Международные валютно-кредитные отношения
Шрифт:
В мировой практике существует несколько критериев определения нижней границы объема международных резервов страны:
1. Традиционный критерий, когда величина резервов должна превышать трехмесячный объем импорта;
2. Критерий Гринспена, когда резервы должны превосходить официальный и официально гарантированный краткосрочный долг (внешний) 3 ;
3. «Узкий» критерий, или критерий Редди, который предусматривает, что минимальный объем резервов для покрытия импорта суммируется с платежами по внешнему госдолгу, чтобы исключить дефолт по государственным обязательствам 4 ;
3
Предложен
4
Предложен Венугопалем Редди, управляющим Центрального банка Индии.
4. «Расширенный» критерий, или критерий Гвидотти, когда объем резервов достаточен, если он позволяет обходиться без внешних заимствований в течение одного года 5 ;
5. «Широкий» критерий, когда резервы должны быть достаточными для предупреждения резких девальваций и ревальваций национальной валюты;
6. «Максималистский» критерий, когда покрытие государством возможно в случае кризиса потребностей частного сектора в средствах для уплаты внешних долгов.
5
Предложен представителем Министерства финансов Аргентины Пабло Гвидотти.
В нашей стране Банк России осуществляет полномочия по владению, пользованию и распоряжению имуществом Банка России, включая золотовалютные резервы Банка России (ст. 2. Федерального закона от 10.07.2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации»). Одна из функций Банка России связана с осуществлением эффективного управления золотовалютными резервами (ст. 4).
В настоящее время валютные резервы РФ имеют следующую структуру: доллар США – 44,8 %, евро – 41,5 %, английский фунт стерлингов – 9,3 %, канадский доллар – 3,3 %, австралийский доллар – 1,1 %.
По принципу построения валюта бывает корзинного типа и обычная.
Валюта корзинного типа представляет собой межнациональную денежную единицу, курс которой определяется как средневзвешенная величина от рыночной стоимости валют стран – членов соответствующей валютной зоны. Она используется в международных операциях в качестве единой расчетной единицы и в отличие от прочих валют не выпускается в виде денежных купюр, а представляет собой записи на счетах. До 01.01.1999 г. корзинных валют в мире насчитывалось две: ЭКЮ (ECU – Europian Currency Unit, единица европейской валюты) и СДР, а в настоящее время только СДР. Структура СДР представлена в табл. 2.
Таблица 2
Структура СДР 6
Все прочие валюты стран мира относятся к обычным валютам.
По степени конвертируемости валюта делится на свободно конвертируемую, частично конвертируемую и неконвертируемую. Конвертируемость валют зависит от экономического развития страны: масштабов внешнеэкономической деятельности, состояния рынков капитала и товаров, устойчивости денежного обращения. Степень конвертируемости определяется наличием валютных ограничений.
6
Международный валютный рынок и валютный дилинг: учеб. пособие / Е. Г. Князева [и др.]. Екатеринбург: Изд-во Урал. ун-та, 2014. С. 33.
Свободно конвертируемая валюта – это валюта, без ограничений обмениваемая на валюту любого иностранного государства. Статьи соглашения Международного валютного фонда (МВФ) свободно конвертируемую валюту трактуют так: «под свободно используемой валютой понимается валюта государства-члена, относительно которой Фонд устанавливает, что она действительно широко используется для платежей по международным операциям и что она является предметом активной торговли на основных валютных рынках» 7 .
7
Статьи соглашения Международного Валютного Фонда (1944). Вашингтон, округ Колумбия, 2011. С. 68.
Список свободно конвертируемых валют на текущий период включает 17 валют мира: британский фунт, японская иена, евро, канадский доллар, доллар США, гонконгский доллар, шведская крона, австралийский доллар, норвежская крона, датская крона, южнокорейская вона, новозеландский доллар, израильский шекель (с 27 мая 2008 г.), швейцарский франк, южноафриканский ранд, мексиканский песо (с 27 мая 2008 г.), сингапурский доллар.
В 1996 г. МВФ признал российский рубль конвертируемым по текущим операциям.
Частично конвертируемая валюта представляет собой валюту с ограниченным использованием относительно территории, вида валютных операций или владельцев. Так, российский рубль является конвертируемым только на ограниченной территории стран СНГ вследствие проблем экономического развития России и наличия некоторых ограничений на проведение валютных операций.
Неконвертируемая валюта – это национальная валюта страны, которая не может обмениваться на иностранную валюту. Такими являются валюты большинства развивающихся стран, где введено жесткое валютное регулирование в связи с нехваткой валютных резервов из-за отрицательного сальдо торгового баланса и большого объема внешней задолженности.
Валюту классифицируют по видам валютных операций. Валюта цены контракта представляет собой валюту, в которой определяется цена товара, а валюта платежа по контракту представляет валюту, в которой должен быть совершен платеж.
На выбор валюты цены влияют следующие факторы:
– практикуемые на международном рынке условия реализации товара;
– условия, принятые для торговли биржевыми товарами;
– состояние конъюнктуры на конкретном товарном рынке;
– межправительственные соглашения;
– законодательства ряда стран;
– взаимоотношения между конкретными предприятиями.
Структура цены во внешнеторговой сделке устанавливается, исходя из типовых условий поставок, оговоренных в правилах «Инкотермс» (Incoterms, International Commerce Terms – Международные коммерческие термины). Во избежание споров Международная торговая палата в 1936 г. впервые опубликовала сборник международных правил интерпретации торговых терминов: «Инкотермс-36». Изменения в «Инкотермс» вносились в 1953, 1967, 1976, 1980, 1990, 2000 г. – и последние в 2010 г.