Чтение онлайн

на главную - закладки

Жанры

Курс Коммерческий инженер Проектный менеждер Учебное пособие для слушателей дистанционных курсов
Шрифт:

С каждым из долгосрочных и масштабных проектов связаны притоки и оттоки денежных средств. Эти денежные потоки в связи с неравномерностью их поступления и в зависимости от характера проекта сопряжены с рисками.

Риск – это неопределённый будущий выходной результат. Риски бывают следующими:

– Операционные или организационные

– Рыночные риски

– Валютные риски

– Процентные риски

– Внешние риски.

Операционные/организационные риски – это вероятные нарушения

производства товаров/услуг по причинам, связанным с персоналом, материалами, процессами, транспортировкой и НИОКР.

Рыночные риски – это любые факторы внешнего характера, способные неблагоприятно повлиять на сбыт или распределение производимых организацией товаров/услуг, включая изменение уровня спроса и цен.

Валютные риски – это возможность изменения стоимости организации, определяемой её активами и обязательствами, из-за изменений обменных курсов валют.

Процентные риски – это риски, связанные с возможностью изменения процентных ставок.

Внешние риски – это внешние политические, экономические, социальные, технологические и природные факторы, которые влияют на способность организации осуществлять процессы в соответствии с планами.

К рискам некоммерческих и государственных организаций относятся:

Фискальный риск – риск, возникающий в тех случаях, когда правительства берут на себя финансовые обязательства, не определив источников финансирования, или принимаются проекты, не предоставляя финансовых, законодательных или фактических гарантий.

Политический риск – риск, связанный с отношением к правительственным проектам пассивной прослойки в законодательном органе, СМИ и избирателей.

Бизнес должен приносить отдачу от вложенного капитала, достаточную, чтобы удовлетворить инвесторов. Среди этих инвесторов – поставщики заемного капитала, т. е. кредиторы, желающие получить проценты, и поставщики акционерного капитала, желающие получить дивиденды и видеть рост цен, по которым они могут продать свои акции, если пожелают. С выходом большинства владельцев инвестиционных проектов на IPO, эта проблема становится актуальной и ее необходимо учитывать при планировании проектных продаж таким компаниям.

Задачами проекта в этом плане являются:

1. Рациональная экономическая оценка потенциальных действий.

2. Руководители проектов должны убедить в выгодности проектов людей, которые контролируют фонды, необходимые для оплаты стоимости разработки и прочих затрат до того, как данные проекты начнут приносить доходы.

Сегодня менеджеры и финансисты используют несколько основных методов оценки проектов по денежным потокам:

– Срок окупаемости;

– Чистая текущая стоимость (NPV);

– Внутренняя норма отдачи (IRR);

– Учётная норма отдачи (ARR).

В финансовом аспекте инвесторы должны быть уверены, что отдача вложенных средств состоится за разумный

срок, который называют сроком окупаемости. Срок окупаемости – это промежуток времени от момента, когда совершаются начальные капиталовложения, до момента, когда суммарные чистые поступления становятся равными этим капиталовложениям.

Существуют несколько видов оценок по сроку окупаемости:

– Простой срок окупаемости – время, которое потребуется инвестирующей организации для того, чтобы компенсировать начальные капиталовложения за счёт чистого притока денежных средств, генерируемого при реализации проекта.

– Дисконтированный срок окупаемости. При его расчете в ежегодные затраты включаются затраты на капитал.

К другим, наиболее часто применяемым финансистами способам оценки финансовой состоятельности проекта, относится:

– Чистая текущая стоимость (NPV). Она равна сумме текущих стоимостей всех поступлений за вычетом суммы текущих стоимостей всех выплат по проекту. Для преобразования к текущей стоимости необходимо величину денежного потока разделить на коэффициент дисконтирования.

Коэффициент дисконтирования преобразует будущую стоимость к текущей стоимости денежного потока. Коэффициент равен величине (1+ r)n, где r – стоимость капитала в виде десятичной дроби (а не процентов) и n – отсчитываемый от начала проекта номер года.

Не менее известным способом финансовой оценки проекта является внутренняя норма отдачи (IRR-internal rate of return). Внутренняя норма отдачи проекта равна стоимости капитала (ставке дисконтирования), при которой чистая текущая стоимость NPV проекта обращается в ноль, а чистые поступления от проекта равны начальным инвестициям.

Другими способами финансовой оценки проектов являются:

– Методика DCF – discounted cash flows – это методы дисконтированных денежных потоков при расчете которых используются коэффициенты дисконтирования. К ним относятся и методы NPV и IRR.

– Анализ затрат и выгод (benefit-cost analysis). Благодаря этому методу сокращается субъективность оценки. Согласно этому методу проект следует принять, если ожидаемые выгоды превосходят затраты.

– Анализ эффективности затрат (cost-effectiveness analysis). Идея метода заключается в том, что среди альтернативных курсов действий, приводящих к близким конечным результатам, следует выбрать курс с наименьшими затратами как наиболее эффективный.

В нашем небольшом обзоре мы изложили наиболее известные способы финансовых оценок проекта, которыми пользуются инвесторы и заказчики инвестиционных проектов. Выполнение финансовых оценок по представленным способам представляет собой сложные процедуры и вычисления. Наш обзор достаточно краток, поскольку в любом случае Вам предстоит работать с бухгалтером или специалистом по финансам, чтобы получить полную количественную финансовую оценку.

1.5. Управление отношениями с заинтересованными сторонами при выполнении проектов

Поделиться:
Популярные книги

Я снова не князь! Книга XVII

Дрейк Сириус
17. Дорогой барон!
Фантастика:
юмористическое фэнтези
попаданцы
аниме
5.00
рейтинг книги
Я снова не князь! Книга XVII

На границе империй. Том 10. Часть 2

INDIGO
Вселенная EVE Online
Фантастика:
космическая фантастика
5.00
рейтинг книги
На границе империй. Том 10. Часть 2

Маяк надежды

Кас Маркус
5. Артефактор
Фантастика:
городское фэнтези
попаданцы
аниме
5.00
рейтинг книги
Маяк надежды

Законы Рода. Том 3

Flow Ascold
3. Граф Берестьев
Фантастика:
фэнтези
аниме
5.00
рейтинг книги
Законы Рода. Том 3

Бастард Императора. Том 8

Орлов Андрей Юрьевич
8. Бастард Императора
Фантастика:
попаданцы
аниме
фэнтези
5.00
рейтинг книги
Бастард Императора. Том 8

Первый среди равных. Книга III

Бор Жорж
3. Первый среди Равных
Фантастика:
попаданцы
аниме
фэнтези
6.00
рейтинг книги
Первый среди равных. Книга III

Восход. Солнцев. Книга I

Скабер Артемий
1. Голос Бога
Фантастика:
фэнтези
попаданцы
аниме
5.00
рейтинг книги
Восход. Солнцев. Книга I

На границе империй. Том 7. Часть 5

INDIGO
11. Фортуна дама переменчивая
Фантастика:
боевая фантастика
космическая фантастика
попаданцы
5.00
рейтинг книги
На границе империй. Том 7. Часть 5

Real-Rpg. Еретик

Жгулёв Пётр Николаевич
2. Real-Rpg
Фантастика:
фэнтези
8.19
рейтинг книги
Real-Rpg. Еретик

Отмороженный 3.0

Гарцевич Евгений Александрович
3. Отмороженный
Фантастика:
боевая фантастика
рпг
5.00
рейтинг книги
Отмороженный 3.0

Газлайтер. Том 3

Володин Григорий
3. История Телепата
Фантастика:
попаданцы
альтернативная история
аниме
5.00
рейтинг книги
Газлайтер. Том 3

СД. Том 13

Клеванский Кирилл Сергеевич
13. Сердце дракона
Фантастика:
фэнтези
6.55
рейтинг книги
СД. Том 13

Хорошая девочка

Кистяева Марина
Любовные романы:
современные любовные романы
эро литература
5.00
рейтинг книги
Хорошая девочка

Вторая жизнь майора. Цикл

Сухинин Владимир Александрович
Вторая жизнь майора
Фантастика:
героическая фантастика
боевая фантастика
попаданцы
5.00
рейтинг книги
Вторая жизнь майора. Цикл