Как делать деньги на фондовом рынке. Стратегия торговли на росте и падении

О'Нил Уильям Дж

Провести такой практический, основанный на здравом смысле анализ всех успешных лидеров прошлого нетрудно. Я уже проделал такое всеобъемлющее исследование. В своем историческом анализе мы выбрали величайшие выигрышные акции фондового рынка за каждый год (в смысле процентного роста в течение года) на протяжении последнего полувека.

Мы называем это исследование «Образцовой книгой величайших победителей фондового рынка». Оно охватывает период с 1950 по 2000 г. и подробно анализирует более 600 самых выигрышных компаний в новейшей истории фондового рынка: такие превосходные акции, как Texas Instruments, чья цена за период с января 1958 г. по май 1960 г. подскочила с 25 до 250 долл.; Xerox, выросшая с марта 1963 г. по июнь 1966 г. со 160 долл. до 1340 долл.; Syntex, подскочившая со 100 до 570 долл. всего за шесть месяцев второй половины 1963 г.; Dome Petroleum и Prime Computer, которые повысились соответственно на 1000 и 1595 % на фондовом рынке 1978–1980 гг.; Limited Stores, невероятно порадовавшая своих удачливых акционеров увеличением на 3500 % в период между 1982 и 1987 г.; и Cisco Systems, которая между октябрем 1990 г. и мартом 2000 г. продвинулась от 0,10 долл. (с поправкой на дробление) до 82 долл. Home Depot и Microsoft в течение 80-х и в начале 90-х гг. подорожали более чем в 20 раз. Home Depot оказалась одной из непревзойденных великих компаний: менее чем за два года с момента своего первичного публичного предложения в сентябре 1981 г. она подскочила в 20 раз, а затем, в период с 1988 по 1992 г., увеличилась еще в 10 раз. Все эти компании предлагали удивительные новые продукты и концепции.

Хотите узнать, какие общие характеристики и правила успеха мы обнаружили в результате всестороннего исследования лидеров фондового рынка прошлого?

Все это раскрывается в нескольких последующих главах в простой и легкой для запоминания формуле, которую мы назвали CAN SLIM™. Каждая буква в словах CAN SLIM соответствует одной из семи главных характеристик этих величайших компаний на ранних стадиях их развития, непосредственно перед тем, как они принесли огромную прибыль своим акционерам. Выпишите эту формулу и повторите ее несколько раз, чтобы больше не забывать. Причина, по которой CAN SLIM продолжает работать цикл за циклом, состоит в том, что эта система основана исключительно на реальном фактическом поведении фондового рынка, а не нашем или чьем-то еще личном мнении, включая мнение Уолл-стрит. Далее, природа человеческого поведения на рынке в действительности не меняется. Поэтому не устаревает и CAN SLIM, несмотря на то что появляются и исчезают разные прихоти и модные поветрия, начинаются и заканчиваются экономические циклы. И каждый раз она будет опровергать самонадеянные высказывания и личные суждения.

Вы, конечно же, можете научиться выбирать на фондовом рынке победителей, можете стать совладельцем лучших в мире компаний. Итак, начнем прямо сейчас. Вот что вкратце представляет собой CAN SLIM:

C Current Quarterly Earnings per Share (текущая квартальная прибыль на акцию): чем выше, тем лучше

A Annual Earnings Increases (ежегодное увеличение прибыли): ищите существенный рост

N New Products, New Management, New Highs (новые продукты, новый менеджмент, новые максимумы): покупайте в нужное время

S Supply and Demand (предложение и спрос): выпущенные акции плюс большой объем спроса

L Leader or Laggard (лидер или отстающий): чем является ваша акция?

I Institutional Sponsorship (институциональная поддержка): следуйте за лидерами

M Market Direction (направление рынка): как его определить

А теперь, пожалуйста, начните сразу с главы 1. Беритесь за дело. У вас все получится.

Глава 1

C = Текущая квартальная прибыль на акцию: чем выше, тем лучше

Dell Computer, America Online, Cisco Systems – почему среди тысяч акций, которые торгуются каждый день, именно эти три показали такие хорошие результаты в течение 90-х гг.? И какие общие свойства среди сотен тех, которые могут двигать акции вверх и вниз, были у всех трех? (Мы поговорим о том, когда продавать акции и забирать прибыль, в главе 10.)

Это не праздные вопросы. Ответы на них открывают секреты к истинному успеху на фондовом рынке.

Наше исследование всех «суперзвезд» фондового рынка за последние полвека показывает, что им действительно присущи некоторые общие характеристики. Однако ни одна из них не выделялась так, как прибыль, о которой сообщали все победители в последний квартал или два перед значительным ростом стоимости своих акций. Например:

• Cisco Systems объявила об увеличении прибыли на акцию соответственно на 150 % и 155 % в двух кварталах, последний из которых закончился в октябре 1990 г., перед взлетом своих акций на 1467 % в последующие три года.

• Квартальная прибыль America Online повысилась на 900 % и 283 %, прежде чем всего за шесть месяцев, начиная с октября 1998 г., ее цена подскочила на 557 %.

• Прибыли Dell Computer повысились на 74 % и 108 % в течение двух кварталов накануне 27-месячного роста ее цены на 1780 %, начавшегося в ноябре 1996 г.

• Ascend Communications в августе 1994 г. зарегистрировала рост прибыли на 1500 % – как раз перед началом восходящего движения цены ее акций на 1380 % в последующие 15 месяцев.

• Accustaff продемонстрировала увеличение прибыли на 300 % как раз перед повышением ее цены на 1486 % в течение 16 месяцев с января 1995 г.

Собственно говоря, если взглянуть на список главных победителей на рынке, то сразу можно увидеть связь между быстро растущей прибылью и быстро растущей ценой на акции. И становится понятно, почему наши исследования привели нас к следующему выводу:

Акции, которые вы выбираете, должны демонстрировать значительное процентное увеличение текущей квартальной прибыли на акцию (за самый последний квартал) по сравнению с тем же кварталом прошлого года.

Ищите акции, показывающие огромное увеличение текущей прибыли

Из наших 600 акций, имевших наилучшие показатели за период с 1952 по 2001 г., три четверти продемонстрировали увеличение прибыли в среднем на более чем 70 % в квартале, непосредственно предшествовавшем началу их крупного повышения. Остальные 25 %, не показавшие солидного увеличения текущей квартальной прибыли, показали его в следующем квартале и имели среднее увеличение прибыли на 90 %!

Если лучшие акции имели такой прирост прибыли перед тем, как быстро повысились в цене, почему вы должны соглашаться на что-то меньшее? Вы можете обнаружить, что только 2 % всех акций, котируемых на Nasdaq или Нью-Йоркской фондовой бирже, покажут прирост прибыли такого размера. Но помните: вы ищете акции, которые являются исключительными, а не посредственными. Не волнуйтесь, они есть. Однако, как и при любом поиске, вас могут подстерегать западни и ловушки, и вы должны знать, как избежать их.