Экономический образ мышления

Хейне Пол

Центральный банк Соединенных Штатов, называемый Федеральным резервным банком, рассчитывает объем денежной массы в двух основных вариантах и публикует их в виде показателей M1 и М2. Показатель M1 предназначен для измерения объема фактических средств обращения; поэтому он относится, как иногда говорят, к денежной массе в узком смысле слова. M1 - это сумма обращающейся наличности, вкладов до востребования, других чековых вкладов и дорожных чеков. М2, денежная масса в широком смысле, получается добавлением к M2 сберегательных вкладов, срочных вкладов величиной менее 100.000 долл., акций инвестиционных фондов открытого типа (фондов, вкладывающих средства только в краткосрочные обязательства денежного рынка.
– Прим.

перев.) и некоторых других относительно незначительных компонентов, названия которых вряд ли представляют для вас какой-либо интерес При помощи М2 пытаются измерить запас высоко ликвидного имущества (активов), которым владеет население.

Денежная масса в широком смысле (М2): наличные деньги в обращении, чековые вклады, дорожные чеки и нечековые вклады.

Таблица 17А дает некоторое представление о величине денежной массы, измеренной этими показателями. Поскольку количество денег существенно колеблется по дням, обычно рассчитываются средние величины за определенные периоды времени. В таблице все числа даны в млрд. долл. и представляют собой средние дневные показатели за декабрь каждого года.

Таблица 17А.Величина денежной массы (в млрд. долл.) и годовые темпы прироста (в %)

Год

M1

Прирост

М2

Прирост

1960

141,8

0,6%

312,3

4,9%

1961

146,5

3,3

335,5

7,4

1962

149,2

1,8

362,7

8,1

1963

154,7

3,7

393,2

8,4

1964

161,9

4,7

424,8

8,0

1965

169,5

4,7

459,4

8,1

1966

173,7

2,5

480,0

4,5

1967

185,1

6,6

524,3

9,2

1968

199,4

7,7

566,3

8,0

1969

205,8

3,2

589,5

4,1

1970

216,6

5,2

628,2

6,6

1971

230,8

6,6

712,8

13,5

1972

252,0

9,2

805,2

13,0

1973

265,9

5,5

861,0

6,9

1974

277,5

4,4

908,4

5,5

1975

291,1

4,9

1,023,1

12,6

1976

310,3

6,6

1,163.6

13,7

1977

335,3

8,1

1,286.6

10,6

1978

363,0

8,3

1,388.9

8,0

1979

389,0

7,2

1,497.9

7,8

1980

414,8

6,6

1,631.4

8,9

1981

441,8

6,5

1,794.4

10,0

1982

480,8

8,8

1.954,9

8,9

1983

528,0

9,8

2,188.8

12,0

1984

558,5

5,8

2,371.7

8,4

1985

626,3

12,1

2,564.1

8,1

Источник:Отдел

управления федеральной резервной системы

Приводятся также темпы прироста каждого из показателей в процентах по сравнению с предшествующим годом.

Объем денежной массы, каким бы из двух способов мы его ни измеряли, значительно вырос с 1960 г. Среднегодовой темп прироста с 1960 по 1985 г. составлял около 6% для M1 и около 8,5% для М2. Более того, проценты прироста весьма различаются как при сопоставлении двух показателей денежной массы друг с другом, так и по годам для каждого из них в отдельности. Почему? Как это могло произойти? Откуда возникали все эти дополнительные деньги?