Разумный трейдер. Полное руководство по прибыльной торговле акциями с помощью метода объема и цены
Шрифт:
Помните, что это слова современного сенатора, пишущего предисловие к книге. Неудивительно, что Ричард Ней считался защитником народа.
Книги Нея и сегодня есть в продаже, и они по-прежнему актуальны. Почему? Потому что все, о чем он писал, сегодня все еще происходит на всех рынках. И поверьте, я пишу не с точки зрения сторонника теории заговора. Я просто констатирую факт из жизни трейдера. Каждым рынком, на котором мы торгуем или инвестируем, так или иначе манипулируют. Это либо тайно делают маркетмейкеры на рынке акций, либо центральные банки на рынке Форекс, которые регулярно, а в некоторых случаях и весьма публично, проводят интервенции.
Однако есть нечто, что инсайдеры не могут скрыть. И это объем. Поэтому вы читаете эту книгу. Объем отражает деятельность. Объем раскрывает правду, стоящую за поведением цены. Объем подтверждает цену.
Позвольте привести заключительную цитату из «Банд с Уолл-стрит», которая, я надеюсь, прояснит суть, а также плавно подведет нас к следующей главе. В главе The Specialist's Use of the Short Sale («Как специалист использует
«Чтобы понять практику специалистов, инвестору надо научиться думать о специалистах как о продавцах, которые хотят продать определенный запас товаров по розничным ценам. Когда они избавляются от запасов на полках, то стремятся использовать свою прибыль для покупки большего количества товаров по оптовым ценам. Поняв эту концепцию, можно сформулировать восемь законов:
Как и продавцы, специалисты предполагают, что будут продавать в розницу то, что купили оптом.
Чем дольше специалисты остаются в бизнесе, тем больше денег они накапливают для покупки оптом того, что они затем хотят продать в розницу.
Расширение средств связи привлекает на рынок все больше людей, что ведет к увеличению волатильности цен, поскольку увеличивается соотношение спроса и предложения.
Чтобы покупать и продавать в огромных количествах, члены биржи ищут новые способы совершенствования методов продаж с помощью средств массовой информации.
Чтобы задействовать постоянно растущие финансовые ресурсы, специалистам приходится все больше снижать цены, чтобы избавляться от запасов.
На подъеме успехи должны быть более значительными, чтобы привлечь интерес публики к распределению постоянно растущих накопленных запасов.
Наиболее активным акциям, являющимся объектом ежедневных сделок, требуется больше времени для распределения.
В экономике случаются все более серьезные сбои, приводящие к инфляции, безработице, высоким процентным ставкам и нехватке сырья».
Так писал Ричард Ней, который в течение 1960-х, 70-х и 80-х годов правильно называл сменяющие друг друга пики и спады рынка. Он был бичом Комиссии по ценным бумагам и биржам и защитником мелких спекулянтов и инвесторов.
Таким образом, объем раскрывает истину, стоящую за цифрами. Независимо от того, торгуете ли вы на манипулируемых рынках, например на рынках акций или рынках Форекс, или на таких рынках, как рынки фьючерсов, где действуют крупные операторы, объем в мельчайших деталях отражает эти манипуляции и поток ордеров.
Маркетмейкеры на рынках акций не могут спрятаться, крупные банки, устанавливающие обменные курсы для валютных рынков, не могут спрятаться. На фьючерсных рынках, которые являются рынками чистой конкуренции, объем подтверждает цену и дает нам представление о спросе и предложении, а также о настроениях участников рынка и потоке ордеров по мере того, как крупные операторы приходят на рынки и уходят с них.
В следующей главе мы рассмотрим объем более подробно, но я начну со статьи, которую много лет назад написала для журнала Stocks and Commodities и которая перекликается с восемью законами Ричарда Нея. Это случилось задолго до того, как я познакомилась с Ричардом и его книгами, но сходство велико, и я привожу статью, чтобы еще раз подчеркнуть важность объема в трейдинге. Надеюсь, что донесла до вас суть, а если нет, то, возможно, следующая «притча» вас убедит!
Глава 2
Почему объем?
Главное – получать больше информации, чем другие, а затем правильно ее анализировать и рационально использовать.
Это статья, которую я много лет назад написала для журнала Stocks and Commodities и назвала «Притча дяди Джо». Я внесла несколько незначительных изменений, но суть статьи та же, как когда она была первоначально опубликована.
«Однажды после моего особенно неудачного торгового дня дядя Джо отвел меня в сторону и попытался утешить, приведя несколько неопровержимых фактов о том, как на самом деле работают рынки. Он рассказал такую историю.
Дело в том, что у дяди Джо была уникальная компания, благодаря чему он получал инсайдерскую информацию о том, как осуществляется управление движением цен на акции.
Его компания, Widgets & Co., единственная в штате продавала некие приборы и делала это по правительственной лицензии. Компания уже много лет их покупала и продавала. Приборы обладали внутренней ценностью, никогда не ломались, и в любой момент времени их количество в обращении оставалось практически стабильным.
Будучи весьма умным человеком с многолетним опытом управления бизнесом, мой дядя скоро посчитал, что просто покупать и продавать клиентам приборы – довольно скучное дело. Количество денег, которое он зарабатывал, покупая и продавая, было довольно небольшим, количество транзакций в день также было невелико.
Кроме того, он нес все текущие расходы по офису, складу и персоналу. Надо было что-то предпринять, чтобы улучшить положение.
Немного поразмыслив, он задался вопросом, а не сказать ли соседу, что эти приборы скоро будут в дефиците. Он знал, что сосед был ужасным сплетником, так что это было почти то же, что дать объявление в местную газету. Проверив склад, он также убедился, что его запасов хватит, чтобы удовлетворить любой возросший спрос.
На следующий день дядя встретил соседа на улице и небрежно упомянул о своих опасениях, попросив никому об этом не говорить. Сосед заверил его, что не произнесет ни слова и будет нем как рыба.
Прошло несколько дней, а продажи приборов оставались на прежнем уровне.
Но примерно через неделю продажи стали расти, и все больше людей приходило на склад, чтобы купить приборы в больших количествах. Казалось, план начинал работать, и все были довольны. Клиенты дяди были довольны, поскольку знали, что приборы скоро будут в дефиците, а значит, их стоимость возрастет. Дядя Джо был доволен, потому что продавал все больше приборов и с каждым днем зарабатывал все больше денег.
Затем он начал размышлять.
Учитывая, что все покупают приборы, что произойдет, если повысить цены? В конце концов, дядя Джо был единственным поставщиком, и спрос на тот момент был высок.
На следующий же день он объявил о повышении цен, но, поскольку его клиенты все еще считали, что скоро возникнет дефицит приборов, они продолжали покупать их все больше!
Шли недели, дядя продолжал повышать цены, но торговля шла хорошо. Некоторые наиболее проницательные клиенты начали возвращать приборы, получая прибыль, но дядя Джо не возражал, поскольку все еще было много желающих купить эти товары.
Все было в порядке, пока однажды дядя Джо с некоторой тревогой не осознал, что его склад значительно опустел. Он заметил, что объем продаж с каждым днем снижается. И решил продолжать повышать цены, чтобы все думали, что ситуация не изменилась.
Но возникла другая проблема. Первоначальный план оказался слишком хорош. Как, черт возьми, убедить всех клиентов вернуть ему приборы, чтобы он мог продолжать свой бизнес?
Несколько дней дядя Джо размышлял об этой проблеме и не находил нужного решения. Затем он снова совершенно случайно встретил в городе своего соседа. Тот отвел его в сторону и спросил, правдивы ли новые слухи. Спросив о слухах, дядя Джо узнал, что другая, гораздо более крупная компания по распространению этих приборов якобы открывает бизнес в этом районе.
Умный дядя Джо понял, что провидение преподнесло ему ответ на блюдечке. Притворившись удрученным, он признал, что слухи были правдивы и его бизнес сильно пострадает. Что еще важнее, приборы, скорее всего, резко упадут в цене.
Когда они расставались, дядя Джо посмеивался про себя над тем, что ему так повезло и он смог сообщить соседу полезную новость.
Через несколько дней у дверей его склада выстроились очереди покупателей, умолявших забрать их приборы. Поскольку приборы продавало так много людей, он быстро снизил цены, что побудило людей еще больше продавать приборы, пока они не обесценились!
Чем больше цены падали, тем больше покупателей поддавались давлению. Теперь дядя Джо выкупал огромное количество приборов. Через несколько недель панические возвраты закончились, так как мало у кого хватило смелости сопротивляться напору.
Теперь дядя Джо мог снова начать продавать приборы по прежним ценам со своего заполненного склада. Он не переживал, что несколько месяцев в торговле было затишье, поскольку быстро заработал много денег. Он мог позволить себе спокойно относиться к таким вещам. Накладные расходы покрывались, он даже смог выплатить сотрудникам солидную премию. Вскоре все забыли, как и откуда появились слухи, и жизнь вернулась в обычное русло.
Все было хорошо, но однажды дядя Джо задумался. Интересно, можно ли снова так поступить?»
Конечно, история дяди Джо, это вымысел. Она появилась до того, как я познакомилась с работой Ричарда Нея, но интересно, что мы оба используем одно и то же сравнение для описания инсайдеров, специалистов (членов фондовой биржи, зарегистрированных как специалисты по одному или нескольким видам ценных бумаг) или тех, кого большинство людей называют маркетмейкерами.
По моему мнению (и по мнению Ричарда Нея), это один из величайших парадоксов финансовых рынков. В то время как инсайдерские сделки со стороны частных лиц наказываются длительными тюремными сроками и крупными штрафами, то же самое внутри компании активно поощряется и лицензируется. Проблема для бирж и правительств заключается в том, что без маркетмейкеров, которые являются оптовыми торговцами на рынке и дают гарантию исполнения акций, рынок перестал бы функционировать. Когда мы покупаем или продаем на наличном рынке, наш ордер всегда исполняется. В этом заключается роль маркетмейкера. У них нет выбора. Они обязаны исполнять все ордера как на покупку, так и на продажу, а также соответствующим образом управлять своими книгами ордеров или товарными запасами.
Как говорит сам Ней, маркетмейкеры – это оптовики, не больше и не меньше. Они профессиональные трейдеры. Они лицензированы и регулируются, а также получают утверждение на создание рынка акций, которые вы хотите покупать и продавать. Обычно это крупные международные банковские организации, как правило, с тысячами или десятками тысяч сотрудников по всему миру.
Некоторые из них становятся известными, о других вы никогда не услышите, но у них есть общая черта – они зарабатывают огромные деньги. Что ставит маркетмейкера в такое уникальное положение, так это способность видеть обе стороны рынка. Другими словами, спрос и предложение. Положение на складе, если хотите.