Инвестиции. Шпаргалки
Шрифт:
Инвестиции – это вложения не столько в проект, сколько в людей, способных его реализовать. Инвестициям предшествуют длительные исследования, сопровождающиеся постоянным мониторингом состояния предприятия, определяющим вероятность всех возможных рисков.
Выделяют много видов инвестиционных рисков. Приведем классификацию рисков, данную И. А. Бланком («Инвестиционный менеджмент»).
1. По сферам проявления: 1) экономический – риск, связанный с изменением экономических факторов (инвестиционная деятельность осуществляется в экономической сфере, поэтому в наибольшей степени подвержена экономическому риску); 2) политический включает разные виды возникающих административных ограничений инвестиционной деятельности, связанных с изменениями политического курса государства; 3) социальный –
57. Инвестиционные риски: понятие, основная классификация (окончание)
2. По формам инвестирования: 1) риск реального инвестирования – связан с неудачным выбором расположения строящегося объекта, перебоями поставки строительных материалов и оборудования, значимым ростом цен на инвестиционные товары; выбором неквалифицированного (недобросовестного) подрядчика, другими факторами, задерживающими ввод в эксплуатацию объекта инвестирования или снижающими прибыль в процессе его эксплуатации; 2) риск финансового инвестирования – связан с непродуманным подбором финансовых инструментов для инвестирования; финансовыми затруднениями или банкротством эмитентов; непредвиденными изменениями условий инвестирования, прямым обманом инвесторов и т. п.
3. По источникам возникновения: 1) систематический (или рыночный) – возникает для всех участников инвестиционной деятельности и форм инвестирования; он определяется сменой стадий экономического цикла развития страны или конъюнктурных циклов развития инвестиционного рынка; значимыми изменениями налогового законодательства в сфере инвестирования и другими подобными факторами, на которые инвестор не может повлиять при выборе объектов инвестирования; 2) несистематический (или специфический) – свойствен конкретному объекту инвестирования или деятельности конкретного инвестора; может быть связан с низкой квалификацией руководства компании – объекта инвестирования; усилением конкуренции в отдельном сегменте инвестиционного рынка; нерациональной структурой инвестируемых средств и другими аналогичными факторами. Отрицательные последствия этих факторов в значительной степени можно предотвратить с помощью эффективного управления инвестиционным процессом.
Кроме того, выделяют следующие риски:
– риск, связанный с отраслью производства (например, вложения в производство товаров народного потребления в среднем менее рискованны, чем в производство оборудования);
– управленческий риск (связанный с качеством управленческой команды на предприятии);
– временной риск (чем больше срок вложения денег в предприятие, тем он выше);
– коммерческий риск (связанный с показателями развития данного предприятия и сроком его существования).
58. Другие классификации инвестиционных рисков (начало)
Существуют и другие классификации рисков инвестиционных проектов.
В зависимости от события выделяют:
1. Чистые риски – означают получение отрицательного или нулевого результата: а) природно-естественные (связаны с проявлениями стихийных сил природы: землетрясения, наводнения, бури, пожары, эпидемии); б) экологические (возможности потерь, связанных с ухудшением экологической ситуации); в) социально-политические (политические потрясения, непредсказуемость экономической политики государства, изменения в законодательстве); г) транспортные (связанные с перевозками грузов транспортом: автомобильным, морским, железнодорожным и т. д.); д) коммерческие (собственно предпринимательские) – опасность потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности; означают неопределенность результатов от данной коммерческой сделки; бывают имущественные (вероятность потерь имущества предпринимателя), производственные (убыток от остановки производства из-за гибели или повреждения основных и оборотных фондов; от внедрения в производство новой техники и технологии), торговые (убыток
2. Спекулятивные риски – означают получение как положительного, так и отрицательного результата: все виды финансовых рисков, являющихся частью коммерческих рисков. Финансовые риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов (денежных средств) и подразделяются на связанные с: а) покупательной способностью денег; б) вложением капитала (собственно инвестиционные риски).
Риски, связанные с покупательной способностью:
1) инфляционные (при росте инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут; предприниматель несет реальные потери); 2) дефляционные (при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства, снижение доходов); 3) валютные (опасность валютных потерь, связанных с изменением курсов иностранных валют при проведении внешнеэкономических, кредитных валютных операций); 4) риски ликвидности (возможность потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости).
59. Другие классификации инвестиционных рисков (продолжение)
Риски, связанные с вложением капитала, инвестиционные:
1) упущенной выгоды (наступление косвенного финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия); 2) снижения доходности (могут возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, вкладам, кредитам); 3) прямых финансовых потерь : а) биржевые (опасность потерь от биржевых сделок – риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы); б) селективные (риски неверного выбора вида вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования); в) банкротства (опасность из-за неправильного выбора вложения капитала полной потери собственного капитала и неспособность рассчитаться по взятым обязательствам); г) кредитные (связаны с потерей средств из-за несоблюдения обязательств со стороны эмитента, заемщика или его поручителя); главным образом присущи банковской деятельности; могут быть разделены на депозитивный, лизинговый, факторинговый, риск невозврата кредита.
Классификация рисков по степени наносимого ущерба:
1) частичные (запланированные показатели, действия, результаты выполнены частично, хотя и без потерь);
2) допустимые (запланированные показатели, действия, результаты не выполнены, хотя и без потерь);
3) критические (запланированные показатели, действия, результаты не выполнены, и есть определенные потери);
4) катастрофические (невыполнение запланированного результата влечет за собой разрушение субъекта – проекта, предприятия).
Классификация рисков в зависимости от возможности уменьшения степени риска путем диверсификации:
1) диверсифицируемые (могут быть устранены или сглажены за счет диверсификации портфеля инвестиций – правильного выбора и сочетания объекта инвестирования);
2) недиверсифицируемые (их нельзя уменьшить путем изменения структуры портфеля инвестиций; чаще всего к этой группе относят все виды систематических рисков).
60. Другие классификации инвестиционных рисков (окончание)
Классификация рисков по времени возникновения:
1) возникающие на подготовительной стадии (удаленность от транспортных узлов, доступность альтернативных источников сырья, подготовка правоустанавливающих документов; создание дилерской сети, центров ремонта и обслуживания);
2) связанные с созданием объекта (неплатежеспособность заказчика, непредвиденные затраты, недостатки проектно-изыскательских работ, несвоевременная поставка комплектующих, недобросовестность подрядчика, несвоевременная подготовка ИТР и рабочих);