Большая Советская Энциклопедия (ВА)

Большая Советская Энциклопедия

М. П. Карпушин.

Валютные резервы

Валю'тные резе'рвы, запасы иностранной валюты и золота, которыми располагают правительственные органы или центральные банки той или иной страны для платежей по международным расчётам, связанным с внешней торговлей, инвестициями и др. операциями. Золото, как мировые деньги, играет роль основных В р., поскольку оно свободно может быть превращено в любую иностранную валюту, в которой должны быть произведены платежи. Однако прямые платежи золотом, как правило, не производятся, так как расчёты между контрагентами по международным сделкам обычно предусматриваются в какой-либо национальной валюте. Иностранная валюта, включаемая в состав официальных В. р. страны, представляет собой в основном принадлежащие центральному банку, казначейству и др. государственным органам свободные остатки на счетах в иностранных банках и в небольшой части иностранные банкноты и монеты. К общим В. р. страны причисляются, кроме того, средства в иностранных валютах, принадлежащие коммерческим

банкам, осуществляющим международные расчёты. Международный валютный фонд (МВФ), публикующий статистические данные о В. р. стран — членов Фонда, включает в состав официальных В. р. также суммы, внесённые в капитал Фонда в золоте, поскольку в пределах свободного остатка этих сумм каждая страна имеет право автоматически требовать необходимую ей иностранную валюту. С начала 1970 МВФ включает в состав официальных резервов специальные права заимствования (СДР).

В. р. создаются в каждой стране для покрытия временных превышений платежей над поступлениями по международным расчётам. Размеры необходимых стране В. р. зависят от размеров и частоты разрывов между расходом и приходом иностранной валюты. Наличие В. р. определяет так называемую международную ликвидность страны, то есть её способность бесперебойно производить платежи по внешним расчётам. Условно её определяют по соотношению В. р. с суммой импорта страны как главные статьи в международном платёжном обороте: снижение этого соотношения свидетельствует об ухудшении ликвидности и наоборот. Сопоставление общих В. р. всех капиталистических стран с суммой мирового импорта показывает, что с середины 1950-х гг. общая международная ликвидность снижается, поскольку темп роста В. р. значительно отстаёт от роста мировой торговли. Однако при этом ликвидность одних стран улучшается, а других — ухудшается, в связи с чем возникла проблема международной ликвидности. Резкие колебания в распределении В. р. между капиталистическими странами отражают действие закона неравномерного развития капитализма. После 2-й мировой войны 1939—45 В. р. капиталистических стран увеличились с 53,1 в 1948 до 76,6 млрд. долларов в 1968, то есть на 43%, а обороты по внешней торговле выросли за тот же период со 114,1 до 437,6 млрд. долларов, то есть почти в 4 раза. В. р. США, составлявшие в 1948 24,4 млрд. долларов (в золоте), снизились на конец 1969 до 16,9 млрд. долларов (в том числе 11,8 млрд. долларов в золоте). За тот же период В. р. капиталистических стран континентальной Европы увеличились с 6,1 до 35,4 млрд. долларов. Сокращение В. р. США обусловлено дефицитностью их платёжного баланса, оно резко ухудшает международные валютные позиции США и ставит доллар под угрозу девальвации.

В социалистических странах В. р. используются для планомерного регулирования внешнеэкономических связей и денежных расчётов с капиталистическими странами. Для взаимных расчётов В. р. этим странам, как правило, не требуются, поскольку получаемые каждой социалистической страной от др. социалистических стран товары и услуги оплачиваются ею поставками товаров и услуг. Однако в отдельных случаях В. р. используются социалистическими странами для предоставления кредитов др. социалистическим странам в золоте или иностранной обратимой валюте.

М. Г. Поляков.

Валютный демпинг

Валю'тный де'мпинг, см. в ст. Демпинг .

Валютный контроль

Валю'тный контро'ль, см. в ст. Валютные ограничения .

Валютный кризис

Валю'тный кри'зис, кризис денежно-кредитной системы капитализма, выражающийся в крушении золотого стандарта, переходе к инфляционному бумажно-денежному обращению и охватывающий как сферу внутреннего обращения отдельных капиталистических стран, так и международные расчёты. Различаются общий и частный В. к.

Общий В. к. является составной частью общего кризиса капитализма и носит перманентный характер. Происходит перерождение мировой капиталистической валютной системы . Укрепляясь и совершенствуясь как составная часть мирового рынка до 1-й мировой войны 1914—1918, она ослабляется и терпит всё учащающиеся потрясения в период общего кризиса капитализма.

Важной чертой общего В. к. является процесс «демонетизации» золота, то есть падение роли золота как денежного металла и обесценение валют. «Демонетизация» золота началась с отмены разменности бумажных денежных знаков на золото в период 1-й мировой войны в ряде капиталистических стран (Великобритании, Франции, Германии, России и др.) и с изъятия золота из внутреннего денежного обращения. После 1-й мировой войны в капиталистических странах имели место попытки восстановить золотой стандарт в его урезанных формах — золотослиткового и золотодевизного, окончившиеся провалом вовремя мирового экономического кризиса 1929—33. В 1929—1930 отошли от золотого стандарта Аргентина, Боливия, Бразилия и некоторые др. аграрные страны. В 1931 был отменен золотой стандарт в Великобритании, в 1933 — в США, в 1934—36 — во Франции, Бельгии, Нидерландах и др. странах. К концу 1936 весь капиталистический мир охватила инфляция, которая обострилась во время 2-й мировой войны 1939—45. В конце 60-х гг. формальная разменность валюты на золото сохранилась только в США. Однако американское казначейство обменивает доллары на золото лишь центральным банкам капиталистических стран. Частным лицам в США запрещено владеть монетарным золотом.

В сфере международных экономических отношений общий В. к. проявляется

в хроническом расстройстве платёжных балансов капиталистических стран, в усилении неравномерности распределения золотовалютных резервов, в падении курсов многих валют и т.д. Широкое применение капиталистическими государствами ограничений вывоза золота и переход к долларовому стандарту привели к сокращению использования золота в международных расчётах. После 2-й мировой войны этот процесс усилился вследствие стремления правящих кругов США навязать капиталистическим странам в качестве мировых денег доллары вместо золота. Проводившаяся ими политика искусственного занижения цены золота облегчила США в первые послевоенные годы скупку золота в др. странах. В конце 1949 США владели более чем 70% официальных запасов золота капиталистического мира. Это способствовало широкому применению долларов США в международных расчётах, что ещё более подорвало устойчивость мировой капиталистической валютной системы. Низкая официальная цена на золото (35 долларов за 1 тройскую унцию), установленная в 1934 и поддерживавшаяся США с 1961 по 1968 с помощью «Золотого пула» , в который входили США, Великобритания, ФРГ, Франция (до июня 1967), Италия, Швейцария, Бельгия и Нидерланды, серьёзно затормозила рост добычи золота и содействовала повышению спроса на этот металл со стороны частных лиц. Вследствие этого обострилась проблема международной валютной ликвидности, то есть обнаружился недостаток золотовалютных резервов для обеспечения бесперебойности платежей по внешним обязательствам многих капиталистических стран. На конец 1969 официальные золотые запасы капиталистических стран составляли 41 млрд. долларов, то есть находились на уровне 1961, хотя международный платёжный оборот за истекший период увеличился в 2 раза. В марте 1968 «Золотой пул» был распущен и на свободных рынках золота его цена повысилась до 42—44 долл. за унцию (май 1969) или была на 20—25% выше официальной. Одновременно США настояли на заключении соглашения между ведущими капиталистическими странами об отказе от закупки ими золота для пополнения официальных резервов на свободных рынках. В соответствии с соглашением 1969 официальные резервы золота могут увеличиваться только за счёт закупок золота центральными банками в Международном валютном фонде (МВФ), который пополняет свои запасы, покупая золото у ЮАР. Это ещё более обострит проблему международной валютной ликвидности. В МВФ в 1969 был принят и с 1 января 1970 введён в действие разработанный по инициативе США план выпуска суррогатов мировых денег в виде так называемых «специальных прав заимствования», дополнительных обязательств членов МВФ предоставлять друг другу кредиты пропорционально своим квотам в основном капитале. Этот план имеет целью дальнейшее сокращение сферы применения золота в международных расчётах.

Важной чертой общего В. к. является процесс распада единой мировой валютной системы. С расколом единого мирового рынка на мировой капиталистический и мировой социалистический рынки сформировалась и развивается мировая социалистическая валютная система. Обострение борьбы за рынки сбыта и источники сырья в период общего кризиса капитализма привело к созданию валютных зон . В результате краха колониальной системы империализма после 2-й мировой войны наметился распад этих валютных зон и появились новые валютные группировки, создаваемые развивающимися странами.

Общий В. к. характеризуется повышением значения международной миграции спекулятивных денежных капиталов. Громадных размеров достигли капиталы, переливающиеся из страны в страну в поисках наиболее прибыльного размещения. Вырос объём чисто спекулятивных операций. В конце 1967 — начале 1968 частные лица вложили 2,5—3 млрд. долларов в золото в ожидании повышения его официальной цены. В ноябре 1968 и в апреле 1969 произошёл отлив 5—6 млрд. долларов из Франции. Эти капиталы были вложены в банки ФРГ в связи с ожиданием девальвации франка и ревалоризации (то есть повышения в законодательном порядке золотого содержания) марки. Такие переливы капиталов резко нарушают равновесие платёжных балансов и усиливают неустойчивость мировой капиталистической валютной системы.

Для общего В. к. характерно усиление вмешательства буржуазного государства в сферу международных расчётов и внутреннего денежного обращения (происходит процесс огосударствления золотых и валютных ресурсов, участились случаи использования девальваций в интересах монополий, расширилось применение валютных ограничений, возросла роль государственных банков и т.п.). Особенно усилилось государственное вмешательство в сферу валютных отношений во время и после 2-й мировой войны. В межгосударственных валютных отношениях повысилась роль внеэкономических факторов: дипломатического давления, политических потрясений, вызывающих переливы капиталов, и т.д.

Частный В. к. является кризисом валюты отдельной капиталистической страны, возникающим в связи с общим экономическим кризисом, войной, инфляцией и др. факторами и носящим временный характер (хотя он может быть и очень затяжным). В основе частного В. к. лежат инфляционные процессы и обесценение валют на внутренних рынках, а также появление и рост дефицита платёжных балансов, ведущего к истощению валютных резервов, падению валютных курсов и девальвациям. Частные В. к., наблюдавшиеся и до 1-й мировой войны, в период общего кризиса капитализма становятся более глубокими и частыми и, затрагивая ведущие капиталистические страны, периодически потрясают всю мировую капиталистическую валютную систему. Для преодоления частных В. к. капиталистические государства вынуждены прибегать к девальвациям, вводить валютные ограничения, отказываться от погашения внешней задолженности, прибегать к иностранным займам и т.п. Поэтому частный В. к. в одной стране может вызвать и вызывает В. к. в др. странах.