Кольцо Анаконды. Белоруссия. Хроники
Шрифт:
«Потребности в финансировании дефицита»
А «деньги республике нужны на погашение старых долгов: евробондов, кредитов от Китая, России и Международного банка реконструкции и развития.
В текущем году и ближайшие несколько лет Республике Беларусь на возврат и обслуживание внешнего долга необходимо тратить $3,5-$4 млрд ежегодно, подсчитал старший аналитик "Альпари" Вадим Иосуб.
В 2018 г. правительство планирует приблизительно половину необходимой суммы погасить за счет собственных
«В 2019 году Белоруссии предстоит пройти очередной пик выплат по внешнему долгу, а с валютными поступлениями от экспорта, как и с внешними заимствованиями, серьёзные проблемы.» [22]
«Необходимость в последних будет только расти, в том числе, из-за налогового маневра.» [23]
«При этом денег на Западе не дают, что хорошо видно по перечням основных инвесторов и кредиторов официального Минска.
Заработать на "минской площадке" по урегулированию украинского кризиса не удалось, под разговоры о направлении контингентов белорусских миротворцев в Донбасс и другие "горячие точки", равно как и под заявления о "Хельсинки-2" денег не выделено.» [22]
«При нынешнем белорусском руководстве Запад не даст ресурсов, необходимых для перевооружения белорусской промышленности.
Это понятно. Но даст ли он их даже при переориентации республики на Запад? Пример стран Прибалтики и разваливающейся Украины показывает, что не даст.
Остается только Россия.» [6]
«Остаётся надеяться на российскую помощь и опираться на собственные силы.» [22]
Размещение облигаций Белоруссии на Московской бирже
«В этих условиях и решила Беларусь, выйти на российский рынок заимствований.
Министерство финансов Белоруссии договорилось с пулом российских банков о размещении на Московской бирже рублевых государственных облигаций.
Первое размещение может пройти до конца 2018 года, по сообщению министерства, выход на российский рынок необходим для диверсификации инвесторской базы и инструментов заимствования.
Минфин Белоруссии подписал соглашение об оказании услуг по организации эмиссии государственных облигаций с "Газпромбанком", "Совкомбанком", "ФК Открытие".
Кредитные организации станут организатором размещения в 2018-2020 гг., соорганизатором выступит Евразийский банк развития. Речь идет о размещении бумаг на $100 млн в год.
"Вероятно, будет запланировано разместить несколько выпусков, каждый на 2-3 года приблизительным объемом в эквиваленте $0,5 млрд", – рассказал Вадим Иосуб.
"Размещение облигаций предполагается осуществить на Московской бирже. Параметры выпусков и сроки размещения будут определены по согласованию с организаторами", – говорится в сообщении Минфина.
Выход на рынок корпоративных заемщиков
При этом представитель ведомства
"Заемщикам необходимо ликвидировать существующие риски. Никто не знает, как на горизонте трех лет будут складываться отношения между Россией и Белоруссией в связи с разными политическими событиями в мире.
Безусловно, инвесторы потребуют премию к выпускам, в противном случае проще купить облигации на российском рынке и иметь гораздо меньшие риски", – рассказал аналитик ИК "Фридом Финанс" Валерий Безуглов.
Он добавляет, что в будущем на фондовый рынок России могут выйти госкомпании Белоруссии с максимальным рейтингом.
Премия к доходности российских гособлигаций может составить 100-150 б.п., таким образом, доходность белорусских бумаг, номинированных в рублях, по оценкам "Альпари", составит 8,5-9%.
"Российские трехлетние ОФЗ в настоящий момент имеют доходность порядка 7,4%", – говорит аналитик Безуглов, – "премия к белорусским облигациям должна быть на процент выше."» [23]
А будет ли спрос на ценные бумаги?
«"Спрос на бумаги Белоруссии – вопрос условий, стоимости размещения. К тому же Россия тоже размещает свои облигации и рынок может не переварить большого количества предложения.
Вторым важным фактором является конъюнктура, при которой будет происходить размещение.
Многое будет зависеть от того, кого Белоруссия видит в качестве инвесторов – банки или, быть может, будут какие-то договоренности с корпоративными игроками", – отмечает Дмитрий Абзалов.» [23]
Более, чем очевидно, какое «огромное значение имеет доступ Белоруссии на российский внутренний рынок.
Без всего этого Белоруссии смерть. Не та структура экономики, чтобы выжить в таком размере с таким наследством» [33] в одиночку.
«Никто не заменит Белоруссии щедрость России, но благодарить Россию никто не собирается.» [4]
«"Россия в сложное время настаивала на переходе к рублевым расчетам, поэтому размещение рублевых облигаций – шаг навстречу Москве", – говорит Абзалов. Кроме того, учитывая торговлю с Россией, конвертировать полученные средства Белоруссии не придется – рублями страна может заплатить за энергоносители.
Размещение облигаций Белоруссии, а в перспективе – частных компаний республики в рублях увеличивает не только объем фондового рынка, но и роль рубля в расчетах между участниками ЕАЭС.
"Достаточно логично предоставлять денежные средства и финансирование в рублях для поддержания собственной национальной валюты в качестве резервной. Этим занимается целый ряд стран", – добавляет Абзалов.» [23]
Запасной «сценарий сближения с Евросоюзом»