Долгосрочные секреты краткосрочной торговли

Ларри Вильямс

Так ли это? Следующая таблица на Рисунке 15.4 отражает ту же самую систему, использующую в точности те же самые правила покупки и продажи на входе, но со стоп-ордером, равным 1500$. Какое различие задает стоп-ордер! Точность подскакивает до 56 процентов, и убыточная система как по мановению волшебной палочки превращается в прибыльную, причем результативность ее изменяется с отрицательных 41750$ до положительных 116880$, и разница составляет почти 160000$. Ну и дела, неужели после всего этого из этих защитных стоп-ордеров можно выжать еще что-нибудь?

Рисунок 15.5 Та же самая торговая система по фьючерсу на фондовый индекс S&P 500 со стоп-ордером в 6000$.

Наше следующее испытание системы связано с использованием стоп-ордера в 6000$. Улучшает ли это производительность? И да, и нет. На самом деле, мы действительно делаем больше денег – 269525$,

причем и точность исполнения повышается до 70 процентов. Но нам приходится платить за это. Обратите внимание, что на Рисунке 15.5 убыток по самой большой убыточной сделке достигает 5920$, в отличие от 2045$ при стоп-ордере в 1500$. Более того, размер средней убыточной сделки составил 1263$ со стоп-ордером в 1500$, по мере увеличения риска он повысился до 1661$, в то время как средняя прибыльная сделка, уровень которой при стоп-ордере в 1500$ составлял 1371$, по мере удаления стоп-ордера от точки входа увеличивается только до 1477$.

Проблема в том, что при применении более удаленного стоп-ордера, вы можете всего на одной сделке потерять слишком большую часть вашего капитала -6045$. Это достаточно серьезная проблема. Если вы не желаете рисковать более чем 5 процентами вашего счета при любой сделке, то, имея счет в 100000$, вы сможете торговать только одним контрактом со стоп-ордером в 6000$, в то время как стоп-ордер в 1500$ позволяет торговать двумя контрактами, что в конечном итоге удваивает прибыль по вашему счету. Может показаться, что это не так уж и много, но при использовании моей формулы управления капиталом результаты существенно улучшаются.

Урок, который вы, я надеюсь, усвоили, состоит в том, что долларовые стоп-ордера гораздо эффективнее, нежели кружащиеся дервиши технического анализа.

Анализ того, как я торгую

Ну ладно, хватит о краткосрочных интригах рынков, все эти фокусы торговли имеют место быть в любой момент времени. Впрочем, работать с ними лучшего всего, рассматривая их с правильной точки зрения.

Поэтому я и включил в данное издание краткий анализ моей работы на рынках. Я ознакомлю вас с составными частями механизма моей каждодневной торговли.

Настало время рассказать вам об одном из самых мощных рыночных индикаторов. Многие мои ученики только его одного и используют в торговле: ведь он представляет триллионы долларов инвестиций, которые совершаются большими парнями. Эти самые большие парни и являются теми, кто приводит рынок в движение, они знают гораздо больше нас с вами.

Вот, как надо следовать за ними…

Правительство Соединенных Штатов публикует еженедельный Обязательный отчет трейдеров (Commitment of Traders Report, COT), в котором содержится вся информация относительно покупок и продаж, совершенных различными игроками рынка в течение предыдущей недели. Фактически, существует три группы участников рынка: коммерсанты, крупные спекулянты и мелкие спекулянты.

Отчет выходит в конце каждой недели и основывается на информации о торговле вплоть до четверга той же недели. Его можно найти по адресу:

www.cftc.gov/marketreports/commitmentsoftraders/mdex.htm.

Я начал отслеживать действия этих групп трейдеров в 1970 году, когда еще никто не знал об этих отчетах. Полагаю, у меня есть основания утверждать, что никто не может похвастаться большим опытом анализа этого аспекта работы рынков. Некоторые из моих учеников сделали карьеры на этой информации. Они неплохо поработали. Я всегда считал, что следует докапываться до источника любой значимой информации. В данном случае, таким источником являюсь я сам, и вы, читатели моей книги, обладаете доступом к нему. Дело не только в том, что у меня имеется сорокалетний опыт работы с данными, – все новейшие инновационные методы анализа отчета СОТ базируются на моих изысканиях.

Чрезвычайно важно понимание особенностей торговли трех вышеозначенных категорий трейдеров или инвесторов. Начнем с мелких спекулянтов. По большей части, эта группа представлена людьми, подобными вам… они стремятся покупать на низах и продавать на пиках, зарабатывая пару быстрых долларов на торговле. В действительности, мелкие спекулянты обычно продают на минимумах и покупают на максимумах, то есть, в большинстве случаев, совершают неправильные действия.

Вторая группа, представленная крупными спекулянтами, с годами претерпела изменения. В прошлом это были подобные мне люди, торговавшие большими объемами. Теперь, по большей части, к категории крупных спекулянтов относятся товарные фонды (commodity funds), активность которых и ложится в основу этих данных. В прошлом не существовало никаких товарных фондов, но сегодня они в числе наиболее крупных участников рынка, управляя миллиардами долларов. В своей работе товарные фонды, в основном, следуют за трендами. Информацию об этой группе крайне сложно использовать при прогнозировании рыночных движений в силу того, что ее представители имеют обыкновение покупать во время подъемов и продавать, когда цена падает.

Последняя группа коммерсантов действует на рынках в соответствии с нуждами и потребностями своих отраслей. Коммерсанты это люди, производящие или использующие товарные продукты. Производителями являются, например, люди, выращивающие

соевые бобы, или владельцы шахт, в которых добывается золото. С другой стороны, существуют и те, кто использует соевые бобы в своей работе, перерабатывая их в различную продукцию, или те, кто покупают золотые слитки и изготавливают из них ювелирные изделия или компьютерные чипы. Другими словами, эта группа представляет промышленность. Это владельцы наиболее умных денег, и, будучи таковыми, они не следуют за трендами на рынках. Коммерсантов нельзя считать рыночными спекулянтами; они не стремятся покупать на минимумах и продавать на максимумах.

Эти люди используют рынки для нужд своего бизнеса и хеджирования производственных рисков. Они являются хеджерами по определению, о чем подробно рассказывается в моем учебном курсе. А теперь давайте просто посмотрим на хронику их действий.

На Рисунке 15.6 представлен график фьючерса на золото. В верхней части вы видите дневные изменения цены фьючерса на золото, в нижней части выведены данные по общим объемам длинных позиций, которые держат коммерсанты. Восходящая линия означает, что они покупают, когда линия опускается – коммерсанты продают. Кроме этого, Рисунок 15.6 иллюстрирует активность крупных спекулянтов; общий открытый интерес представлен черной линией.

Рисунок 15.6 Фьючерс на золото и коммерсанты.

В начале февраля 2011 года было ясно, что коммерсанты являются крупными покупателями на рынке золота; неделю за неделей они увеличивали объемы своих длинных позиций. Это был явный намек на скорое начало ралли, которое принесло почти 22000$ прибыли на каждый контракт. Как видите, коммерсанты приводят в движение цену на золотые контракты. Это не имеет ничего общего с графическими моделями, волнами, астрологией и прочими мистически окрашенными подходами к рынку.

Рынки двигаются вследствие реальных обстоятельств; когда коммерсанты покупают большие объемы, цена обычно растет; когда они массивно продают, как правило, цена падает. Все очень просто.

Для того, чтобы облегчить себе жизнь, трейдерам следует отслеживать действия коммерсантов. Я разработал несколько индексов под названием Williams COT. Есть отдельные индексы для мелких спекулянтов, крупных спекулянтов и коммерсантов. Это в своем роде уникальные инструменты, никто не использует их так, как я . Позвольте привести пример из другого рынка и воспользоваться индексом в противовес общему объему коммерческих позиций.

На Рисунке 15.7 показан недельный график фьючерса на соевые бобы. Правила довольно просты. При высоком значении индекса – выше 75 процентов – следует ожидать сигналов на покупку, если на рынке превалирует восходящая тенденция. Когда рынок понижается, надо искать сигнал на продажу при значении индекса ниже 25 процентов.

Рисунок 15.7 Фьючерс на соевые бобы и коммерсанты.

Совсем несложно, не правда ли? Вы видите, сколь значительными оказались ралли, сигнал о которых был выдан моим индексом СОТ. Некоторые из них принесли очень большие деньги, тогда как другие позволили заработать тысяч десять долларов. Суть в том, что, благодаря СОТ мы имеем возможность отслеживать действия коммерсантов… а они двигают рынки.

Теперь вам известны причины, в силу которых я не преисполнен энтузиазма касательно всех этих зигзагов и прочих штучек технического анализа. Клинья, флаги, головы и плечи показывают нам лишь то, как вела себя цена в прошлом, они не являются индикативными в плане ее будущих намерений, поскольку не имеют ничего общего с основополагающими принципами функционирования рынка.

Время для внеплановой контрольной!

Я собираюсь показать вам график рынка, о котором вы не знаете, но не покажу цену. На Рисунке 15.8 выведен только индекс СОТ. Я хочу, чтобы вы определили подходящие для покупки моменты времени. Надо отыскать все значения индекса выше 75 процентов, при которых следует заняться поиском сигналов на покупку. Вам уже известно, как это делать.

Итак, посмотрите на Рисунок 15.8 и определите, когда стали бы покупать на таком рынке – причем, не имеет значения, на каком именно.

Рисунок 15.8 Только коммерсанты, никакой цены: решать вам.

На Рисунке 15.8 представлен недельный график фьючерса на кофе. Вы не имеете возможности наблюдать за ценой. У вас нет представления о том, что происходило на самом деле, но вы можете видеть мой индекс СОТ и по нему делать выводы о том, находится ли рынок кофе в зоне покупки. Конечно, спуск индекса под нижнюю линию, когда цены находятся в нисходящем тренде, будет означать формирование сигналов на продажу.

Рисунок 15.9 Цена и коммерсанты.