Богатый пенсионер. Все способы накопления на обеспеченную жизнь

Смирнова Н.

Последний тип ПИФов – закрытые ПИФы (ЗПИФы) в основном оказываются фондами недвижимости, но также бывают закрытые ПИФы прямых инвестиций, венчурных инвестиций и т. д. Закрытые ПИФы лидируют по объемам привлекаемых средств. Это и неудивительно, так как у них минимальный порог вхождения в большинстве случаев намного превышает порог для интервальных и открытых ПИФов. ЗПИФы формируются на определенный срок, от 1 до 15 лет. ЗПИФы своеобразны и сильно отличаются от интервальных или открытых ПИФов.

• Паи закрытых фондов можно купить только при формировании фонда, а погасить паи

можно при прекращении деятельности ПИФа. Количество инвестиционных паев ЗПИФа ограничено и увеличивается только в случае дополнительного выпуска паев. Тем не менее паи ЗПИФов могут обращаться на бирже, а также сама управляющая компания может организовать покупку и продажу паев уже сформированного ПИФа, организуя вторичное их обращение.

• Законодательство не ограничивает ЗПИФы в доле вложений в ценные бумаги одного эмитента, в то время как для открытых и интервальных фондов лимит составляет 15% от активов. Про иные ограничения работы ПИФов мы поговорим ниже.

• Пайщик ЗПИФа может внести не только денежные средства, но и недвижимое имущество, и имущественные права на недвижимое имущество или иное имущество, предусмотренное Правилами доверительного управления фондом.

Когда вы вкладываетесь в ПИФ, вы становитесь собственником части ПИФа – пая, который имеет свою стоимость. Смысл – приобрести пай по низкой цене, а продать – по более высокой, получив таким образом прибыль (разницу между ценой покупки и продажи пая ПИФа). Деятельность УК, управляющих ПИФами, регулируется следующими организациями:

• Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР), которая осуществляет государственный контроль за деятельностью УК, функцией которых является управление активами, выдача и погашение паев. Кроме ФСФР, деятельность УК контролируют следующие независимые организации, подлежащие обязательному государственному лицензированию в ФСФР:

Специализированный депозитарий. В нем хранятся активы управляющей компании, он ведет контроль доходов и расходов УК, следит за соблюдением УК законодательства и правил ПИФа. Таким образом, если сделка, проводимая УК, не соответствует правилам фонда, спецдепозитарий не разрешит ее проведение. Также благодаря контролю спецдепозитария сведена к минимуму возможность мошенничества со стороны УК: если УК решит закрыться или исчезнуть, средства пайщиков останутся невредимы, так как УК не имеет доступа к активам фонда без разрешения депозитария.

Специализированный регистратор. Он ведет реестр владельцев инвестиционных паев ПИФа (учет пайщиков и количества принадлежащих им инвестиционных паев).

Аудитор. Он проводит независимые аудиторские проверки не реже одного раза в год. Аудиту подвергаются бухгалтерский учет управляющей компании, учет в отношении имущества ПИФа, расчет стоимости пая, сделки с имуществом ПИФа и т. д.

Оценщик, который оценивает стоимость имущества ПИФа.

Что касается издержек инвестиций в ПИФы, то основными из них являются:

• Надбавка при покупке паев, обычно 1–1,5% от суммы инвестиций, но она может не взиматься вообще. Чем больше сумма инвестиций, тем меньше надбавка.

• Расходы на вознаграждение УК, работу депозитария и т. д., до 8% от ваших средств в год. Например, вы вложили в ПИФ 50 000 руб., в год на оплату вознаграждения УК, регулирующих органов вы отдадите до 4000 руб.

• Скидка при выходе из ПИФа, если вы продержали средства в ПИФе меньше полугода или года, до 3%. Чем дольше вы держите средства в ПИФе, тем меньше будет скидка. Как правило, продержав средства в ПИФе более года, вы уже не платите скидку.

• Налог 13% при выходе из ПИФа с прироста стоимости пая.

Рассмотрим более подробно варианты ПИФов.

ПИФы акций

Данные ПИФы инвестируют средства пайщиков преимущественно в акции, именно поэтому этот тип фондов является одним из наиболее рискованных и одновременно и более доходных.

Акция – ценная бумага, дающая право ее владельцу на получение части прибыли компании в виде дивидендов, а также на участие в управлении компанией и на часть имущества, остающегося после ее ликвидации.

Есть два типа акций – обыкновенные и привилегированные, они различаются по критериям права голоса на собрании акционеров и права на гарантированные дивиденды. Так, обыкновенные акции дают право голоса на собрании акционеров, но дивиденды по таким акциям негарантированны и зависят от результатов работы компании. Привилегированные акции, наоборот, гарантируют фиксированные дивиденды, но права голоса не дают.

В зависимости от того, в какие именно акции в основном инвестируются средства пайщиков, ПИФы акций подразделяются еще на несколько категорий:

• ПИФы акций, т. е. фонды, которые инвестируют преимущественно в акции наиболее известных, крупных и стабильных российских компаний (в «голубые фишки»).

• Индексные ПИФы – фонды, которые тоже инвестируют в «голубые фишки», но ровно в той же пропорции, что и индекс российского фондового рынка (РТС [4] или ММВБ [5] ). То есть если в названии ПИФа присутствует «РТС» или «ММВБ», это индексный ПФ, а если этого нет, то это простой фонд акций, который может инвестировать в «голубые фишки» в любой пропорции.

4

РТС – Российская торговая система.

5

ММВВ – Московская межбанковская валютная биржа.

• ПИФы отраслевые, которые инвестируют преимущественно в акции компаний из определенной отрасли, например нефтегазовой, потребительского или финансового сектора экономики и т. д.

• ПИФы акций второго эшелона (или перспективных акций, акций роста, и др.), которые вкладывают средства пайщиков преимущественно в недооцененные компании, обычно региональные. В отличие от «голубых фишек», акции второго эшелона более рискованны, но и более доходны.

Иными словами, вариаций на тему ПИФов акций может быть много, все зависит от инвестиционной декларации фонда.