Наживемся на кризисе капитализма… или Куда правильно вложить деньги

Хотимский Дмитрий

Итак…

На данный момент мы рассмотрели практически все важнейшие понятия – оценку инвестиций, технологический прогресс, эксклюзивные и монопольные товары. Считайте, что вы уже на 50 % стали гуру в области инвестиций.

Но тут мы слышим голос из зала: «А зачем все это надо? Магазины, земля, Клод Моне, при всем глубочайшем уважении к нему? Вот мой сосед Петя сдал деньги в Сбербанк, получает немного, зато живет спокойно и, главное, ни о чем не думает».

Вот! Прозвучало то самое ключевое слово «немного». Мы с вами подробно изучим финансовые инвестиции с фиксированным доходом и, в частности, банковские вклады. Покажем, почему

они в большинстве случаев приносят недостаточный доход своим владельцам. Но для начала нужно немного разобраться в вопросах макроэкономики. В частности, как в мире происходят увеличение денежной массы, рост населения, рост зарплат и что такое инфляция.

Рост денежной массы

Когда у меня впервые появились свободные средства для инвестиций, я решил понять, как меняется количество денег в мире. Посмотрел различные данные – и был поражен тем, с какой скоростью растет общемировая денежная масса. Желание отнести деньги в швейцарский банк сразу пропало.

Совершенно не хотелось попасть в ситуацию, при которой я зарабатываю 2 % годовых, а у остальных в это же время денег становится больше на 10 % в год. Не хотелось мне становиться беднее других.

• За девять лет, с 2003 по 2011 год, количество денег в США, Европе, Японии и Китае возросло более чем в два раза – с 21 до 43 трлн долларов. Это примерно 9 % ежегодного прироста (в скобках указан курс к доллару США).

Ниже представлены графики, показывающие, как менялась денежная масса в разных странах за последнее время [11] . Рост денежной массы в США (в финансовом мире она имеет название M2) составляет примерно 7 % в год. Рост денежной массы в Израиле (она называется М1) составляет 10 % в год. Рост денежной массы в Китае (она называется М2) составляет 25 % в год. Рост денежной массы в России (она называется М2) также составляет 25 % в год.

11

Количество денег в экономике можно считать по-разному.

Рассмотрим на примере США:

M1 – наличные деньги и депозиты до востребования;

M2 = M1 + накопительные счета на небольшие суммы;

M3 = M2 + накопительные счета на большие суммы.

Все страны имеют свои определения M1, M2, M3. Но коэффициент M2 всегда больше, чем М1, а М3 всегда больше, чем М2.

В итоге деньги в банк я не отнес. Пришлось искать альтернативные варианты инвестиций.

• Выбор я остановил на серебре. Мы с партнером в 2001 году создали крупнейший в мире фонд по его покупке. Первоначальная цена составляла 4,3 доллара за унцию. В то время объем производства серебра было стабильно ниже его потребления, а разница покрывалась из государственных запасов. Мы считали, что вследствие дефицита цены рано или поздно должны резко пойти вверх. Но роста мы так и не дождались. Инвесторы были разочарованы нашими показателями за первые два года работы. Фонд пришлось закрыть. А жалко – сейчас серебро стоит больше 30 долларов за унцию.

Увеличение денежной массы является основной причиной постоянного роста цен в мире. В то же время технологический прогресс, как мы уже говорили, приводит к снижению себестоимости производства большинства товаров и, следовательно, их цен. Другим фактором, влияющим на стоимость товаров, является рост численности населения.

Рост населения

За последние сто лет нас стало в четыре раза больше. Ниже приведена иллюстрация исторического прироста населения планеты.

На сегодняшний день население земного шара растет на 1 % ежегодно.

Учитывая «масштаб трагедии», мы должны понимать, какой эффект оказывает рост населения на цены и доходность различных инвестиций.

Увеличение населения приводит к:

• Небольшому падению зарплат.

Общие выплаты зарплат в компаниях и госучреждениях не меняются вследствие роста населения. А распределять их надо среди возрастающего числа рабочих. Естественно, в среднем компенсации падают.

• Предположим, правительство США разрешает въезд в страну 10 миллионам мексиканцев. Численность рабочих резко возрастает. А зарплаты падают. По крайней мере в сегменте низкоквалифицированных сотрудников.

• Падению цен на товары, себестоимость которых зависит от уровня зарплат.

• Падению цен на широкодоступные ископаемые и продукты их переработки.

Их стоимость в основном зависит именно от уровня зарплат в этих отраслях.

• Росту цен на сельскохозяйственную продукцию.

С каждым днем требуется все больше продовольствия. Фермеры начинают осваивать менее плодородные земли для увеличения выпуска продукции. Пойти на это они могут только при росте цен на продовольственные товары. Ведь им надо окупить возросшие издержки производства.

• Росту цен на редкие ископаемые.

Эффект роста цен на редкие ископаемые очень схож с тенденциями в сельскохозяйственном сегменте. Для увеличения выпуска редких ископаемых необходимо осваивать бедные рудники, где себестоимость добычи гораздо выше. Цены должны покрывать увеличивающуюся себестоимость. Поэтому они закономерно растут.

• Росту цен на эксклюзивную коммерческую недвижимость в центре городов.

Все жители стараются проводить больше времени в центре своих городов. Чем больше население города, тем больше клиентов у его центральных магазинов.

• Резкому росту цен на землю, прилегающую к городам.

Со временем возникает необходимость в расселении большого количества людей. Начинается застройка участков, граничащих с городами. Цены на пригородную землю стремительно растут.