Как заменить зарплату доходом с капитала, инвестируя в акции, или Почему уборщица с миллионом в акциях не смогла уволиться?
Шрифт:
Чему может научить вас тот, кто зарабатывает комиссию на каждой вашей транзакции (покупке/продаже)? Возможно, методам, которые поддерживают большую активность и, следовательно, большие комиссии. Не логично ли? Увы, многие брокеры не только стимулируют клиентов активно торговать акциями, но часто позволяют это делать на заемные деньги, например, с соотношением 1/3 – на одну долю клиентских денег целых три доли кредитных. Это называется торговля акциями с кредитным плечом. Она помогает увеличивать прибыль от спекуляций в три раза. Однако можно хоть 1000 сделок с плечом закрыть с прибылью и всего одну с убытком, чтобы в итоге потерять все деньги. Связано это с особенностями кредитных сделок, при которых брокер во избежание своих убытков продает вашу инвестицию как раз в тот момент, когда из-за снижения цены акции (даже временного!) обнуляется ваша доля в акциях – остается только кредитная часть. В итоге вы остаетесь без акций и без денег. Уоррен Баффет сравнивает спекулянта, играющего на бирже на заемные деньги, с Золушкой, танцующей на балу в зале, где висят часы без стрелок.
Спекуляции – это в лучшем случае посредственные
Покупай. Держи. Докупай!
Если вы не собираетесь оставаться владельцем акций в течение десяти лет, нет смысла приобретать их даже на десять минут.
«Подожди, Руслан, – не унимался Александр, – ты хочешь сказать, что простое накопление денег и акций выгоднее, чем профессиональные инвестиции, где надо анализировать, определять, какие акции вырастут, какие упадут? А как же эти известные биржевые спекулянты – Джордж Сорос и ему подобные? Они ж хорошо подняли на этом?» «Саш, во-первых, – отвечал я, – мы говорим не о профи, которые посвящают инвестициям все свое время 24/7. Речь о простых людях, которые спекулируют с акциями – по сути, пытаются выиграть в этой игре у профессиональных игроков. И, конечно, в конце концов проигрывают. Все зависит от твоих целей. Хочешь щекотать нервы и попытаться срубить куш – тогда играй на бирже. Твоя цель – создать долгосрочный капитал? Тогда я скажу тебе вторую важную вещь. Даже профессиональных биржевых игроков, которым снова и снова удается предсказывать, какая инвестиция скоро даст прибыль, практически нет. Многие из них известны благодаря нескольким суперприбыльным сделкам, которые затем сменялись скромным затишьем или потерей денег. Инвестиционный фонд Джорджа Сороса Quantum после своего взлета показывал затем весьма скромные результаты и не мог в последующие годы обогнать среднерыночную доходность. А сам Джордж занялся благотворительностью. И это еще хорошая история. Многие спекулянты могут похвастаться несколькими выгодными сделками, но промолчат про ту самую одну сделку, которая сделала их банкротами. Легендарный биржевой спекулянт Джесси Ливермор, которого называют основателем трейдинга (биржевой торговли) и одним из самых популярных игроков на бирже, потерял все деньги из-за пары неудачных сделок, стал нищим и покончил жизнь самоубийством. Согласись, это вряд ли можно назвать успешной финансовой историей. Сань, ты же знаешь, что я ученый? Как человеку науки мне известно, что нужно изучать опыт практиков, преуспевающих не пару-тройку раз, а многие-многие годы. Поэтому моя инвестиционная стратегия – «Покупай. Держи. Докупай!» – обращается к опыту самых успешных инвесторов. Все они не только добились финансового успеха, но и сохранили его и для себя, и своей семьи».
Методичка
На чем основана стратегия «Покупай. Держи. Докупай!»? На мудрости самых известных финансистов, таких как Уоррен Баффет (богатейший в мире инвестор), Джон Богл (основатель крупнейшей в мире инвестиционной компании Vanguard) и Бенджамин Грэхем (один из основоположников фундаментального анализа ценных бумаг, учитель Уоррена Баффета). Все они постоянно напоминают нам, что акции – это не фишки для биржевой игры, а ценные бумаги, которые делают их владельца собственником – дают ему право на часть будущей прибыли компании, а значит, могут помочь создать капитал, вложенный в реальное имущество, в выгодное дело. Нет смысла продавать акции прибыльной компании, если цена на них выросла. Часто совсем наоборот, есть смысл держать и докупать такие акции, увеличивая свой капитал и доход от него (см. Таблицу 1).
Таблица 1. Доход от инвестирования 10 000 руб. в месяц при разной эффективности вложений, руб.
Таблица 1 показывает, что, даже если вы просто будете откладывать наличные деньги в чулок (0 % доходности) и их будет кушать инфляция, вы все равно останетесь с деньгами в отличие от биржевых игроков. Вложение в банковские депозиты (условно мы взяли 5 % доходности), возможно, поможет вам спасти деньги от инфляции и накопить на какую-нибудь цель. Зато долгосрочные инвестиции в акции методом «Покупай. Держи. Докупай!» (мы взяли адекватную историческую доходность 10 % годовых) помогут вам обогнать инфляцию и сделают вас финансово благополучным человеком.
Вы спросите меня, а есть ли риск в стратегии «Покупай. Держи. Докупай!»? Да, если речь идет об отдельных акциях. Допустим, вы решили постоянно докупать акцию, цена на которую в прошлом росла. Но прошлая доходность инвестиций не определяет ее доходность в будущем. Увы, нет никакой гарантии, что те же акции «Сбербанка» сильно вырастут в следующие 20 лет. Возможно, они будут расти медленнее других акций, не вырастут совсем, как акции «Газпрома», или даже… упадут в цене. Приведу вам наглядный пример. Те, кто постарше, помнят такой добротный кнопочный телефон Nokia («Нокиа»). Акции этой финской компании сильно росли, когда она была № 1 на рынке телефонов, обогащая инвесторов. Однако появились смартфоны Apple с одной кнопкой и практически полностью вытеснили с рынка трубки Nokia. Где сейчас ее акции? Всего за два года – с 2000-го по 2002-й – они упали в цене в 5 раз, затем продолжили падение и на момент написания этой книги (спустя 20 лет!) так и лежат себе, стоя несколько долларов за штуку. Те, чьи деньги приманил рост акций Nokia, сейчас остался ни с чем.
Но есть надежный метод инвестирования, который поможет избежать риска инвестиций в неудачные акции.
Инвестирование в индексные фонды
Не ищите иголку в стоге сена. Просто купите весь стог сена.
«Что же тогда покупать, держать и докупать, если мы не можем определить, какие акции точно будут расти в будущем?» – задали этот резонный вопрос все участники беседы почти хором. «Есть метод инвестирования, – спокойно продолжил я, – который и не требует от нас ничего определять. Наоборот, этот пассивный метод инвестиций основан на простом копировании рыночных индексов – покупке всех акций индекса в определенной пропорции. Метод так и называется индексным инвестированием. Его главным идеологом является известный американский инвестор Джон Богл. Как некоторые экономисты до него (например, нобелевский лауреат Пол Самуэльсон), он обнаружил, что редко какой инвестор способен получать доходность выше среднерыночной. Именно Джон Богл создал в далеком 1975 году первый в мире фонд Vanguard 500, который перестал гадать, какие акции выбрать для того, чтобы обыграть рынок. Вместо этого фонд Джона просто… копировал рынок – покупал акции всех 500 компаний из рыночного индекса S&P500. В последующие годы фонд Vanguard 500 принес инвесторам отличную доходность. Из фонда с активами в несколько сотен тысяч долларов компания Vanguard превратилась сегодня в крупнейшую инвестиционную фирму с миллионами клиентов из разных стран, занимающую второе место в мире по объемам денег в управлении – более 6 триллионов долларов (для сравнения ВВП США в 2020 году был 21 трлн долл.). Многие инвестиционные компании переняли идею Джона Богла и начали создавать свои индексные фонды. За более чем сорокалетнюю историю индустрия индексных фондов создала из граждан США и других развитых стран одну из самых многочисленных армий миллионеров».
Методичка
Обратите внимание на Таблицу 2. Там представлены десять самых больших по рыночной стоимости (капитализации) компаний США, которые возглавляли знаменитый индекс S&P 500 в разные годы – в 2000-ом и в 2021-ом.
Таблица 2.Топ-10 индекса S&P 500 в 2000 и 2021 году
Какие выводы мы можем сделать, глядя на Таблицу 2? Очевидно, что компании, которые были 20 лет назад самыми большими в США, сейчас утратили свои позиции. Вообще, если вы заметили, только одна из них осталась в десятке лидеров – Microsoft. Если в 2000-ом году кто-то решил бы вложить много денег в акции General Electric – самую большую тогда компанию с прекрасной историей роста, то к 2021-му году он лишился бы 75 % этого капитала. GE опустилась с 1-го места до 78-го в индексе S&P 500, уступив лидерство компании Apple. Ну как, вам еще хочется сейчас вложить все деньги в производителя айфонов? Многие инвесторы в 2000 году не стали надеяться на дальнейший рост лидера индекса. Не стали они также гадать, (простите!) анализировать, кто станет следующим лидером. Они просто вложили деньги в индексные фонды, отслеживающие динамику S&P500. Их вложения автоматически распределились между акциями 500 компаний из индекса в соответствии с их удельным весом (%) в общей капитализации. Да, в самом начале – в 2000 году – больше всего оказалось вложено в General Electric. Но в течение 20 лет индексные фонды регулярно проводили ребалансировку – инвестировали больше денег в растущие компании, которые поднимались к верхним строчкам индекса, и сокращали позиции в падающих акциях, которые опускались в индексе. Таким образом, к 2021 году капиталы инвесторов выросли вместе с акциями новых лидеров, таких как Apple, Amazon, Tesla и др., и сейчас вложены в сильнейшие компании мира. Как вы понимаете, если инвесторы оставят деньги в индексных фондах, то в последующие годы их капиталы всегда будут сосредоточены в акциях-лидерах индекса.
Еще один немаловажный вывод можно сделать из Таблицы 2. Смотрите, как сильно выросла за двадцать лет капитализация (цена всех акций компании) в индексе. Рыночная стоимость одной компании Apple в 2021-ом году почти такая же, как стоимость 10 крупнейших компаний мира в 2020-ом. Рост капитализации индекса S&P500 намного превысил рост инфляции за эти двадцать лет. Скажу вам больше, инвестиции в индексные фонды по всему миру опережали инфляцию в течение всего периода своего существования (примерно на 5 % ежегодно). Это значит, что индексное инвестирование не только сохраняет деньги, но и приумножает их.
Почему в индексы лучше инвестировать через фонды? Не лучше ли самим покупать акции из индекса, не переплачивая управляющим фондам за комиссии. Неплохая идея, но есть несколько но. У инвесторов может не хватить денег не только на акции всех 500 американских компаний индекса S&P500, но даже на 45 акций из «Индекса Мосбиржи». Одна акция «Яндекса» стоит сейчас более 5 000 руб., акция «Норильского Никеля» – более 20 000 руб., а привилегированная акция «Транснефти» – более 150 000 руб. Инвестировать в акции индекса самостоятельно не только затратно, но и крайне хлопотно. Реплицировать – то есть точно повторять структуру индекса – это искусство, которым, увы, даже многие менеджеры индексных фондов не владеют профессионально. Мы скоро убедимся в этом, когда поговорим об ошибке слежения – важном показателе качества управления индексным фондом.