Рынок ценных бумаг. Шпаргалки
Шрифт:
В зависимости от эмитента различают облигации: государственные; муниципальные; корпораций; иностранные.
Взависимости от сроков, на которые выпускается займ:
1) облигации с оговоренной датой погашения, которые в свою очередь делятся на: краткосрочные; среднесрочные; долгосрочные.
2) облигации без фиксированного срока погашения включают в себя:
• бессрочные, или непогашаемые;
• отзывные облигации могут быть востребованы (отозваны) эмитентом до наступления срока
• облигации с правом погашения предоставляют право инвестору на возврат облигации эмитенту до наступления срока погашения и получения за нее номинальной стоимости;
• продлеваемые облигации предоставляют инвестору право продлить срок погашения и продолжать получать проценты в течение этого срока;
• отсроченные облигации дают эмитенту право на отсрочку погашения.
В зависимости от порядка владения:
• именные, права владения которыми подтверждаются внесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент;
• на предъявителя, права владения которыми подтверждаются простым предъявлением облигации.
По целям облигационного займа:
• обычные, выпускаемые для рефинансирования имеющейся у эмитента задолженности или для привлечения дополнительных финансовых ресурсов, которые будут использованы на различные многочисленные мероприятия;
• целевые, средства от продажи которых направляются на финансирование конкретных инвестиционных проектов или конкретных мероприятий.
По способу размещения:
• свободно размещаемые облигационные займы;
• займы, предполагающие принудительный порядок размещения. Принудительно размещаемыми чаще всего являются государственные облигации.
23. Классификация облигаций по форме, методу погашения и выплатам
В зависимости от формы, в которой возмещается позаимствованная сумма, облигации бывают:
• с возмещением в денежной форме;
• натуральные, погашаемые в натуре. Примером натуральных облигаций являются облигации хлебных займов СССР 20-х гг., облигации АвтоВАЗа, выпущенные в 1993 г.
По методу погашения номинала:
• облигации, погашение номинала которых производится разовым платежом;
• облигации с распределенным по времени погашением, когда за определенный отрезок времени погашается некоторая доля номинала;
• облигации с последовательным погашением фиксированной доли общего количества облигаций (лотерейные или тиражные займы).
По выплатам, производимым эмитентом по облигационному займу:
• облигации, по которым производится только выплата процентов, а капитал не возвращается, точнее, эмитент указывает на возможность их выкупа, не связывая себя конкретным сроком. К этой группе облигаций бессрочного займа
• облигации, по которым лишь возвращается капитал по номинальной стоимости, но не выплачиваются проценты. Это так называемые облигации с нулевым купоном;
• облигации, по которым проценты не выплачиваются до момента погашения облигации, а при погашении инвестор получает номинальную стоимость облигации и совокупный процентный доход. К таким облигациям можно отнести сберегательные сертификаты серии «Е», выпускаемые в США;
• облигации, по которым возвращается капитал по номинальной стоимости, а выплата процентов не гарантируется и находится в прямой зависимости от результатов деятельности компании – эмитента, т. е. от того, получает компания прибыль или нет. Такие облигации называют доходными, или реорганизационными, т. е. выпускаются, как правило, компаниями, которым грозит банкротство;
• облигации, дающие право их владельцам на получение периодически выплачиваемого фиксированного дохода и номинальной стоимости облигации – в будущем, при ее погашении.
24. Обеспеченные и необеспеченные облигации
В зависимости от обеспечения облигации подразделяются на:
• обеспеченные залогом;
• необеспеченные залогом.
Обеспеченные залогом облигации обеспечиваются физическими активами: в виде имущества и иного вещного имущества; в виде оборудования.
Облигации под залог физических активов включают в себя так называемые:
• облигации под первый заклад;
• второзакладные облигации, или облигации под второй заклад.
Облигации с залогом фондовых бумаг обеспечиваются находящимися в собственности эмитента ценными бумагами какой-либо другой компании (не эмитента).
Облигации с залогом пула закладных (ипотек) . Такие же облигации выпускаются кредитором, на обеспечении у которого находится пул ипотек под выданные им ссуды под недвижимость. Поступление платежей по этим ссудам является источником погашения и выплаты процентов по облигационному займу, обеспеченному пулом закладных.
Необеспеченные залогом облигации включают следующие разновидности:
• необеспеченные облигации какими-либо материальными активами;
• облигации под конкретный вид доходов эмитента. По этим облигациям эмитент обязуется выплачивать проценты и погашать займ на счет каких-либо конкретных доходов;
• облигации под конкретный инвестиционный проект. Средства, полученные от реализации данных облигаций, направляются эмитентом на финансирование какого-либо инвестиционного проекта. Доходы, полученные от реализации этого проекта, эмитент использует на погашение займа и выплату процентов;