Кризис: беда и шанс для России

Аганбегян Абел

Валютный резерв

Большой приток валюты в страну в связи с повышением экспортных цен на нефть, газ и др. экспортные товары России позволил накопить государству большие валютные резервы.

Как видно из таблицы на стр. 24, в 2000–2008 гг. в Россию по экспорту поступило более 2 трлн долларов, из которых около половины пошло в расширенный госбюджет, а более половины – экспортерам.

Объем экспорта России увеличился с 75 млрд в 1998 г. до 469 млрд долларов в 2008 г., т. е. более чем в 6 раз.

ОБЪЕМ ВАЛЮТНЫХ РЕЗЕРВОВ

1-е место Китай – около 2 трлн долларов

2-е место Япония – 1 трлн долларов

3-е место Россия – 597 млрд долларов

Огромный приток валюты позволил прежде всего увеличить золотовалютные резервы Центрального банка по максимуму до 597 млрд долларов (сентябрь 2008 г.). За счет отчисления от цен на нефть в составе этих резервов был образован Стабилизационный фонд, который позже был расчленен на Резервный фонд и Фонд национального благосостояния. В настоящее время объем средств в этих фондах равен примерно 240 млрд долларов. Динамика золотовалютных резервов ЦБ России показана в таблице на стр. 24.

Кроме того, резервным может считаться также возникший с 2000 г. систематический профицит государственного бюджета, который достиг 70 млрд долларов в 2008 г.

По показателю объема валютных резервов Россия занимает 3-е место в мире, уступая Китаю (около 2 трлн долларов) и Японии (1 трлн долларов).

Эти резервы, разумеется, существенно помогают преодолеть кризис.

Достижения российской экономики за последние 10 лет

Приток валюты в страну заметно укрепил и банковскую систему. Ее активы достигли 60 % валового внутреннего продукта, в то время как, например, в 1999 г. они составляли менее 10 %.

Приток финансов резко укрепил и всю государственную финансовую систему, прежде всего ее федеральную часть. В долларовом выражении за последние 10 лет федеральный бюджет вырос в 15 раз и средства Казначейства, которое управляет финансами бюджетных организаций (включая их внебюджетные доходы), составили половину валового внутреннего продукта и почти сравнялись с активами банковской системы России.

Значительный рост инвестиций в последние 10 лет позволил обновить техническую базу ряда отраслей, и прежде всего экспортно ориентированных отраслей, пищевой промышленности, отдельных отраслей машиностроения и связи. С новой технической базой этим отраслям, естественно, легче выживать в условиях кризиса.

Важным достижением последних 10 лет была выплата внешнеэкономического государственного долга России. Сдавая свое президентство в 1999 г., Б. Н. Ельцин оставил Россию с долгом в 158 млрд долларов, что составляло 90 % ВВП того времени. Этот долг складывался из 103 млрд долларов долгов бывшего СССР, которые полностью были взяты Россией на свое обслуживание, и 55 млрд новых долгов, взятых уже новым российским государством.

В связи с притоком дополнительных нефтегазовых валютных доходов у России появился шанс относительно быстро погасить столь громадный и обременительный долг. Российское правительство этот шанс всецело использовало и за 2000–2007 гг. выплатило около 180 млрд долларов внешнего государственного долга, из которых около 70 млрд пошло на уплату процентов по долгу, а около 110 млрд – на возврат долга. Поэтому внешнеэкономический государственный долг России сведен к минимуму – он составляет сейчас около 40 млрд долларов, или около 3 % ВВП, и никаких проблем в период кризиса нашему государству не создает.

ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИЙ ДОЛГ РОССИИ СВЕДЕН К МИНИМУМУ

Сдавая свое президентство в 1999 г., Б. Н. Ельцин оставил Россию с долгом в 158 млрд долларов, что составляло 90 % ВВП того времени.

Сейчас долг составляет около 40 млрд долларов, или около 3 % ВВП, и никаких проблем в период кризиса нашему государству не создает.

Ошибки экономического развития и упущенные возможности

Как видно, многое было сделано, и все же, оглядываясь назад, можно сказать, что Россия в значительной мере упустила свой шанс лучше укрепиться, стать более устойчивой к колебаниям мировой конъюнктуры.

Не сформированы рыночные фонды «длинных» денег

Главное, что не было сделано в России за последнее 10-летие, – не сформированы рыночные фонды «длинных» денег, а ведь именно вложения «длинных» денег в активы банков, предприятий и организаций – в ценные бумаги – обеспечивают их стабильность. Но в России как не было, так и нет до сих пор рыночных фондов «длинных» денег.

За прошедшее 10-летие в России не была создана накопительная пенсионная система, которая позволила бы сегодня иметь примерно 200-миллиардный долларовый фонд «длинных» денег. В 1997 г. на систему накопительных пенсий перешел Казахстан, а Россия не последовала этому примеру. Не были приняты и серьезные меры по укреплению страховой системы, и она осталась не развитой, слабосильной, без фондов «длинных» денег, которые отличают эту систему в развитых странах. Поздно, только в последние три-четыре года, в России стали интенсивно развиваться паевые фонды, и поэтому они не успели накопить «длинные» деньги. Наконец, банковская система при всем ее огромном развитии остается крайне слабой в сравнении с банками других стран, и в ней менее 5 % «длинных» денег. Поэтому в российских активах преобладают «короткие» деньги.

Не сформированы рыночные фонды «длинных» денег, а ведь именно вложения «длинных» денег в активы банков, предприятий и организаций – в ценные бумаги – обеспечивают их стабильность.

Сразу с наступлением кризиса фондовый рынок России рухнул вдвое больше, чем других стран, где намного выше была доля «длинных» денег.

• Индексы ведущих бирж России в первые шесть месяцев кризиса снизились в 5 раз.

• Индексы ведущих бирж зарубежных стран – в 1,52 раза.

Взять, например, фондовый рынок России. Он достиг огромных размеров – 1350 млрд долларов – накануне кризиса, но на покупку акций в основном расходовались «короткие» деньги и деньги иностранных инвесторов. И поэтому сразу с наступлением кризиса фондовый рынок России рухнул вдвое больше, чем других стран, где намного выше была доля «длинных» денег. Индексы наших ведущих бирж в первые шесть месяцев кризиса снизились в 5 раз в сравнении с падением в 1,5–2 раза индексов ведущих бирж других стран.

Не имея в активах «длинных» денег, сразу в тяжелейшее положение с ликвидностью попали российские банки, и потребовалось использовать намного больше госрезервов на поддержание банковской системы в сравнении с другими странами.

Сохранение в стране высокого уровня инфляции

Другим слабым местом нашей экономической системы является сохранение в стране высокого уровня инфляции. За 10-летие, прошедшее после финансового кризиса 1998 г., Россия является чуть ли не единственной страной в мире, которая не смогла преодолеть 10 %-ный барьер инфляции. Только в 2006 г. удалось снизить инфляцию до 9 %, но уже в 2007 г. она составила 11,9 %, а в 2008 г. – даже 13,3 %.

Высокая инфляция делает неподъемными для предприятий инвестиционные кредиты, для населения – ипотеку, снижает уровень жизни значительных слоев населения, получающих постоянный доход.

Россия является чуть ли не единственной страной в мире, которая не смогла преодолеть 10 %-ный барьер инфляции. Только в 2006 г. удалось снизить инфляцию до 9 %. Но уже в 2007 г. она составила 11,9 %, в 2008 г. – 13,3 %.

Заем денег у западных инвесторов