо, чтобы за акциями компании одновременно
Самые известные в США биржи – Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) и Nasdaq.
Нью-Йоркская фондовая биржа – крупнейшая в мире. Она славится своими высококачественными акциями («голубыми фишками»). Например, к «голубым фишкам» относят акции The Coca-Cola Company [KO] и McDonald's Corporation [MCD]. Разумеется, чтобы компания котировалась на Нью-Йоркской фондовой бирже, ей нужно соответствовать ряду требований. В частности, ее акции должны всегда торговаться по цене выше 4 долларов. Обращаться на такой престижной бирже, как NYSE, считается очень почетным.
Nasdaq – ведущая мировая электронная биржа, наиболее известная акциями технологических компаний, таких как Netflix, Inc. [NFLX] и Apple Inc. [AAPL]. Зарегистрированные на Nasdaq компании, как и на NYSE, должны соответствовать требованиям Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). К ним относится представление квартальной и годовой отчетности, которая, в свою очередь, помогает неискушенным инвесторам принимать более взвешенные инвестиционные решения.
Одно из главных различий между NYSE и Nasdaq в том, что если на NYSE есть торговый зал, где физически присутствуют трейдеры и дилеры, то Nasdaq работает исключительно в интернете, и все сделки осуществляются в электронном виде. Хотя Нью-Йоркская фондовая биржа имеет собственное физическое пространство (вы наверняка видели в новостях, как та или иная звезда, или выдающаяся личность звонит в колокол при ее открытии или закрытии), трейдеры могут торговать размещенными на NYSE акциями и в электронном виде. На апрель 2020 года на Nasdaq было зарегистрировано 3800 компаний, а на NYSE – 2400.
Конечно, на рынке существуют и другие биржи, некоторые из которых называются «внебиржевыми» (over-the-counter, или сокращенно OTC-биржи). На таких биржах обычно представлены небольшие компании, которые либо не имеют права котироваться на Nasdaq или NYSE, либо по каким-то причинам были исключены из листинга этих более крупных и надежных бирж.
Одной из наиболее известных внебиржевых площадок является Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB). Это электронное сообщество маркетмейкеров (брокеров-дилеров, продающих или покупающих акции на бирже). Компании, выбывающие с Nasdaq, часто оказываются в листинге OTCBB.
Если вы начинающий инвестор, не советую вам работать на OTC-площадках. Такие биржи регулируются в гораздо меньшей степени и не так тщательно проверяются SEC. Здесь нет минимальных требований к объему продаж или ликвидности, а компании, торгующие на внебиржевых рынках, не обязаны публиковать ежеквартальную информацию (форму SEC 10-Q). Как инвестор вы можете понести большие убытки из-за недостаточной ликвидности и непрозрачности таких компаний.
Но стоит отметить, что некоторые успешные и жизнеспособные компании сознательно перешли на внебиржевые рынки, чтобы избежать административных издержек и дорогостоящих платежей за надзор со стороны регулирующих органов.
Еще две известные
Индексы
Индексы – это корзины акций, которые могут оцениваться на основе различных факторов, включая их цену или рыночную капитализацию (размер компании).
Рисунок 2.5. 30 компаний, составляющих индекс Dow Jones Industrial Average, на апрель 2020 года. Как видно, многие из них представляют информационно-технологический сектор, что свидетельствует об изменении специализации экономики США с промышленной и сырьевой на сервисную.
К примеру, упомянутый ранее индекс S&P 500 отражает стоимость акций 500 крупнейших компаний США. Еще один пример – индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA), или просто Dow. Этот индекс фондового рынка измеряет динамику акций 30 крупных компаний, котирующихся на фондовых биржах США. Dow начал публиковаться с 1896 года и первоначально предназначался для отслеживания состояния американской тяжелой промышленности. Сейчас слово industrial («промышленный») в его названии – скорее дань истории, так как многие из его современных 30 составляющих почти или совсем не относятся к тяжелой промышленности.
По мере развития американской экономики появлялись новые компании, которые росли и впоследствии вытесняли традиционные промышленные и сырьевые из первоначального списка. Одно из последних таких преобразований – замена General Electric Company [GE] на фармацевтическую компанию Walgreens Boots Alliance, Inc. [WBA]. General Electric была одобрена для включения в первый список 1896 года. Затем была исключена из него, вновь включена, снова исключена, но после занимала постоянное место в индексе с 1907 по 2018 год.
Когда в новостях сообщают, что Dow вырос на 500 пунктов, речь идет именно об индексе. На рисунке 2.5 представлены 30 компаний, входящие в индекс Dow на апрель 2020 года. Можно увидеть, что в него вошли такие непромышленные компании, как Nike, Inc. [NKE], Apple Inc. [AAPL] и The Walt Disney Company [DIS], но нет таких гигантов, как GE. Отмечу, причиной замены General Electric в индексе стало снижение стоимости ее акций, а также вопросы о будущем компании в целом.
Одна из полезных функций индексов заключается в том, что они могут использоваться для оценки эффективности паевых (взаимных) и биржевых фондов (ETF). Например, многие компании, предлагающие на продажу паевые фонды, сравнивают их по доходности с S&P 500. Это помогает потребителям решить, куда выгоднее вложить деньги, – в конкретный паевой фонд или в индексный.
Конец ознакомительного фрагмента.