Чтение онлайн

на главную

Жанры

У богатства простые правила, или Как использовать финансовые инструменты и институты в России
Шрифт:

Доверительное управление

Мнения людей как всегда разделяются минимум на две части. Одни люди стремятся все делать сами, другие считают, что каждый должен заниматься своим делом. Хлебороб – выращивать хлеб, стекольщик – стеклить окна, портной – шить одежду, ну а управляющий капиталом – управлять капиталом.

За каждым из этих мнений стоит опыт разных людей. И первые не могут спать спокойно, когда что-то поручают другим, вторые считают, что, делая все своими руками, теряют массу времени. И для того чтобы быть эффективнее, они то, что могут намного лучше делать специалисты, доверяют специалистам.

Действительно, иногда для того, чтобы досконально разобраться в какой-либо

области, необходимы годы. А ошибки при таком подходе могут отбросить далеко назад. Зачастую бывает намного проще обратиться к профессионалу, который владеет предметом на уровне тезауруса, то есть понимает фундаментальную суть предмета. Так, к примеру, если вы придете на завод и закажете там электродвигатель, то, выяснив у вас характеристики двигателя (мощность, габариты и т. д.), хороший специалист с достаточной степенью вероятности скажет, куда именно вы хотите его установить.

Для людей, которые занимаются бизнесом и много времени уделяют своей основной деятельности, специалисты предложили удобный метод управления капиталом на фондовом рынке – доверительное управление. Почему бы не извлекать доходность из существующего фондового рынка, тем более что российский рынок последние два года показывал доходность если не огромную, то довольно высокую. И при этом можно заниматься своей основной деятельностью, как и раньше. Очень удобный подход.

Практически любая управляющая компания оказывает услуги доверительного управления. Вы приходите к тому, кто, узнав ваши пожелания, поможет «скроить» вам инвестиционную стратегию и будет управлять вашим портфелем на тех условиях, на которых вы договоритесь.

Одни управляющие предлагают стратегии уже существующие, другие создают стратегию, учитывая пожелания. Все зависит от компании и суммы вашего капитала, который вы хотите передать под управление. Чтобы профессиональный управляющий оперировал только вашими средствами, суммы требуются весьма значительные. Иначе это и невыгодно профессиональному управляющему, и рискованно для вас, поскольку создать разнообразный (диверсифицированный) портфель ценных бумаг можно, только обладая солидными суммами. В большинстве компаний с клиентом будут разговаривать о доверительном управлении, если сумма превышает 5 000 000 рублей. Некоторые захотят разговаривать только в том случае, если сумма превышает 25 000 000 рублей.

Как правило, при составлении портфеля для индивидуального управления, управляющий отталкивается от нескольких составляющих портфеля.

Инвестиционная составляющая – это долгосрочное приобретение ряда пакетов акций российских компаний на основе фундаментальных оценок потенциала их доходности. Эта часть портфеля не может подвергаться проведению краткосрочных спекулятивных операций с пакетами акций.

Индексная составляющая – это приобретение только обыкновенных и привилегированных акций российских компаний, используемых при расчете индексов ММВБ, РТС, ММВБ10. [9] Доходность этой части инвестиционной стратегии будет сопоставима с доходностью всего российского фондового рынка или немного превышать его.

9

Индекс ММВБ10 – это ценовой, невзвешенный индекс, рассчитываемый как среднее арифметическое изменения цен десяти наиболее ликвидных акций, допущенных к обращению на фондовой бирже ММВБ. ММВБ10 является российским аналогом американского индекса Dow Jones. Перечень десяти акций, по которым рассчитывается индекс, определяется один раз в квартал. К примеру, в первом квартале 2007 года индекс ММВБ10 рассчитывался по акциям следующих эмитентов: РАО ЕЭС; Газпром; Норильский никель; Лукойл; Ростелеком, привилегированные акции; Татнефть; Сбербанк; Сбербанк, привилегированные акции; Сургутнефтегаз; Уралсвязьинформ. Об индексе ММВБ можно прочитать в сноске 24.

Облигационная составляющая – это приобретение ценных бумаг с наименьшим инвестиционным риском, обеспечивающее стабильность и предсказуемость в отношении показателей доходности осуществленных клиентом инвестиций. В структуре облигационной составляющей находятся только государственные и корпоративные облигации. Их долгосрочное приобретение производится на основе фундаментальных оценок потенциала их доходности.

Спекулятивная составляющая предполагает приобретение пакетов акций и облигаций на основе краткосрочных прогнозов управляющего. Фактически речь идет о возможности ежедневных спекулятивных операций с российскими акциями и облигациями, целью которых является превышение «рыночного» уровня доходности за счет получения финансового результата от колебаний курсовой стоимости бумаг, в том числе в течение одной торговой сессии.

Это основные составляющие портфеля, которые могут быть дополнены или откорректированы при составлении стратегии.

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы)

По сути, паевые инвестиционные фонды – это одна из разновидностей доверительного управления. Средства многих инвесторов объединяются вместе и становятся достаточными для приобретения множества разных ценных бумаг. Это форма доверительного управления, доступная практически каждому. В данном разделе мы рассмотрим паевые фонды ценных бумаг. Это основной институт коллективного инвестирования в России. Существуют также паевые фонды недвижимости, о них мы поговорим чуть позже.

Паевые фонды – это одна из наименее рискованных форм работы на фондовом рынке. Существуют фонды, при инвестировании в которые вы по природе этих фондов не можете уменьшить свой капитал, и более того, он будет давать доходность больше, чем у банковского депозита.

Есть фонды, в которых существует возможность уменьшения стоимости капитала за счет уменьшения стоимости ценных бумаг, которые приобретены в портфель этого фонда. Но паевой фонд нельзя обанкротить, нельзя увезти за границу деньги пайщиков. Система, при помощи которой создаются и регулируются паевые фонды не только в России, но и в других странах, очень серьезно защищает активы вкладчиков от риска мошенничества.

При этом в сравнении с индивидуальным инвестированием на фондовом рынке паевые фонды менее рискованны.

ФКЦБ (Федеральная комиссия по ценным бумагам) России установила государственной контроль за деятельностью паевых фондов. Для повышения интереса инвесторов изначально была разработана схема работы, исключающая злоупотребления при управлении активами фонда. Поэтому управление и хранение активов осуществляется разными компаниями. Плюс многосторонний перекрестный контроль определенных организаций, которые отвечают за деятельность ПИФов. Предъявляются очень высокие требования к раскрытию информации, необходимой инвесторам для принятия грамотного решения. Работает современная система отчетности.

Благодаря изначально грамотной схеме организации индустрии с самого начала работы паевых фондов не было ни одного случая обмана инвесторов и мошенничества.

По сути, ПИФ – это денежный мешок. Это деньги различных граждан или юридических лиц, передаваемые в доверительное управление управляющей компании с целью получения прибыли. Получается, что частные лица имеют возможность через ПИФ получать выгоду от вложений в ценные бумаги, как и крупные институциональные инвесторы – банки, компании, фонды.

Поделиться:
Популярные книги

СД. Восемнадцатый том. Часть 1

Клеванский Кирилл Сергеевич
31. Сердце дракона
Фантастика:
фэнтези
героическая фантастика
боевая фантастика
6.93
рейтинг книги
СД. Восемнадцатый том. Часть 1

Я – Орк. Том 6

Лисицин Евгений
6. Я — Орк
Фантастика:
городское фэнтези
попаданцы
аниме
5.00
рейтинг книги
Я – Орк. Том 6

Пятое правило дворянина

Герда Александр
5. Истинный дворянин
Фантастика:
фэнтези
попаданцы
аниме
5.00
рейтинг книги
Пятое правило дворянина

Менталист. Эмансипация

Еслер Андрей
1. Выиграть у времени
Фантастика:
альтернативная история
7.52
рейтинг книги
Менталист. Эмансипация

Релокант. Вестник

Ascold Flow
2. Релокант в другой мир
Фантастика:
фэнтези
попаданцы
рпг
5.00
рейтинг книги
Релокант. Вестник

Вперед в прошлое 5

Ратманов Денис
5. Вперед в прошлое
Фантастика:
попаданцы
альтернативная история
5.00
рейтинг книги
Вперед в прошлое 5

Мир-о-творец

Ланцов Михаил Алексеевич
8. Помещик
Фантастика:
альтернативная история
5.00
рейтинг книги
Мир-о-творец

Изгой. Трилогия

Михайлов Дем Алексеевич
Изгой
Фантастика:
фэнтези
8.45
рейтинг книги
Изгой. Трилогия

Адепт. Том второй. Каникулы

Бубела Олег Николаевич
7. Совсем не герой
Фантастика:
фэнтези
попаданцы
9.05
рейтинг книги
Адепт. Том второй. Каникулы

Делегат

Астахов Евгений Евгеньевич
6. Сопряжение
Фантастика:
боевая фантастика
постапокалипсис
рпг
5.00
рейтинг книги
Делегат

Приручитель женщин-монстров. Том 1

Дорничев Дмитрий
1. Покемоны? Какие покемоны?
Фантастика:
юмористическое фэнтези
аниме
5.00
рейтинг книги
Приручитель женщин-монстров. Том 1

Береги честь смолоду

Вяч Павел
1. Порог Хирург
Фантастика:
фэнтези
попаданцы
рпг
5.00
рейтинг книги
Береги честь смолоду

Никто и звать никак

Ром Полина
Фантастика:
фэнтези
7.18
рейтинг книги
Никто и звать никак

Последняя жена Синей Бороды

Зика Натаэль
Любовные романы:
любовно-фантастические романы
5.00
рейтинг книги
Последняя жена Синей Бороды