Экономическая теория. Учебник для вузов
Шрифт:
Агрегат М2 включает в себя агрегат М1 плюс деньги на срочных и сберегательных счетах, которые нельзя непосредственно (до истечения определенного срока) использовать как покупательное и платежное средство.
Агрегат М3 – включает агрегат М2 плюс депозитные сертификаты банков, облигации государственного займа.
Агрегат L включает в себя агрегат М3 плюс банковские акцепты, коммерческие бумаги, казначейские векселя, сберегательные облигации.
Агрегат Х – иностранная валюта и др.
Центральный банк России выделяет три агрегата денежной массы – М2;
Денежный мультипликатор . Выше было показано, что предложение определяется массой денежных средств. Для ее расширения используется денежный мультипликатор. Особую роль в этом процессе играет Центральный банк, который контролирует денежную базу (деньги Центрального банка).
Механизм действия денежного мультипликатора заключается в том, что независимо от эмиссионной деятельности Госбанка (выпуск новых наличных денег) размер денежной массы можно увеличить за счет расширения кредитов коммерческих банков.
Допустим, что банк «А» располагает активами 100 тыс. руб. Часть этих активов банк обязан хранить как резерв, который устанавливается законодательно. Если уровень резерва составляет 10 %, то банк может выдать клиентам ссуду 90 тыс. руб., а 10 тыс. руб. останется в резерве.
Предположим, что клиенты, получившие ссуду 90 тыс. руб., уплатили эти деньги различным физическим и юридическим лицам за товары и услуги, а последние поместили вырученные деньги на депозит в банк «Б». Увеличение депозитов в этом банке позволяет ему выдать новые ссуды. При этом 10 % депозитов (9 тыс. руб.) необходимо направить в резерв. Следовательно, новые ссуды составят 81 тыс. руб., а общий прирост денежной массы уже увеличится на 171 тыс. руб. (90 + 81).
Далее полученную в качестве платежей 81 тыс. руб. помещают на депозиты в банк «В», который может направить на выдачу ссуд 72,9 тыс. руб., а 8,1 – в резерв и т. д.
Предел расширения банковских депозитов составит: 100 + 90 + 81 + 72,9 + … = = 100(1 + 0,9 + 0,92 + 0,93 + …) = 100/(1 – 0,9) = 1 млн руб.
Таким образом, первоначальный депозит 100 тыс. руб. увеличился до 1 млн руб. Расширение денежной массы определяется путем мультипликатора денежного предложения, который рассчитывается по формулам:
отсюда
M = R х m,
где М – денежная масса; R – денежная база (деньги Центрального банка).
Денежный мультипликатор (m) определяется как отношение денежной массы (М) к денежной базе (R). Денежный мультипликатор показывает, во сколько раз изменится объем денежной массы М в случае изменения денежной базы R.
20.5. Спрос на деньги. Монетаристская и кейнсианская теории спроса. Кейнсианская теория
В экономической теории сложились два основных подхода при анализе спроса на деньги: монетаристский и кейнсианский.
Монетаристская теория спроса на деньги основывается на неоклассических традициях. Родоначальником монетаризма является И. Фишер (1867–1947). Современный монетаризм возник как новый вариант количественной теории. Его основателями являются представители Чикагской школы М. Фридмен, К. Брун-нер. Сущность монетаризма сводится к двум основным положениям:
Деньги играют определяющую роль в развитии экономики.
Центральный банк может оказывать регулирующее воздействие на денежное предложение, т. е. на величину денежной массы, находящейся в обращении.
За основу спроса обычно принимают уравнение И. Фишера
MV = PQ,
где М – количество денег, находящихся в обращении; V – скорость обращения денег;(2 – количество проданных товаров; P – уровень цен. Или
В этом уравнении Q – количество проданных товаров – соответствует реальному доходу. Номинальный доход представляет собой произведение реального дохода Q на абсолютный уровень цен Р. Следовательно, количество денег, находящихся в обращении, равно отношению номинального дохода к скорости обращения денег.
Если М – количество денег, находящихся в обращении, – заменить на параметр МБ (величина спроса на деньги, т. е. количество денег, потребное предприятиям, фирмам и частным лицам), уравнение примет вид
Отсюда можно сделать вывод, что величина спроса на деньги зависит от трех факторов:
От абсолютного уровня цен.
От уровня реального объема производства.
От скорости обращения денег.
Позднее И. Фишер дополнил свою формулу обмена, в которой учел не только массу денег, находящихся в обращении, но и сумму денежных средств, находящихся на чековых счетах в банках. Уравнение обмена с учетом депозитного обращения выглядит следующим образом:
MV + M?V? = PQ = PT,
где M? – сумма денежных средств на чековых счетах; V? – скорость обращения денежных остатков на счетах в течение данного периода; P – средневзвешенный уровень цен; T – сумма всех товаров (индекс торговли).
Основателем современного монетаризма является американский экономист М. Фридмен. Отличительная особенность современного монетаризма заключается в том, что при разработке теории спроса на деньги основное внимание исследователей сосредоточено на поведении отдельного хозяйствующего субъекта, а затем полученные выводы интерпретируются для анализа на макроуровне (т. е. спрос на деньги учитывается как на уровне общества в целом, так и на уровне отдельного лица).