Как составить личный финансовый план

Савенок Владимир Степанович

Как-то перед очередным семинаром я беседовал с молодым белорусским бизнесменом. Он занимался бизнесом всего три года, и его доходы росли, но все заработанные деньги он просто тратил и поэтому хотел бы составить инвестиционный план, чтобы собрать деньги и на новую квартиру, и на автомобиль, и на прочие нужды.

Мы поговорили о том, что деньги необходимо контролировать и регулярно инвестировать часть дохода, с чем он был полностью согласен. Далее мы перешли к теме инвестирования, то есть к вопросу «Что делать с деньгами?». Я рассказал ему о распределении рисков, о том, что нельзя все деньги инвестировать в один инструмент (в бизнес, например). И тогда он спросил: «А сколько можно заработать, если инвестировать деньги консервативно? С гарантией сохранности?» – «3–5% годовых», – ответил я. Пауза. Через минуту он сказал: «Один мой знакомый дает деньги своим знакомым под проценты и зарабатывает при этом 2–3%

в месяц. Он работает уже давно, года два. Ведь это намного выгоднее. Это не 3 % в год». – «А вы никогда не задавали себе вопрос, зачем эти люди берут у него в долг под 30 % годовых, если банки сегодня дают кредиты под 17–19 % годовых? – спросил я его. – Почему бы этим людям не обратиться в банк и не взять более дешевый кредит? Знаете почему? Потому что банк им не даст кредит, так как считает, что эти клиенты рисковые и могут потерять все деньги, не имея никакого залога. А ваш знакомый им все же дает деньги. Возможно, что два года бессбойной работы – это неплохо, но все когда-то кончается. Ведь вы не считаете, что в банках сидят глупцы, которые не хотят заработать дополнительные деньги?» – «Может быть, но 3 % годовых – это очень мало, – возразил он. – Я на своем бизнесе зарабатываю больше». – «Потому что бизнес – это рисковое инвестирование. Рисковое и в США, и в России, и в Белоруссии. Поэтому там и доходность высокая, – заметил я. – Но вы можете инвестировать не только в консервативные инструменты, но и в более агрессивные, без гарантий сохранности капитала. В ПИФы, например, в доверительное управление, в хедж-фонды». – «А сколько там можно заработать? – поинтересовался он. – Процентов тридцать заработаю?» – «Возможно. Но без гарантий, – ответил я. – Можно заработать и больше. Было время, когда российский фондовый рынок вырастал на 60–70 % за год. Но может и так произойти, что рынок пойдет вниз. Основная задача при инвестировании состоит в том, чтобы распределить инвестиционные риски и не потерять все деньги. Поэтому следует их инвестировать и в консервативные активы, и в более агрессивные, и в бизнес. Вы знаете, какую долю занимает бизнес в общем капитале среднего американского миллионера? 20 %! Всего 20 %! Остальные деньги инвестированы в ценные бумаги с разной степенью надежности, в недвижимость, банк. К сожалению, наши бизнесмены еще не осознают риски при инвестировании».

На этом наш разговор закончился. Этот бизнесмен пока был не готов к инвестированию и планированию своих инвестиций. Он не понимал, что существует инвестиционный риск.

Китайцы говорят: учитель приходит к ученику, когда ученик готов.

Бесполезно рассказывать о рисках и об их страховании человеку, который еще не столкнулся с тем, что все деньги могут быть потеряны в одно мгновение. Я уверен, что этот молодой человек вспомнит наш разговор позже. Возможно, через год. Или через пять лет. Надеюсь, он сумеет сохранить свои деньги и разумно их инвестировать.

Какую доходность можно получить при агрессивном инвестировании?

На этот вопрос тоже нет однозначного ответа. При расчетах личных планов мы предполагаем доходность на уровне 15–20 % годовых. Но разные управляющие могут получить разную доходность: от -40 % до +150 % годовых. Может быть и лучше, может быть и хуже. Непредсказуемо!

В 2003 году акции некоторых интернет-компаний Китая выросли на 1500 %! Соответственно фонды, инвестировавшие в акции этих компаний, также выросли если не на 1000 %, то хотя бы на 100 % за год. А в 2004 году произошел откат назад. В этом и заключается риск агрессивного инвестирования: сегодня доходность взлетает высоко вверх, а завтра – падает глубоко вниз.

Важно понимать, что при агрессивном инвестировании вы не потеряете весь свой капитал (если, конечно, не нарвались на мошенника или управляющего-дилетанта) – вы рискуете потерять только часть своего капитала в результате рыночных колебаний стоимости активов.

Поэтому при разработке личного инвестиционного плана целесообразно планировать вложение части капитала (от 10 до 20 %) в агрессивные инструменты.

Финансовые инструменты и их риски

На данном этапе составления личного инвестиционного плана необходимо сделать практическое распределение финансовых ресурсов по различным инструментам с разными степенями риска. Определим, какой степенью риска обладает каждый из рассмотренных инструментов.

Консервативные. Это инструменты, которые гарантируют сохранность вашего капитала и получение минимальной доходности. К таким инструментам относятся:

– облигации эмитентов с рейтингом не ниже А;

– страховые компании и пенсионные фонды;

– инвестиционные фонды и банки, инвестирующие средства клиентов в консервативные инструменты (облигации);

– другие компании и фонды, инвестирующие в консервативные инструменты (облигации);

– хедж-фонды

и структурированные ноты с гарантиями сохранности капитала.

На сегодня консервативные инструменты дают доходность не более 3–5% годовых. Именно на эту доходность мы рассчитываем при разработке финансовых планов.

Умеренные. К инструментам умеренного инвестирования следует отнести:

– взаимные и паевые фонды;

– акции крупных компаний;

– консервативные хедж-фонды;

– инвестиционные фонды и банки, инвестирующие средства клиентов в акции крупных компаний и облигации.

В среднем доходность по этим инструментам в долгосрочном периоде может составлять 12–20 % годовых. Но мы берем для расчетов 10 % годовых.

Агрессивные. Агрессивные инструменты включают в себя:

– хедж-фонды;

– доверительное управление;

– акции малых и средних компаний, подверженных значительным ценовым колебаниям;

– производные ценных бумаг – опционы и фьючерсы;

– валютный рынок.

При инвестировании в эти инструменты всегда существует риск потерять часть капитала. Некоторые инструменты вообще не страхуют риски, и вы можете потерять весь капитал (валютный рынок, опционы и фьючерсы).

Для расчетов мы берем 10–15 % годовых. Но в действительности можно заработать и 20 % годовых, и 30 %, и более.

С большей частью этих инвестиционных инструментов вы не сталкивались? Я это знаю и расскажу обо всех инструментах подробно в следующей книге. Удивительно, но многие имеют слабое представление даже о том, что такое ПИФы и каковы риски при инвестировании в них. Когда я спрашиваю на своих семинарах в Москве, кто из участников вкладывает деньги в ПИФы или акции, выясняется, что такие инвестиции имеют не более 5 % слушателей. Если я задаю тот же вопрос слушателям из других регионов России, то, как правило, оказывается, что никто из них никогда не инвестировал в этот инструмент. И это при том огромном объеме рекламы, которую дают ПИФы!

Гарантии сохранения капитала и получения доходности

Я особо хотел бы остановиться на этом вопросе, потому что в России и в других странах работают представители множества компаний и фондов, обещающих высокие и гарантированные доходы. Но когда этих представителей спрашиваешь о том, каким образом они гарантируют такую доходность, то в ответ слышишь, что компания инвестирует средства клиентов в высокодоходные бизнес-проекты. Но все дело в том, что никакие проекты не могут гарантировать доходность. Они могут ее дать, но не гарантировать.

Крупные страховые компании, пенсионные фонды, консервативные инвестиционные фонды и компании могут дать вам только гарантии сохранения капитала и получения минимальной доходности (3–5% годовых). При том что фактически компания может заработать и 10–15 % годовых, и тогда клиенты получат больше. Почему же они не гарантируют такую доходность? Да потому что законодательства развитых стран не позволяют им этого делать! Законы защищают клиентов страховых компаний и пенсионных фондов.

Чем могут быть обеспечены гарантии доходности? Как я уже упоминал, лишь облигации и банковские депозиты могут гарантировать доход. Инвестиции в бизнес-проекты, или в акции, или тем более во фьючерсы и опционы не могут гарантировать какой-либо доход. Они не могут гарантировать даже сохранение капитала. Поэтому к обещаниям той или иной компании гарантированно заработать для вас 15–25 % годовых следует относиться осмотрительно и осторожно. Я не помню случаев, когда кто-либо мог обеспечить такую доходность гарантированно. Даже во времена высоких процентных ставок, когда крупные иностранные банки платили по 7–9% годовых, получить гарантированно 15 % было невозможно.

2.5. Вопросы для построения личного финансового плана

– Скажите, пожалуйста, куда мне отсюда идти?

– Это во многом зависит от того, куда ты хочешь прийти, – ответил Кот.

– Да мне почти все равно, – начала Алиса.

– Тогда все равно, куда идти, – сказал Кот.

Льюис Кэрролл, «Алиса в Стране чудес» [2]

Ниже приводится опросник, который заполняют мои клиенты, когда мы начинаем работать над их личным планом. Вопросы даны именно в том виде, в котором я высылаю их своим клиентам. Надо заметить, что после того, как я получаю первые ответы, у меня всякий раз появляются новые дополнительные вопросы. Это помогает глубже понять финансовую ситуацию человека и создать для него более детальный план.

2

Перевод Б. Заходера. Прим. ред.