Управляя рисками
Шрифт:
38. Глобальная целевая группа FIA по финансовой безопасности, «Рекомендации регулирующим органам, биржам, клиринговым палатам, составляющие часть рекомендаций фьючерсным и опционным рынкам и участникам рынка», июнь 1995 года.
39. США, Великобритания, Австралия, Австрия, Франция, Германия, Гонконг, Ирландия, Италия, Нидерланды, Квебек, Сингапур, ЮАР и Испания.
40. Банк международных расчетов, март 1995 года.
10. Континентальная Европа: центральные контрагенты
1. Французская срочная финансовая биржа.
2. Парижская биржа обращающихся опционов.
3. Швейцарская биржа финансовых фьючерсов и опционов.
4. Мистер «Площадь финансов».
5. Meier Richard, Sigrist Tobias. Der helvetische Big Bang, 2006.
6. Melamed Leo, Tamarkin Bob. Escape to the Futures, 1996.
7. Беседа с автором, 25 июля 2006 года.
8. Регламент поставки и оплаты ценных бумаг.
9. Seifert Werner, Voth Hans-Joachim. Invasionder Heuschrecken, 2006.
10. Беседа с автором, 12 октября 2005 года, подробно изложенная в книге Питера Нормана «Сантехники и провидцы» (М.: Манн, Иванов и Фербер, 2012).
11. Беседа с автором, 9 декабря 2008 года.
12. Relit Grande Vitesse – высокоскоростная компьютерная система поставки и оплаты.
13. Пресс-релиз MATIF от 24 января 1997 года «MATIF выбирает NSC для торгов после закрытия бирж. Парижская фондовая биржа и MATIF создадут совместную дочернюю структуру для работы по фьючерсным индексам».
14. Deutsche B"orse, MATIF, MONEP, SBF-Bourse de Paris и SWX-Swiss Exchange, совместный пресс-релиз от 17 сентября 1997 года «Франкфуртская, Парижская и Цюрихская биржи расширяют свой альянс».
15. Пресс-релиз Парижской фондовой биржи от 1 июня 1999 года «Группа SBF перестраивается для более эффективной конкуренции на международном рынке».
16. См. главу 13.
11. Пользователи и расчетные организации
1. International Commodities Clearing House. 100 years of ICCH, 1988.
2. Беседа с автором, 9 июля 2008 года.
3. Комиссия по ценным бумагам. «Отчет о расследовании Комиссии по ценным бумагам фьючерсных сделок по новозеландским пятилетним государственным облигациям на Новозеландской фьючерсной и опционной бирже», 1 ноября 1990 года.
4. Данные взяты из журнала Лондонской расчетной палаты Open House, октябрь 1992 года.
5. Фрост был главным управляющим Национального Вестминстерского банка и стал председателем LCH 1 сентября 1993 года.
6. К тому времени биржа LCH имела в числе акционеров три биржи.
7. Комиссия по ценным бумагам. «Клиринговая корпорация по государственным ценным бумагам: извещение о предлагаемом изменении правил относительно формирования и участия в Клиринговой корпорации европейских ценных бумаг», 28 декабря 1999 года. Провал ESCC явился предвестником проблем, которые сопровождали несостоявшиеся планы по объединению DTCC, Euroclear и LCH.Clearnet
8. Согласно 68-му ежегодному отчету Банка международных расчетов номинальная сумма процентных свопов в обращении на конец 1997 года составила 22 115 млрд долл.
9. Беседа с автором, 18 июня 2009 года.
10. См. разделы 8.6 и 8.7.
11. Беседа с автором, 14 октября 2009 года.
12. DTCC, «Как мы служим индустрии финансов», 1999 год. Брошюра DTCC, в которой рассказывается о новой группе и причинах интеграции NSCC и DTC.
13. Прежде чем стать президентом Нью-Йоркской ассоциации дилерских организаций в 1993–1998 годы, Консидайн с 1991 по 1993 год была управляющим директором, главным администратором и членом совета правления банка American Express. Ранее, с 1985 по 1991 год, Консидайн являлась главой банковского департамента Нью-Йорка.
14. Речь в Лас-Вегасе 29 июня 2006 года при получении звания CEO года по версии Six Sigma.
15. Общий доход DTCC в 2006 году составил 1,3 млрд долл., при этом 580 млн долл. были возвращены пользователям в виде компенсационных выплат, скидок и процентов.
16. По данным годового отчета DTCС за 2008 год, средняя стоимость односторонней сделки на обыкновенную акцию была самой низкой в мире – в среднем она составляла один цент за сделку.
17. В годовом отчете DTCC за 2006 год указывается, что в конце 2005 года NYSE принадлежало 27 %, а NASD и AMEX – по 4 % акций DTCC. В то же время, в соответствии с годовым отчeтом DTCC за 2008 год, NSCC принимала финансовые потоки от бирж и торговых платформ, «количество которых превышало 50».
18. ‘Teaching a gorilla to tap-dance’. Financial Times, 5 июля 2006 года.
19. Пресс-релиз DTCC от 1 июня 2006 года «Дональд Донахью избран президентом и CEO DTCC».
20. Министерство юстиции США. «Антимонопольный комитет против AMEX, CBOE, Тихоокеанской биржи и биржи Филадельфии: гражданский иск № 00-CV-02174(EGS)», ноябрь 1998 года. Документы включают окончательное решение, жалобы и заявление о наличии конкуренции.
21. Пресс-релиз Министерства юстиции США от 11 сентября 2000 года «Министерство юстиции США возбуждает судебное дело в связи с препятствующим конкуренции соглашением опционных бирж».
22. Binder Jim. ‘Seven exchanges, one clearing house, intense competition’, Swiss Derivatives Review, 2008.
23. AMEX, CBOE, ISE, Тихоокеанская биржа и Фондовая биржа Филадельфии.
24. Беседа с автором, 26 сентября 2008 года.
25. Беседа с автором, Чикаго, 20 октября 2009 года.
Часть IV. Центральные контрагенты в десятилетие бума и краха
12. Факторы перемен
1. По словам одного из ведущих лейбористских политиков Питера Мендельсона (ныне лорда Питера).