Чтение онлайн

на главную

Жанры

Биржа. Русская рулетка. Инструкция по эксплуатации и руководство по выживанию
Шрифт:

Чтобы верно отвечать на эти трудные вопросы, легко напрашивающиеся ответы выбирать нельзя. Аналогично, чтобы стричь деньги, торгуя акциями, нужно делать прямо противоположное тому, что кажется очевидным, и недавно приносило прибыли. Например, если вы решили продавать во время повышений цен после спадов, это может приносить прибыли три дня подряд, но на четвёртый – не сработает. Или наоборот: если система, которую вы тестируете, сегодня не сработала, то она вполне может сработать завтра. Каждый день фондовый рынок любит задавать вопросы, заставляющие выглядеть недотёпами людей, которые полагаются на визуальную интерпретацию графиков. Вместо того чтобы загадывать свои ребусы в самом конце, биржа делает это совершенно неожиданно, когда вы этого не ждёте, в надежде, что вы дадите неверный ответ, и тогда ваш брокер заработает себе на новый BMW, маркет-мейкер получит щедрый бонус, а их боссы обставят свой офис новой роскошной мебелью. В длительной перспективе наш рынок очень любит делать приятные сюрпризы и подниматься процентов на 10, как раз в тот момент, когда ситуация представляется абсолютно мрачной. А вот когда всё уже позади – этот подъём кажется, ну, таким очевидным! Каждое поколение безумствует по своему, но суть заблуждений одна: люди неизменно верят в то, что будущее будет похоже на недавнее прошлое, даже если земля уже трещит у них под ногами. И, как выясняется, поручиться нельзя даже за самого себя. Мы всегда склонны верить, что информация является необходимым ингредиентом рационального процесса принятия решений и что чем больше у нас информации, тем легче выстраивать поведение в условиях риска. Однако психологи говорят, что избыточная информация может стать препятствием и разрушить логику решений, что и даёт возможность власть имущим манипулировать поведением людей в условиях риска.

Оценка ситуации напрямую вытекает из предыдущего опыта. Но жизнь то всё время меняется! (Не замечал?) Значит человек, каждый раз, непроизвольно

допускает ошибку, в процессе принятия решения! И как следствие, то и дело попадает в одни и те же мучительные положения. Почему? Потому что он не видит иных возможных решений, от которых исход был бы лучше. А они (варианты решений) – есть! Когда кто-то говорит: «С фундаментальной точки зрения, этого не должно произойти», – это значит, что у него правильная большая позиция, но он круто теряет на ней деньги. Но в этот же момент кто-то другой – их (деньги) делает. Фундаментальные показатели компании сами по себе не дают ни «бычий», ни «медвежий» сигнал; их следует рассматривать только в соотношении с ценой. Более 98 % людей опасаются покупать акцию, которая входит в зону нового максимума, из-за её цены. Она просто кажется им чересчур высокой.

Однако цены на рынках гораздо точнее индивидуальных ощущений и мнений. Отличная компания может оказаться ужасным инвестиционным проектом, если бычья информация о фундаментальных её показателях к данному моменту уже полностью отражена в предшествующем росте цены. И, наоборот, чрезвычайно выгодной может оказаться покупка компании, переживающей трудности и являющейся сюжетом отрицательных новостей – в том случае, если медвежья информация уже полностью отражена в предыдущем падении, разумеется. На заметку инвесторам: «Хорошая компания – это иногда плохая акция, и наоборот». Чтобы быть объективным, нужно быть независимым судьёй в оценке шансов (к экспертам, аналитикам и брокерам – сие правило не относится). И даже умудрившись остаться беспристрастным, не надо делать обязаловку из того или иного исхода (на любое судебное решение есть амнистия). Надо просто наблюдать за происходящим в каждый момент и улавливать в нём признаки возможных последующих действий. Как же найти новый подход, то есть вырваться из круга, в который человек загнан своими понятиями, воспоминаниями и ассоциативными связями? Ясно, что нужно знать что-то ещё, чего пока не знаешь. Надо быть постоянно готовым выйти мысленно за рамки того, что считаешь истинным или возможным. А ведь, если вдуматься, то держаться за некое ограниченное представление о возможностях, которые выпадают на рынке, – это, фактически, всё равно, что выдвигать какое-либо жёсткое требование, предъявлять претензии к его величеству Фондовому Рынку. Не слишком круто для тебя?

В своей повседневной жизни (в отличие от рыночной среды) игроки могут управлять окружающей обстановкой – до некоторой степени – с тем, чтобы обеспечить себе желаемый результат. При этом правила, по которым они учатся жить в контакте друг с другом, отражают их ожидания. Усвоив эти правила (тем более, если эта наука далась нелегко), можно требовать от внешнего мира определённого результата. Следовательно, ожидаемая реальность от будущего сводится, по сути, к требованию, чтобы внешний мир оправдывал эти ожидания. Такие требования человек, даже сам о том не подозревая, предъявляет и к рыночной среде. Почему? В силу естественного нежелания расставаться с надеждами и ожиданиями. Расстаньтесь с потребностью доказывать свою правоту. Всегда вокруг много участников, причём пользующихся репутацией людей разумных, которые ведут себя как быки (или как медведи) только потому, что у них есть акции (или открыты короткие позиции).

Неразумно, когда личная собственность (акции) или мечты, если угодно, влияют на твоё видение рынка. Чем менее предвзято вы судите, тем меньше вероятность довести себя до язвы искажения информации (и её мучительного вынужденного осознания постфактум). Проникнитесь: смотреть на рынок под углом того, что происходит, – это одно; а под углом того, что должно произойти, – это совсем другое. Если вы чувствуете, что всё упорнее ждёте определённого исхода, то с тем же упорством внушайте себе: ничего страшного, если произойдёт иначе – ведь я сумею справиться и с любой другой ситуацией. Сердиться на рынок, потому что он неожиданно или даже вопреки всякой логике пошёл не туда, куда ожидалось, – это то же, что, подцепив пневмонию, обижаться на свои лёгкие, или на прорубь, куда сам угодил.

Единственное, что может отбросить вас назад, – это уровень вашей самооценки. Чтобы успешнее действовать в роли трейдера нужно сначала выявить, а потом изменить или освободиться от всего того во внутреннем мире, что мешает оставаться сосредоточенным на том, что нужно познать, и делать то, что требуется. Тогда рамки вашего понятия о возможном действии сами собой станут расширяться в зависимости от вашей готовности приспосабливаться. Вы перестанете «смотреть на мир глазами господ Демуры и Усиченко». Корифеи рынка – тоже люди (ведь, правда?) – и они передают другим как свою умудрённость опытом, так и свои ошибки вместе с заблуждениями, сами, не отличая при этом первого от второго. Их понятия сложились при мучительных ситуациях (кризисах), из которых сами они так и не нашли выхода, и сообщить нам большее знание они не могут. Но как же будет расценено то, что не сработало? Точно так же, как и эффективная в своё время стратегия и/или тактика – как истина.

А ведь это консервативный подход – и то, что не дало отдачи вчера, может прекрасно показать себя завтра или уже сегодня. Являются ли акции на текущем рынке (февраль 2009 года) корректно оценёнными, как это бывало на минимумах прочих медвежьих рынков? Нет, нельзя ожидать, что этот медвежий рынок завершится тем же, чем заканчивались его предшественники, а именно – падением цен к крайне низким уровням. Совсем необязательно, ведь в наше время рынок постоянно накачивается анаболиками за счёт бесконтрольной эмиссии новых денег, инвестируемых в производные финансовые инструменты. Во время беспорядка на рынке, последовавшего за банкротствами банковских колоссов – Wachovia Mutual, Lehman Brothers Holding Inc. – котировки даже близко не приблизятся к критическим значениям, прежде чем крупные игроки не войдут на рынок и не толкнут их в другую сторону. Возможный новый кризис, дефолт гособлигаций со стороны Ирландии, Греции, Украины, etc. – только придаст рынкам волатильность и предоставит кукловодам хорошую возможность для игры по крупному счёту. Аналитики уделяют политическим новостям меньше внимания (чем должно), поскольку им и без того приходится иметь дело с огромным объёмом экономических данных, цен и индикаторов, причём зачастую противоречащих друг другу и логике. Они фокусируют внимание на макроэкономике и отфильтровывают всё, что как им кажется, не имеет прямого отношения к рынку, в том числе и события в мире. Психологическая составляющая человеческой природы такова, что в условиях долгой экстремальной ситуации натягивается как пружина, и выстреливает в самый неожиданный момент, когда появляется хотя бы небольшой просвет в конце тоннеля. Нас ждёт, без сомнения, долгосрочное восходящее ралли. (Этот мой прогноз датируется 14 января 2009 года.)

P. S.

В терминах и в традиции Книги перемен поменяем неизвестные величины со шкалы времени на как бы известные нам вещи со шкалы состояний системы: «начало» = кризис, «середина» = коллапс, «конец» = катастрофа. Т. е. «середина начала конца» = «коллапс кризиса на пути к катастрофе». Кризис, действительно, уже два года на наших глазах, стараниями маркетмейкеров, коллапсирует, сжимаясь в точку (или скорее линию) ожидания очередного перезапуска системы («халва! халва!! халва!!! – я сказал»).

Поскольку мы все здесь (многие, по крайней мере) на рынке и в жизни уже переживали разные этапы этого триединого процесса познания: кризис – коллапс – катастрофа. То нас, как и двух добрых советских людей в фильме «Кин-дза-дза», не испугаешь никакими Ку или два Ку, какие бы яйцелопы не прилетали (колокольчиком в носу, правда, звенеть надоедает). Строго говоря, я утверждаю, что каждый из нас и РФ в целом уже переживали всё то, что переживает и будет скоро переживать «Большая система», также как это пережила Япония 1990-х или Германия 1920-х и 1940-х. И как это пережил античный Рим в период между триумфом – разрушением Карфагена и своим окончательным упадком. Sic transit Gloria mundi…

Предваряя всё, что будет высказано далее, я хочу напомнить авторитетные слова Бернарда М. Баруха (советника президентов США): «Тем не менее, фондовый рынок – экономический барометр, но воспринимать его нужно как причину, а не как следствие». А теперь, попробуем извлечь пользу для своего кошелька из мнения Б.М. Баруха и книги Н.В. Старикова, с которой мы начали эту главу “Кризис: как это делается”: «Совсем недавно я видел по телевизору грустные лица работников муниципалитета одного из маленьких японских городов. Пенсионные сбережения своих стариков они вложили в акции крупнейшего американского инвестиционного банка «Lehman Brothers». Но летом 2008 года он неожиданно обанкротился. Пенсионные накопления японских стариков превратились в пыль. Такого исхода не ожидал никто. Теперь муниципалы вынуждены экономить: ездят к старикам не на автомобилях, а на велосипедах. Но чтобы вернуть потерянное добро, крутить педальки придется лет двести.

Жажда прибыли, желание заработать не напрягаясь, не трудясь, гонит на биржу всё новых и новых игроков. Заработать хотят все, люди надеются, что курсовая стоимость акций будет расти вечно (в смысле, каждый рассчитывает – «на мой век хватит»). А что «по жизни» выходит? Как остроумно заметил известный экономист Александр Лившиц: «Утром люди пришли в офис, чтобы поработать с ценной бумагой. Но к вечеру внезапно обнаружили, что она годится

только для бытовых нужд». Потому что все перепродали друг другу абстрактные бумажки. И когда начинает сыпаться одна абстракция, она тянет за собой все остальные. И кризис из сумрака виртуальности попадает в наш реальный мир. В какой стране это царство абсурда наиболее сильно развито? В США. Все население здесь – биржевые игроки, все продают друг другу ценные бумаги. И при каждой очередной перепродаже «воздуха» опять-таки происходит магическое увеличение ВВП Соединенных Штатов.

Когда понимающие странность такой ситуации эксперты говорят о неизбежности краха американской экономики, либералы улыбаются. Экономика США, говорят они, это 20 % мировой экономики. Всё верно, так и есть. Одно забывают уточнить господа хорошие – эти 20 % только в денежном выражении, а не натуральном. Если отбросить бумажный мусор, за которым ничего не стоит, реальность будет не такой впечатляющей. В кривом зеркале современного финансового мира всё «не как у людей». Например, если я взял у вас или соседа в долг $100, а вы мне в обмен акцию (расписку), а потом сосед взял у меня в долг те же $100 под мою расписку (акцию или облигацию), то на самом деле в экономике нашего подъезда ничего не произошло. Денег больше не стало. Но это в нормальной жизни. А в финансовой жизни произошло много событий: на рынке появились две ценные бумаги, и ВВП США увеличился на $200. Вот именно из такого теста и слеплено их превосходство в экономическом развитии. Важно понимать, что цифири с большим количеством нулей, написанные в толстых справочниках, не что иное, как туфта, не имеющая отношения к жизни. Реальная экономическая мощь Америки, безусловно, большая, но она не в разы превосходит экономики других стран. Ведь их заводы и фабрики уже давно перекочевали в Индонезию, Китай и Тайвань…

Отчего же плачут работники инвестиционных банков, паевых фондов и простые «инвесторы»? Чёрным по белому везде в народном эпосе всех народов мира написано: всё время выигрывать невозможно. Так и по жизни случается, и «по бирже» по-другому не бывает. «Не пей Иванушка из лужи – козлёночком станешь»; не покупайте всякий инвестиционный продукт, потому как за красивой обёрткой из высоконадёжного рейтинга может оказаться полный ноль. И самое главное, не пытайтесь соображать головой. Нет смысла думать, что на бирже есть хоть какая-то логика и здравый смысл. Его там нет, как и во всей современной финансовой модели мировой экономики. Предсказать ничего невозможно.

А что такое предсказание? Это анализ фактов и моделирование возможных последствий. В обычной жизни факт всегда тянет за собой следствие. Если вы промочили ноги, то с огромной вероятностью назавтра у вас заболит горло. Если же вы поедете на красный свет, то с вами случится авария. В обычной жизни предсказания делать можно: будешь ездить, нарушая правила, – окажешься на кладбище, в инвалидной коляске или на скамье подсудимых, когда ненароком задавишь кого-нибудь. Не хотел давить? Не хотел разбиться? Конечно, не хотел. Но если ездить на красный свет, всё это может случиться. А в нынешнем финансовом виртуальном мире предсказать нельзя ничего. Даже пытаться не надо. Логики нет. Предприятие может работать отлично, а его акции – падать. Фирма, обладающая реальными активами, будет на бирже котироваться дешевле, чем дутый инвестиционный банк, на балансе которого только офисная мебель и миллиарды долгов разных лиц и организаций. Биржа и акции не имеют к науке экономика никакого отношения. До смешного доходит. Бывает, что рыночная оценка компании, то есть сумма стоимости ее акций, оказывается меньше, чем денежные средства, находящиеся на её счетах! И речь идет не об абстрактных фирмах, торгующих «воздухом» или услугами. Совсем недавно такую ситуацию можно было наблюдать с российской компанией «Сургутнефтегаз», торгующей всем необходимыми углеводородами. Так, 29 октября 2008 года вышла её отчётность за 3-й квартал: «Денежные средства на счетах «Сургутнефтегаза» оцениваются в $20,5 млрд.» Однако, капитализация компании на закрытии торгов 28 октября 2008 года составляла 35 725 994 705 штук обыкновенных акций по $0,499 (на бирже РТС) + 7 701 998 235 штук привилегированных акций по $0,173 (на бирже РТС) = $19,16 млрд. Правда, интересно? Деньги, «живые деньги» можно купить за меньшие реальные деньги.

А у «Сургутнефтегаза» ещё есть здания и буровые, складские запасы оборудования и нереализованная продукция, компьютеры и стулья, автомобили и столовые для рабочих. И многое другое. Но если верить рыночной оценке, всё это не стоит ни копейки, всё бесплатное и бесполезное. Ведь в рыночной экономике полезность человека оценивают зарплатой, а полезность активов – их стоимостью. Случай забавный. Даже аналитики об этом любопытном факте написали: «Такого по большому счёту быть не может, поскольку балансовые активы „Сургутнефтегаза» – это „живые» деньги». По большому…, да, хоть по малому! Ох уж это финансовое Зазеркалье: быть не может, однако это есть… Брокеры и инвесторы знают, КУДА они вкладывают свои и чужие деньги. Знают, что могут потерять, но всё равно несут ликвидность на биржу. Почему? Как и в случае с выдачей ипотечных кредитов сомнительным личностям, брокеры полны надежд, что, в крайнем случае, спад не будет долгим. Цена упадёт немного, потом вырастет. А они смогут пережить этот период. Каким образом? Взяв кредит, как же ещё! Как и ипотека, биржевая игра в крупных масштабах всегда ведётся на заемные средства. Тогда небольшая прибыль от одной сделки, помноженная на миллион акций, даст огромную прибыль.

Хорошо, если рынок растёт на десятки процентов. Но даже если цена растёт на десятые доли процента, при огромных объемах – это миллиарды полученных из ВОЗДУХА долларов. Устоять перед таким соблазном практически невозможно. А давайте зададим простой вопрос: так почему цена акций растёт? Пропустим долгие рассуждения горе-аналитиков. Мы видим, что к реальной жизни акция (и её курс) относятся так же, как моральный кодекс (строителя коммунизма) к реалиям позднего СССР. Чтобы курс акции увеличился, её должны хотеть купить. Но даже не это самое важное. Главное в увеличении стоимости акции – её должны МОЧЬ купить. Иными словами, на бирже обязаны быть две составляющие: игроки и, самое главное, деньги.

На биржу должны постоянно приходить новые Буратино с новыми пачками купюр и обеспечивать рост курса акций. Нет покупателей, нет денег на бирже – курс акций обязательно падает. Все биржевые индексы, все эти «никкеи», «доуджонсы» и прочие «насдаки» отражают через сложные формулы весьма простые вещи. Когда спрос, то есть покупки, превышает предложение или равен ему, то курс акций, а значит и индекс, растёт. Если продаж больше, чем покупок, – курс акций снижается, индекс тоже идёт вниз. Всё очень просто. Акции просто не могут быть куплены – это стартовая точка биржевого кризиса. Когда на бирже начинается кризис, начинается паника, брокеры продают акции. Их цена падает ещё больше. Но что важно, она не становится равна нулю. Снижение курса означает уменьшение числа покупателей, а не их полное отсутствие. При полном отсутствии желающих купить акции их курс падает «ниже плинтуса», они превращаются в бумагу. Но почему это происходит? Почему уменьшается число покупателей в момент, когда кризиса ещё нет? Когда никто не паникует, когда ещё вчера всё росло в цене? Почему? Потому что не стало покупателей. Потому что не стало денег для покупки акций. Не у одного конкретного брокера, а у многих разом. Значит, мы можем сказать, что именно неожиданное отсутствие денег на бирже приводит к падению цен на акции. И чем меньше денег, тем больше падает биржевой рынок. Тот, кто покупал акции вчера, сегодня не может это сделать. У него нет денег.

Наличие или отсутствие денег – это и есть практически единственная причина роста или обрушения фондового рынка. И ипотеки. Отсутствие денег – это и есть тот самый пресловутый «кризис ликвидности». Нет денег, нет ликвидности, нет «дураков» с деньгами. Но постойте, куда же делись деньги? Какая корова слизала их с рынка ипотеки и фондовой биржи? Для этого нам надо понять, откуда в современной экономике берутся деньги. Наш путь опять лежит в США.

Почему же Соединенные Штаты Америки имеют самый большой государственный долг в мире? Как может печатающая деньги машинка оказаться в долгах? Это же невероятно! Чудо чудное… Отвлечёмся от механизма организации самого кризиса и поговорим о не менее важной вещи – о его целях. Зачем нужен кризис его организаторам? Зачем они создали проблемы для всех живущих на нашей планете? Для тех, кто хорошо изучил историю возникновения и экономические последствия Великой депрессии, ответ на этот вопрос труда не составит. Первой важной задачей является банальная скупка наиболее важных мировых активов. И в первую очередь где? В России? Нет, в США. За один кризис, пусть даже такой, как Великая депрессия, все «прикупить» не удалось. В самой цитадели мировой демократии остались (и развились новые) оазисы независимого финансового благополучия. Правда, эти структуры уже не пытались перехватить денежный станок у банкиров-владельцев ФРС, но само их существование вносило определённые неудобства в плавное покорение нашего голубого шарика.

ДЛЯ ТОГО чтобы обрушить целые экономики и обанкротить целые страны, необходимо, чтобы все, а не только некоторые денежные потоки, были вам подконтрольны. Нужно, чтобы под вывесками всех крупнейших банков скрывалась одна и та же финансовая структура, как под маской американских политических партий уже давно прячется одна и та же группа банкиров-хозяев ФРС. Мир изменился – сегодня не заводы, а банки являются главными целями борющихся за власть. Не телеграф и телефон, не мосты и почта, а банки! Где сосредоточены основные финансовые ресурсы мира? Не секрет, что в США. Именно там и готовятся главные приобретения. Вернее говоря, почти все они уже сделаны. Покупка американских банков была первым, что сделали организаторы кризиса. Но ведь разразившийся кризис в первую очередь ударил именно по банковской сфере? Именно банки чувствуют себя особенно плохо? Это верно. Банкирам сейчас не позавидуешь. Но ведь и во время Великой депрессии разорились не все инвесторы, а только те, кто не знал, когда начнётся обвал. Так и многие банковские структуры с непонятной настойчивостью ИМЕННО В КРИЗИС принялись скупать конкурентов.

Поделиться:
Популярные книги

Удиви меня

Юнина Наталья
Любовные романы:
современные любовные романы
эро литература
5.00
рейтинг книги
Удиви меня

Live-rpg. эволюция-5

Кронос Александр
5. Эволюция. Live-RPG
Фантастика:
боевая фантастика
5.69
рейтинг книги
Live-rpg. эволюция-5

Матабар III

Клеванский Кирилл Сергеевич
3. Матабар
Фантастика:
фэнтези
5.00
рейтинг книги
Матабар III

Сиротка

Первухин Андрей Евгеньевич
1. Сиротка
Фантастика:
фэнтези
попаданцы
5.00
рейтинг книги
Сиротка

Черный Маг Императора 8

Герда Александр
8. Черный маг императора
Фантастика:
юмористическое фэнтези
попаданцы
аниме
5.00
рейтинг книги
Черный Маг Императора 8

Последний Паладин. Том 5

Саваровский Роман
5. Путь Паладина
Фантастика:
фэнтези
попаданцы
аниме
5.00
рейтинг книги
Последний Паладин. Том 5

Аристократ из прошлого тысячелетия

Еслер Андрей
3. Соприкосновение миров
Фантастика:
фэнтези
попаданцы
аниме
5.00
рейтинг книги
Аристократ из прошлого тысячелетия

Изгой. Трилогия

Михайлов Дем Алексеевич
Изгой
Фантастика:
фэнтези
8.45
рейтинг книги
Изгой. Трилогия

Великий род

Сай Ярослав
3. Медорфенов
Фантастика:
юмористическое фэнтези
попаданцы
аниме
5.00
рейтинг книги
Великий род

Лорд Системы 12

Токсик Саша
12. Лорд Системы
Фантастика:
фэнтези
попаданцы
рпг
5.00
рейтинг книги
Лорд Системы 12

Наемный корпус

Вайс Александр
5. Фронтир
Фантастика:
боевая фантастика
космическая фантастика
космоопера
5.00
рейтинг книги
Наемный корпус

Чехов. Книга 3

Гоблин (MeXXanik)
3. Адвокат Чехов
Фантастика:
альтернативная история
5.00
рейтинг книги
Чехов. Книга 3

Дурная жена неверного дракона

Ганова Алиса
Любовные романы:
любовно-фантастические романы
5.00
рейтинг книги
Дурная жена неверного дракона

Измена. Верну тебя, жена

Дали Мила
2. Измены
Любовные романы:
современные любовные романы
5.00
рейтинг книги
Измена. Верну тебя, жена