Экономическая теория: учебник
Шрифт:
2. Соотношение внутренних инвестиций и сбережений (I– S) отражается на счете движения капитала. Приток капитала может быть положительным, если страна берет займы на мировых финансовых рынках.
Основная идея платежного баланса состоит в том, чтобы решить, как распорядиться дополнительными средствами, появляющимися у государства, или где взять дополнительные инвестиции, необходимые государству.
Если страна получает больше, чем тратит, то у государства появляются чистые иностранные активы (rA), которые равны разнице между активами (А) и пассивами (П), отсюда торговый баланс (NX) используется для пополнения резервов иностранных активов,
Иностранные активы приобретают: а) Центральный банк;б) фирмы; в) население.
Сумма покупок иностранных активов фирмами и населением характеризует отток капитала (СО) из страны. Если отток капитала больше притока (CF), то сальдо движения капитала отрицательно, т. е. данная страна приобрела иностранных активов больше, чем мировая экономика купила активов данной страны. Отсюда: NX + CF =R, где CF – приток капиталов; R – прирост резервов. Если прирост капитала положителен, то страна продает свои активы и наоборот.
Структура платежного баланса – равенство сальдо текущего баланса (NX) и сальдо счета движения капитала (I– S).
Отсюда NX = S – I при этом величина сбережений зависит от налогово-бюджетной политики (T и G), а) T^=>S^ – национальных сбережений; б) GV=>S^.
Величина инвестиций зависит от реальной мировой процентной ставки: а) r* ^=>IV; б) r* V=>I^.
Графическое изображение сбережений и инвестиций в открытой экономике представлено на рис. 18.1.
Разница между внутренними значениями сбережений (S) и инвестиций (Ir*) по мировой процентной ставке образует сальдо текущего счета платежного баланса, в данном случае положительного, т. к. S > I. Когда S > I – излишек инвестиций отдается в кредит за границу; S < I – инвесторы занимают деньги за рубежом.
Рис. 18.1. Сбережения и инвестиции в открытой экономике r1 – равновесная ставка процента в закрытой экономике;r* – мировая ставка процента
1. Внутренняя фискальная политика (рис. 18.2)
Рис. 18.2. Внутренняя фискальная политика
Постулат: текущий счет (NX) и счет движения капитала (I– S) имеют нулевое сальдо, т. е. первоначальное условие равновесия.
а) 1) G^=>SV=>I>S1 – положительное сальдо движения капиталов;
2) часть I – представляют иностранные займы;
3) NX V – дефицит счета текущих операций.
б) 1) TV=>(y– T)^=>SV=>I>S1
2) S1=>S2, S2<S1.
2. Внешняя фискальная политика (рис. 18.3)
Рис. 18.3. Внешняя фискальная политика
1) Gмир.^=>Sмир.V=> r* ^=> Iвн. V=> Iвн. < Sвн. – дефицит счета движения капитала.
2) Sвн. => отток за границу, т. к. NX = S – I, то
3) VIвн.=>^NX – положительное сальдо счета текущих операций данной страны (I, S внутренние неизменны).
4) r1*=>r2*, при этом r2*>r1*.
3. Изменение инвестиционного спроса (рис. 18.4)
Рис. 18.4. Изменение инвестиционного спроса
1) Увеличение дотаций инвесторам
I (r1)=>I (r2)I (r1)<I (r2)
2) I2– S2>I1– S1 – положительное сальдо
NX1=S1– I1; NX2=S2– I2; NX1> NX2.