Золото: деньги прошлого и будущего
Шрифт:
Переход к золотому стандарту по описанной выше схеме должен пройти абсолютно безболезненно. Властям не надо будет выпускать новую валюту или чеканить золотые монеты, хотя, возможно, им придется узаконить хождение выпущенных частными институтами золотых денег. Находящуюся в обращении валюту можно будет обменять на золото по требованию держателя. Торговлю и бизнес приостанавливать не придется.
В один прекрасный день газеты просто сообщат о переменах, и мир спокойно вступит в новый золотой век.
В начале 1980-х годов, спустя всего десятилетие после отмены Бреттон-Вудской системы, стало понятно, что Соединенным Штатам вместе с остальным миром надо сделать всего один шаг, чтобы вернуться к золотому стандарту. Рональд Рейган осознал это одним из первых. Многие еще помнили, как работает
Сегодня, после того как мир более тридцати лет подряд пользовался мягкими деньгами, возвратиться к золотому стандарту будет труднее. Те, кому исполнилось тридцать в 1971 году, когда США отказались от золотого стандарта, уже вышли на пенсию. Законодатели, советники по экономике, журналисты, экономисты и представители денежно-кредитных властей всю свою сознательную жизнь имели дело с мягкими деньгами, и большинство даже не подозревает, что может быть иначе.
Может быть, это даже к лучшему. Необходимо начать с самого начала, изучать систему твердых денег с азов, чтобы избавиться от наслоений неверных толкований и представлений, образовавшихся в монетарной теории со времен Первой мировой войны и ранее. Изучать любую науку следует с азов. Дурная привычка начинать с середины породила всю ту бесконечную чепуху, которую сегодня выдают за научную дискуссию. Сложные вопросы надо решать с помощью простых принципов.
Первый шаг на пути к золотому стандарту должны сделать Центробанки, которым предстоит заново открыть, как управлять валютными курсами посредством предложения базовых денег. Такие страны, как Южная Корея, Индонезия, Мексика, Китай, Эстония и Гонконг, уже экспериментируют с денежной базой и валютными курсами. Многие игроки на финансовых рынках ознакомились с результатами экспериментов и постарались заставить избравшие неверный курс Центробанки — Европейский Центробанк и Банк Японии — учесть чужой опыт. ЕЦБ и Банк Японии не хотят уступать. Казалось бы, руководство Центробанков должно было радостно воспринять новые идеи и провести эксперименты хотя бы в небольшом масштабе, но в действительности никто не хочет ничего менять. Перемены показали бы, что до сих пор Центробанки довольно халатно относились к управлению валютными курсами, что недалеко от истины. Представители денежно-кредитных властей, пестуя соразмерное их власти эго, ни за что в этом не признаются, даже сами себе.
Рано или поздно Центробанкам укажут на очевидные ошибки, которые они допустили. Им придется признать, что они могут регулировать курсы национальных валют. Вопрос в том, как это делать с умом. И здесь мы опять возвращаемся к золотому стандарту.
Если Соединенные Штаты введут золотой стандарт, Япония и Европа последуют за ними в течение пяти лет. Япония с Европой гораздо более Америки склонялись к стабильным деньгам и фиксированным обменным курсам. Развивающиеся страны, многие из которых уже используют систему привязки к мировой валюте, перейдут на золотой стандарт за несколько лет, если не месяцев. Валюты с плавающими курсами просто выйдут из употребления — столь же внезапно, как появились далекой весной 1973 года.
Переход к золотому стандарту будет несколько осложнен, если первым к нему вернется евро. В таком случае евро потеснит доллар, став главной мировой валютой. Мировая экономика постепенно откажется от доллара. В еврозоне ускорится рост экономики, поскольку ей не будут мешать высокие налоги и контроль со стороны регулирующих органов. Американскому правительству вряд ли понравится, что США уступили пальму экономического первенства, но, выразив свое возмущение, Вашингтон также перейдет на золотой стандарт с тем, чтобы национальная экономика не утратила конкурентоспособности.
Если какая-нибудь страна привяжет свою валюту к золоту раньше Соединенных Штатов, она рискует пострадать от колебаний курса доллара, который еще несколько лет будет оставаться главной мировой валютой. Девальвация главной мировой валюты может разорить использующие золотой стандарт государства, как было в 1930-е и 1970-е годы. Вполне возможно, что Соединенные Штаты проведут девальвацию специально для того, чтобы помешать соседям перейти на золотой стандарт, хотя можно себе представить, что
Японии придется труднее, чем Европе. Долгое время Япония находилась в подчиненном положении по отношению к Европе и Соединенным Штатам, что, в частности, проистекает из чисто символического характера ее вооруженных сил. Однако переход на золотой стандарт выдвинет Японию в мировые лидеры. Великобритания не была мировым финансовым центром в конце XVII века, когда фунт стерлингов был привязан к серебру, а затем к золоту. Европа и США могут оказать давление на Японию с тем, чтобы она отказалась от намерения ввести золотой стандарт. Японии, возможно, придется организовать основанный на золоте Азиатский валютный блок, чтобы дать иене преимущество перед долларом в международной торговле. В этом случае в Азиатском регионе начнется ускоренный рост экономики, что побудит Европу и США перейти на систему твердых денег. К сожалению, в течение нескольких последних десятилетий в Японии таких лидеров не появлялось.
Страны, находящиеся ближе к периферии, такие, как Аргентина, Китай и Россия, также могут перейти на золотой стандарт, но индустриально развитые страны могут обрушить на них шквал критики. Основные мировые валюты продолжат свободное плавание, и развивающиеся страны не смогут воспользоваться преимуществами фиксированных курсов. Поскольку многие развивающиеся страны сильно зависят от внешней торговли, золотому стандарту придется выдерживать сравнение с механизмом валютного регулирования, предусматривающим привязку к мировой валюте. И все же для маленькой страны золотой стандарт лучше свободно плавающей валюты и неизмеримо лучше нескончаемой девальвации, будь она скачкообразной или постепенной, в виде ползучей привязки. Если с десяток маленьких стран перейдут на золотой стандарт, мировые экономики медленно потянутся следом. Чтобы небольшая страна возглавила движение к золотому стандарту, ей необходимы соответствующие лидерские качества и видение, какие обнаруживаются в лучшем случае раз в сто лет. Япония некогда была маленькой страной и остается таковой территориально, однако она смогла занять второе место в мире по объему ВВП. Мусульманские страны особенно заинтересованы в создании валюты на основе традиционного золотого динара. Вьетнамцы покупают дом в кредит, деноминированный в таэлях золота, амортизация которого растягивается на десять лет и более. В России также наметился некоторый интерес к «золотому рублю».
Россия и Китай, в прошлом великие державы, стремятся играть заметную роль на мировой арене; они без труда смогут выйти на авансцену, если введут золотой стандарт. Нынешнее руководство этих стран отличает редкая дальновидность. Вполне вероятно, что российские и китайские власти смогут договориться между собой и сообща перейти на систему твердых денег. Соединенные Штаты с Европой наверняка ужаснутся, когда 1,5 миллиарда людей, заселяющие значительную часть земного шара, перестанут прислушиваться к Вашингтону и Брюсселю и предпочтут идти своим путем. Но если Россия с Китаем, невзирая на критику, в течение десяти лет не свернут с избранного курса и не позволят уродовать свои экономики высокими налогами, то Европа, Япония и Соединенные Штаты будут вынуждены примкнуть к золотому стандарту, чтобы не отстать от возрождающегося Восточного полушария.
Возвращение к твердым деньгам устранит монетарные помехи в информации о ценах, которой руководствуются люди в своей деятельности. Успех и неуспех предприятий будут определяться их сравнительными достоинствами в условиях конкуренции, а не зависеть от беспорядочных колебаний валютных курсов. Капитал не будет расходоваться впустую, производительность возрастет. Компании, в настоящее время вынужденные строить несколько фабрик по всему миру, чтобы диверсифицировать валютные риски, смогут вести бизнес в одном месте, позволяющем добиться наибольшей производительности. Через несколько лет после введения золотого стандарта процентные ставки по долгосрочным государственным облигациям упадут ниже 4 % и закрепятся на этом уровне. Ценовые индексы утратят актуальность и будут вызывать интерес только у академических ученых, как было до 1930 года.