Мировая финансовая пирамида. Финансовый империализм, как высшая и последняя стадия капитализма

Катасонов Валентин Юрьевич

Возникает вопрос: достаточно ли нескольких процентов участия в акционерном капитале для того, чтобы эффективно управлять банком? Тут следует учесть, по крайней мере, три момента.

Во-первых, в ведущих американских банках США нет уже давно очень крупных акционеров. Формально в шести ведущих банках США нет ни одного акционера, доля которого была бы выше 10%. Как мы выше показали, число институциональных акционеров (инвесторов) в американских банках колеблется в районе одной тысячи. Получается, что в среднем на одного институционального акционера приходится примерно 0,1 процента капитала. На самом деле – меньше, поскольку кроме них есть еще взаимные фонды (учитываемые отдельно), а также многие тысячи физических лиц. В ряде банков, как мы выше отметили, акциями владеют работники (как действующие, так и вышедшие на пенсию). В случае банка Goldman Sachs в руках

физических лиц находится около 7% акционерного капитала. Наконец, часть акций находятся в свободном обращении на фондовом рынке. Применительно к банку Goldman Sachs это около 1/4 всего акционерного капитала. С учетом факта распыления акционерного капитала среди десятков тысяч держателей бумаг становится понятно, что владение даже 1 процентом акций банка Уолл-стрит – это очень мощная позиция.

Во-вторых, за несколькими (или многими) формально самостоятельными акционерами может стоять один и тот же «хозяин» (его принято называть «конечным бенефициаром»). Мы выше на примере банка Goldman Sachs показали, что хозяева финансового холдинга Vanguard Group участвуют в капитале указанного банка как напрямую, так и через взаимные фонды, находящиеся в сфере влияния указанного холдинга. Скорее всего, позиция Vanguard Group в капитале Goldman Sachs не 4,90% (доля материнской компании) и не 8,49% (доля с учетом трех подконтрольных взаимных фондов), а еще выше. Но для этого необходимо провести достаточно трудоемкий анализ всех 1018 институциональных акционеров и нескольких десятков взаимных фондов, участвующих в капитале банка Goldman Sachs. При этом нельзя сбрасывать со счетов и акционеров – физических лиц. Их «вес» намного выше, чем их доля в акционерном капитале, поскольку это высшие менеджеры, которых ставят на руководящие должности те люди, которых мы называем «конечными бенефициарами».

В-третьих, судя по разным публикациям, есть определенная категория акционеров, влияние которых на политику банка выше, чем их доля в акционерном капитале. По той причине, что они владеют так называемыми «голосующими» акциями. В то время как другие акционеры владеют так называемыми «привилегированными» акциями. Последние дают своим владельцам такую привилегию, как получение стабильного (фиксированного) дивиденда, но при этом лишают их владельца права голосования на собраниях акционеров. Скажем, акционер может иметь долю в капитале банка, равную 5%, но при этом его доля в общем количестве голосов может быть 10, 20 или даже 50%. А привилегия решающего голоса для банков Уолл-стрит может иметь гораздо большее значение, чем привилегия получения гарантированного дохода.

Вернемся еще раз к табл. 1. Она показывает, что почти во всех американских банках главными акционерами являются финансовые компании, о которых мировые СМИ упоминают крайне редко. Если названия ведущих банков Уолл-стрит сегодня известны всем, даже людям далеким от мира денег и финансов, то названия финансовых холдингов, владеющих большими пакетами акций этих банков, говорят о чем-то очень узкому кругу финансистов. А если иногда в СМИ и появляется какая-то информация о таких финансовых холдингах, то ни журналисты, ни тем более читатели и слушатели не фиксируют в своем сознании, что речь идет о тех, кто, в конечном счете, контролирует банковскую систему США и ФРС. Например, у нас сейчас довольно часто вспоминают инвестиционный фонд Franklin Templeton Investments, который, как выяснилось, скупил долговых бумаг Украины в объеме 7–8 млрд. долл. и участвует активно в экономическом удушении «незалежной». А, между прочим, указанный фонд – дочерняя структура финансового холдинга Franklin Resources Inc., который является акционером банка Citigroup (доля 1,24%) и банка Morgan Stanley (1,40%).

Согласно разным источникам, финансовые холдинги Vanguard Group; State Street Corporation; FMR (Fidelity); BlackRock; Northern Trust; Capital World Investors; Massachusetts Financial Services; Price (T. Rowe) Associates Inc.; Dodge & Cox Inc.; Invesco Ltd.; Franklin Resources, Inc.; АХА; Capital Group Companies; Pacific Investment Management Co. (PIMCO) и еще несколько других не просто участвуют в капитале американских банков, а владеют преимущественно «голосующими» акциями. Именно эти финансовые компании и осуществляют реальный контроль над банковской системой США.

Немногие аналитики, привыкшие копать глубоко, полагают, что акционерное «ядро» банков Уолл-стрит составляют всего лишь четыре финансовые компании. Другие компании-акционеры либо не относятся к категории ключевых акционеров, либо прямо или через цепочку посредников контролируются все

той же «большой четверкой». Приведем в табл. 4 сводную информацию о главных акционерах ведущих банков США.

Табл. 4. Ведущие институциональные акционеры главных банков США

Оценки величины активов, находящихся под управлением финансовых компаний, являющихся акционерами главных банков США, достаточно условны и периодически пересматриваются. В некоторых случаях оценки включают лишь собственные активы компаний, в других случаях – также активы, передаваемые компаниям в трастовое управление. В любом случае величина контролируемых активов впечатляет. Осенью 2013 года в списке мировых банков, ранжированных по величине активов, на первом месте находился китайский банк Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) с активами 3,1 трлн. долл. Максимальные активы в банковской системе США на тот момент имел банк Bank of America (2,1 трлн. долл.). За ним следовали такие американские банки, как Citigroup (1,9 трлн. долл.) Wells Fargo (1,5 трлн. долл.). Примечательно, что триллионными активами финансовые холдинги «большой четверки» ворочают при использовании достаточно скромного числа сотрудников. При совокупных активах, равных примерно 15 трлн. долл. персонал «большой четверки» не дотягивает до 100 тыс. человек. Для сравнения: численность сотрудников лишь в банке Citigroup составляет около 250 тыс. человек, в Wells Fargo – 280 тыс. человек. По отношению к финансовым холдингам «большой четверки» банки Уолл-стрит выглядят как «рабочие лошадки».

По показателю контролируемых активов финансовые компании «большой четверки» находятся в более тяжелой «весовой категории», чем американские банки «большой шестерки». «Большая четверка» финансовых холдингов простирает свои щупальца не только на банковскую систему США, но и на компании других секторов экономики, причем не только американской, но и зарубежной. Лишь изредка в СМИ всплывают названия указанных компаний и их дочерних и внучатых структур. Тут можно вспомнить исследование специалистов Швейцарского технологического института (Цюрих), целью которого было выявить управляющее «ядро» мировой экономической и финансовой системы. Результаты этого исследования были обнародованы в 2011 году, тогда они вызвали большой резонанс в мире. Однако к сегодняшнему дню они уже почти полностью забыты. Напомню, что швейцарцы определили мировое «ядро» из 1218 компаний и банков по состоянию на начало финансового кризиса (2007 год). Внутри его было выявлено еще более плотное «ядро» из 147 компаний. По оценкам авторов исследования, это «ядро» контролировало 40% всех корпоративных активов в мире. Компании, входящие в «ядро» были ранжированы. Воспроизведем первые десять строчек этого рейтинга:

1. Barclays plc

2. Capital Group Companies Inc

3. FMR Corporation

4. AXA

5. State Street Corporation

6. JPMorgan Chase & Co

7. Legal & General Group plc

8. Vanguard Group Inc

9. UBS AG

10. Merrill Lynch & Co Inc.

Обратим внимание на то обстоятельство, что все 10 строчек швейцарского списка занимают организации финансового сектора. Из них четыре – банки, названия которых у всех на слуху (причем одного из них – Merrill Lynch – уже не существует). Особо отметим американский банк JPMorgan Chase & Co. Это не просто банк, а банковский холдинг, участвующий в капиталах многих других американских банков. Как видно из табл. 1, JPMorgan Chase участвует в капитале всех других банков «большой шестерки» за исключением банка Goldman Sachs. В банковском мире США есть еще один примечательный банк, который формально не входит в «большую шестерку», но который невидимо контролирует некоторые из банков «большой шестерки». Речь идет о банке The Bank of New York Mellon Corporation. Указанный банк являлся держателем акций в Citigroup (доля 1,24%), JPMorgan Chase (1,48%), Bank of America (1,25%). Фактически это также банковский холдинг.