Биржевые маги. Интервью с топ-трейдерами
Шрифт:
Отсюда вытекает мое следующее правило: прежде чем открыть позицию, обязательно определите для себя, сколько вы готовы потерять. Определите свою «норму ростовщика» и придерживайтесь ее.
У меня есть такой болевой порог, дойдя до которого, я должен выйти из рынка.
Если казначейские облигации и казначейские векселя расходятся в том, как в каждом случае соотносятся цена и ее скользящее среднее, то есть одна выше скользящего среднего, а другая — ниже, то не держите открытых позиций, пока эти соотношения не подтвердят друг друга. [68]
68
В
А в конце этого перечня я бы написал: труд, труд и еще раз труд.
Вы ничего не добавите к этому перечню?
Самое главное — это управление капиталом. Спросите любого, кто преуспел, и он скажет то же самое.
Есть еще одна область, где я постоянно стараюсь совершенствоваться: не прерывать рост прибыли.
Я еще не умею делать это хорошо. Но постоянно учусь. И буду учиться, наверное, до конца дней своих.
Почему? Вы делаете что-то не так?
Просто мне нравится снимать прибыль. Для меня кассовый аппарат звучит как музыка. Ирония в том, что нет смысла рисковать 400 пунктами на стоп-лоссе в случае падения, чтобы затем снять только 200 пунктов от подъема в 1000 пунктов.
В отношении риска у Вас есть свой подход или план. А вы не пробовали использовать похожую процедуру и в отношении прибыли?
Пробовал, но не смог повысить прибыльность. Я занимался этим с переменным успехом, однако по- прежнему больше всего не доволен собой именно в этом аспекте.
В чем же тут сложность?
Думаю, она связана с моими страхами перед неким разрушительным катаклизмом. Подобно У.К.
Филдсу, я завел несколько банковских счетов и несколько сейфов для хранения золота и наличности.
Мои активы на редкость хорошо диверсифицированы. Логика моих действий такова: на случай краха в одном месте у меня всегда будет спасательный круг — в другом.
Не припомните ли еще какие-нибудь правила?
Если вы когда-либо сильно обеспокоитесь тем, стоит ли оставлять позицию до утра или, что еще серьезнее, на выходные, и можете выйти по много лучшей цене, чем рассчитывали во время торгов, то вам лучше сохранить эту позицию. Например, недавно я играл на понижение S&P и забеспокоился из-за того, что рынок облигаций вечером очень вырос. На следующее утро рынок акций почти не изменился. Я обрадовался, что могу выйти, и закрыл позицию. Это было ошибкой.
Чуть позже в тот же день S&P рухнул. Если ваши худшие опасения не сбылись, то лучше, пожалуй, увеличить позицию.
Каков был ваш самый больший проигрыш в процентах?
Мои успехи только что оценивались на предмет заключения договора об управлении капиталом. За всю карьеру профессионального трейдера мой самый больший убыток за календарный месяц составил 3 процента. Два моих самых убыточных месяца пришлись на рождение двух моих детей, потому что тогда меня более заботили успехи на семейных курсах Lamaze. (Метод подготовки к родам, предусматривающий психологическую и физическую
Я всегда придерживался принципа: старайся, чтобы прибыльным был каждый месяц. Я даже пытался добиваться прибыли ежедневно. У меня было несколько необычайных периодов, когда прибыльные месяцы составляли более 90 процентов. Я особенно горжусь тем, что фактически любой год до апреля у меня шел без проигрыша. Из-за этого я, вероятно, зарабатывал меньше, чем мог бы, но меня больше заботит ограничение потерь.
Вы начинаете каждый год с чистого листа?
Да. Таково уж мое правило: на 1 января я беден.
В январе вы торгуете меньшими объемами?
Необязательно. Просто действую осмотрительнее. В январе вы быстрее пресекаете потери?
Нет. Я всегда быстро пресекаю потери. В этом, наверное, основа моего успеха. Сделку всегда можно отложить, и тогда, перейдя в нейтралы, видишь ситуацию иначе.
Яснее?
Гораздо яснее, потому что давление убыточной позиции вводит в ступор.
Вернемся к управлению капиталом. Мне непонятно, что побуждает Вас заниматься чужими деньгами после стольких лет успешной торговли за свой счет?
Я почувствовал, что начинаю застаиваться, а управление капиталом — это новый вызов. Кроме того, после октября 1987 года я понял, что риск проигрыша нельзя измерить адекватно. И чтобы получить в свое распоряжение дополнительный рычаг, нужен внешний источник денег.
Какой же суммой вы собираетесь управлять?
Я не хотел бы называть точную сумму. Скажу только, что не буду брать больше одного-двух крупных финансовых источников. Я не хочу иметь дело с массой инвесторов, хотя и не сомневаюсь, что мог бы собрать гораздо больше денег, если бы организовал публичную подписку.
Чем больше людей вовлекаешь в дело, тем больше головной боли. Например, когда я познакомился с управляющим крупного фонда, он поинтересовался, сколько у меня служащих. «Ни одного», — ответил я. А у него, как выяснилось, их семьдесят. Когда он захочет закрыть дело, это будет сделать сложнее, потому что он отвечает и за их судьбы. Мне таких забот не надо.
Похоже, здесь вы довольно изолированы. Вам нравится работать в одиночку?
У меня ушло несколько лет на то, чтобы решиться работать в одиночку. Раньше я работал в офисе, расположенном в деловой части города, потому что там у меня было много друзей. Но со временем их число уменьшилось, и офис стал гораздо менее привлекательным. Теперь у меня есть с полдюжины собеседников, с которыми я каждый день разговариваю по телефону. Многих из них я обучил своим методам, но у них есть и собственные разработки.
Вы когда-нибудь пробовали готовить трейдеров для работы на себя?
Я нанимал четверых, но никто не выдержал. Все они испугались. Я попытался клонировать себя, но ничего не получилось. Я обучил их всем своим методам, но постичь логику действий — это лишь часть дела. Индивидуальность передать нельзя.
Почему большинство трейдеров проигрывают?
Потому что они лучше проиграют, чем признают свою ошибку. Какова суть аргументации трейдера в убыточной позиции? «Выйду, когда буду при своих». Почему ему так важно выйти при своих?