Философия инвестирования
Шрифт:
Во многом это объясняется тем, что прошлые компании основывались состоятельными людьми и часто передавались по наследству или в родственном кругу. Иными словами, управление компаниями осуществлялось настоящими кланами – основатели заботились о предприятии, прежде всего, как о части наследства, которое они могли бы передать своим детям. При этом интересы компании замыкались в пределах одного семейства, и желания акционеров почти не учитывались.
Сейчас можно заметить множество компаний, которыми управляют люди, не связанные друг с другом кровным родством. В некоторых случаях главы крупных предприятий даже отказываются от привлечения родственников или близких друзей, поскольку это может негативно повлиять на эффективность предприятия. Мы живем в эпоху,
Следовательно, лица, управляющие компаниями, всеми силами стремятся к укреплению позиций, расширению сферы деятельности и усилению влияния. Акционеры больше не лишаются права голоса – они могут делать замечания, вносить предложения или останавливать некоторые процессы, которые кажутся им подозрительными. Вовлеченность инвесторов в бизнес возросла, и теперь каждый участник рынка имеет большие шансы на успех.
Налоги и инвестиции
Политическая жизнь страны во многом влияет на ее развитие, в особенности экономическое. Поэтому неудивительно, что любые перемены в политике страны побуждают население пересматривать свои активы, перспективы и цели. Связи в этой области остаются не всегда понятными, однако они очевидны – вряд ли кто-то решит отрицать, что глобальные изменения в стране влияют на уровень жизни среднего потребителя.
Как именно политика влияет на экономику и фондовые рынки? Стоит рассмотреть очень простую схему, состоящую из нескольких этапов.
До определенного момента правительство США сосредоточивалось на сборе акцизных налогов, и подоходные налоги не являлись серьезным источником пополнения бюджета. Такое положение сохранялось в течение нескольких лет, когда государственный бюджет не зависел от доходов населения. В результате правительство мало заботило, сколько зарабатывает обычный человек – даже если население начинало стремительно беднеть и страдать от безработицы, это не наносило особого ущерба государственным резервам. Однако с некоторых пор подоходный налог превратился в один из главных источников средств, поступающих в государственный бюджет.
Следовательно, теперь от уровня занятости и обеспеченности населения напрямую зависит состояние государства в целом, и его бюджетных систем в частности. Например, если случится кризис с резким скачком показателей безработицы, государство окажется в весьма невыгодном положении – оно все еще будет обязано выплачивать социальные пособия и поддерживать разные программы, в то время как поступление налогов катастрофически снизится, и казна начнет стремительно опустошаться.
Возникнет дефицит средств государственного бюджета, компенсировать который придется при помощи монетарной политики – правительству придется решить, сколько денег выпустить для поддержки жизнеспособности экономической системы. Дабы хотя бы временно компенсировать убытки, придется прибегнуть к инфляции – восполнить недостающую сумму, выпустив большую денежную массу. Однако это вовсе не значит, что население станет богаче – несмотря на то, что количество денег начнет расти, параллельно наметится и повышение цен.
Знакомая ситуация, не правда ли? Выплаты растут параллельно с ценами. Именно такую связь и наблюдает население – это та самая часть системы, которая остается на виду все это время. Что же остается за пределами восприятия среднего потребителя?
Растущие цены – это снижение покупательной способности денег. Например, до кризиса человек мог спокойно прожить на две тысячи долларов в месяц, а после всех рассмотренных выше событий на тот же промежуток времени ему потребуется уже четыре тысячи.
Что произойдет с вашими накоплениями в этом случае? Они обесценятся. А если вы вложите их в облигации или откроете счет в банке? Ответ останется неизменным – произойдет снижение доходности. Формально ваши деньги продолжат расти, но купить на них вы сможете куда меньше, чем пару лет назад. Сумма на вашем счету будет увеличиваться одновременно с ценами, значительно при этом уступая по скорости роста.
Именно по этой причине некоторые инвесторы не спешат вкладывать деньги исключительно в облигации. Долговые ценные бумаги, которыми и являются облигации, нередко дают только фиксированный доход, в то время как темпы инфляции двигаются и меняются свободно. События, которые могут повлиять на расценки, порой происходят практически спонтанно – их невозможно предугадать. И в результате ваши сбережения могут оказаться в опасности, либо вовсе значительно уменьшиться.
Как все это связано с другими инвестициями – например, с акциями? Дело в том, что акции всегда напрямую связаны с бизнесом. Чем прибыльнее становится предприятие, тем выше ценятся его акции. Их доходность напрямую зависит от положения компании.
Теперь вернемся к налоговой политике и вспомним, что большая часть бюджета пополняется подоходным налогом. Это значит, что интересы правительства ясны и понятны – они заключаются в поддержании бизнеса на приемлемом уровне. Рост бизнеса – это новые рабочие места, с которых регулярно выплачивается подоходный налог. Значит, при наступлении кризиса правительство в первую очередь делает шаг навстречу предпринимательству – начинает снижать налоговую нагрузку, открывает льготные программы и принимает другие меры, позволяющие расширить перспективы предпринимателей. Со временем компании начинают укрепляться и расти – возможно, на это потребуется несколько лет, но результаты все равно станут очевидными.
Что происходит в это время с инвесторами и их активами? Они переживают временный кризис вместе с предприятием, однако как только государственные решения начинают приносить плоды, ситуация меняется в лучшую сторону.
Это очень простой симбиоз – государство идет навстречу бизнесу, и тот, в свою очередь, обеспечивает бесперебойный поток налоговых выплат, наполняя казну.
Связанные с предпринимательством акции также растут или снижаются в цене, однако если вы выбрали надежную компанию, способную пережить кризис, вас ожидает только один путь – наверх. Возможно, некоторое время вам придется мириться с убытками, но если вы не поддадитесь панике и позволите ситуации стабилизироваться, то наверняка станете свидетелями роста собственных активов.
Инновации и фондовый рынок
Еще один фактор, влияющий на развитие фондового рынка – новые технологии. Сколько денег затрачивается на разработку и внедрение инноваций? Согласно исследованиям Business Week, в 1996 году на развитие новых технологий тратилось примерно 154 млрд. долларов, однако всего через четыре года эта сумма почти удвоилась – к 2000 году она достигла 275 млрд.
Если подобные тенденции прослеживались в конце прошлого века, можно представить, насколько актуальными они становятся сейчас, когда научный прогресс шагнул так далеко вперед. Например, еще сорок лет назад мало кто предполагал, что в каждом офисе будут установлены десятки компьютеров. Компании, которые почувствовали веяние времени и решили постепенно переходить к совершенной вычислительной технике, совершили прорыв, а вместе с ними выросли их активы – иными словами, они обогатили инвесторов на миллионы долларов.
Технологии продолжают захватывать мир – например, на заре XXI века мир был захвачен появлением цифровых фотографий, и производители, которые настаивали на использовании устаревших пленочных технологий, понесли значительные убытки. Их акции обесценились, а некоторым предприятиям пришлось покинуть рынок. Это говорит о том, что при выборе компании инвестор должен уделять внимание ее прогрессивности и гибкости.
Стараясь найти надежную компанию, задайтесь несколькими вопросами. Способно ли управление предприятия постоянно идти в ногу со временем и принимать взвешенные решения? Занимается ли предприятие собственными исследованиями? Сколько средств выделяется управлением на разработку технологий и интеграцию новых программ и моделей техники?