Экономическая теория. Учебник для вузов
Шрифт:
Банковские холдинговые компании – это контроль банка не только над своими филиалами, но и над промышленными корпорациями (контроль «ОНЭКСИМ банка» над РАО «Норильский никель»). Основный смысл создания холдингов или концернов, т. е. создания различных бизнесов, состоит в диверсификации производственных возможностей, в реализации синергетических возможностей, появляющихся у компаний в рамках единой системы, и получении конкурентных преимуществ за счет этих факторов. При этом синергизм как образование дополнительной стоимости может складываться из следующих основных дополняющих.
Вертикальная интеграция
При горизонтальной интеграции некоторые члены группы могут иметь привлекательные денежные потоки (например, широкую клиентскую базу банка) или возможности дополнительной эмиссии ценных бумаг. В этом случае в управляющей компании группы появляется возможность централизованно аккумулировать и перераспределять свободные финансовые ресурсы. Совокупные финансовые активы группы повышают ее инвестиционную привлекательность, возможности по привлечению внешних средств.
Диверсификация позволяет сокращать риски посредством вхождения в группу фирм со специализацией в другой области деятельности или в другом географическом регионе. При рыночной недооценке выгода возникает при вхождении в группу фирмы с заниженной стоимостью.
В табл. 29.1 приведены данные о потенциальных преимуществах синергизма и их приложении для предприятия в случае его вхождения в холдинг классического типа или финансово-промышленную корпорацию. [77]
Таким образом, классический холдинг может наиболее эффективно использовать преимущества, связанные с диверсификацией, однако уязвим при использовании вертикальной интеграции и финансовых возможностей (последнее – это сегодняшняя российская специфика). В свою очередь, финансово-промышленной корпорации при диверсификации, вероятнее всего, необходимо использовать классическую схему холдинга, что нисколько не уменьшает ее преимуществ, связанных с вертикальной и горизонтальной интеграцией, а также финансовыми возможностями. Что касается возможностей, связанных с рыночной недооценкой, то оба типа холдинга имеют здесь сопоставимые преимущества.
Обобщение деятельности российских финансово-промышленных корпораций позволило уточнить перечень признаков развернутой классификации ФПГ, которая приведена в табл. 29.2.
Основными проблемами деятельности российских финансово-промышленных групп являются:
разнородность участников группы как объектов управления для единого корпоративного центра;
чрезмерная диверсификация большинства конгломератов;
отсутствие осознанной стратегии развития большинства корпораций;
слабость финансовых институтов, входящих в группы, и отсутствие централизованного механизма финансирования.
Таким образом, несмотря на наблюдаемую специализацию элементов инфраструктуры ФПГ, функции некоторых институтов ряда российских финансово-промышленных групп частично совпадают. Для повышения
Так, структура российских финансово-промышленных конгломератов все более напоминает их зарубежные аналоги, когда промышленная и финансовая подсистемы функционируют как относительно независимые элементы, однако координируют стратегию развития между собой и по возможности пользуются услугами и объединяют усилия с «внутригрупповыми» партнерами.
Тема 30 ИНСТИТУТЫ И ИНСТИТУЦИОНАЛЬНОЕ УСТРОЙСТВО НА МЕЗОУРОВНЕ. МЕХАНИЗМ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЕГИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ В РЫНОЧНЫХ УСЛОВИЯХ
30.1. Регион как форма взаимосвязи между микро-и макроэкономикой
В современной экономической литературе понятие «регион» имеет три значения.
Регион как административно-территориальная единица – край, область, район. Подобное деление обычно используется с позиций административного управления. Руководство такими подразделениями отвечает за жизнедеятельность своей территории (энерго– и водоснабжение, связь, образование, здравоохранение, жилищно-коммунальное хозяйство и т. д.).
Регион как экономико-географическая подсистема . Такая структуризация применяется при делении территории по географическому принципу: Сибирь, Дальний Восток, Северный Кавказ, Поволжье и т. д. При этом территориальные образования выступают в виде совокупности административных единиц, объединенных общими природно-климатическими условиями, производственной специализацией и транспортной инфраструктурой.
Регион как объединение смежных государств . В мировой экономике регион представляет собой соединение нескольких соседних государств с общими историческими традициями и взаимосвязанной экономикой. Территории таких государств, как правило, связаны между собой единым воспроизводственным циклом в виде добычи и использования сырья и энергоресурсов, разработки и использования наукоемкой продукции. К таким регионам относятся: Северная Америка, Латинская Америка, Африка, Азиатско-Тихоокенский регион, Западная и Центральная Европа, Северо-Восточная и Центральная Евразия (СНГ).
В советской экономической литературе понятие «регион» было введено в научный оборот академиком Н. Н. Некрасовым. Он считал, что региональная экономика должна изучать совокупность экономических и социальных факторов и явлений, обусловливающих формирование и развитие каждого региона страны, а главной составной частью региональной экономики является рациональное размещение производительных сил на данной территории.
Другой подход предложил А. Е. Пробст. По его мнению, региональная экономика представляет собой часть экономической географии, которая изучает факторы, обусловливающие наиболее эффективное сочетание различных производств в территориально-производственных комплексах. Иногда «регион» отождествляют с понятием «район» или «территория», географическая среда, объединяющая несколько национальных систем расселения.