Чтение онлайн

на главную - закладки

Жанры

Курс Коммерческий инженер Проектный менеждер Учебное пособие для слушателей дистанционных курсов
Шрифт:

С каждым из долгосрочных и масштабных проектов связаны притоки и оттоки денежных средств. Эти денежные потоки в связи с неравномерностью их поступления и в зависимости от характера проекта сопряжены с рисками.

Риск – это неопределённый будущий выходной результат. Риски бывают следующими:

– Операционные или организационные

– Рыночные риски

– Валютные риски

– Процентные риски

– Внешние риски.

Операционные/организационные риски – это вероятные нарушения

производства товаров/услуг по причинам, связанным с персоналом, материалами, процессами, транспортировкой и НИОКР.

Рыночные риски – это любые факторы внешнего характера, способные неблагоприятно повлиять на сбыт или распределение производимых организацией товаров/услуг, включая изменение уровня спроса и цен.

Валютные риски – это возможность изменения стоимости организации, определяемой её активами и обязательствами, из-за изменений обменных курсов валют.

Процентные риски – это риски, связанные с возможностью изменения процентных ставок.

Внешние риски – это внешние политические, экономические, социальные, технологические и природные факторы, которые влияют на способность организации осуществлять процессы в соответствии с планами.

К рискам некоммерческих и государственных организаций относятся:

Фискальный риск – риск, возникающий в тех случаях, когда правительства берут на себя финансовые обязательства, не определив источников финансирования, или принимаются проекты, не предоставляя финансовых, законодательных или фактических гарантий.

Политический риск – риск, связанный с отношением к правительственным проектам пассивной прослойки в законодательном органе, СМИ и избирателей.

Бизнес должен приносить отдачу от вложенного капитала, достаточную, чтобы удовлетворить инвесторов. Среди этих инвесторов – поставщики заемного капитала, т. е. кредиторы, желающие получить проценты, и поставщики акционерного капитала, желающие получить дивиденды и видеть рост цен, по которым они могут продать свои акции, если пожелают. С выходом большинства владельцев инвестиционных проектов на IPO, эта проблема становится актуальной и ее необходимо учитывать при планировании проектных продаж таким компаниям.

Задачами проекта в этом плане являются:

1. Рациональная экономическая оценка потенциальных действий.

2. Руководители проектов должны убедить в выгодности проектов людей, которые контролируют фонды, необходимые для оплаты стоимости разработки и прочих затрат до того, как данные проекты начнут приносить доходы.

Сегодня менеджеры и финансисты используют несколько основных методов оценки проектов по денежным потокам:

– Срок окупаемости;

– Чистая текущая стоимость (NPV);

– Внутренняя норма отдачи (IRR);

– Учётная норма отдачи (ARR).

В финансовом аспекте инвесторы должны быть уверены, что отдача вложенных средств состоится за разумный

срок, который называют сроком окупаемости. Срок окупаемости – это промежуток времени от момента, когда совершаются начальные капиталовложения, до момента, когда суммарные чистые поступления становятся равными этим капиталовложениям.

Существуют несколько видов оценок по сроку окупаемости:

– Простой срок окупаемости – время, которое потребуется инвестирующей организации для того, чтобы компенсировать начальные капиталовложения за счёт чистого притока денежных средств, генерируемого при реализации проекта.

– Дисконтированный срок окупаемости. При его расчете в ежегодные затраты включаются затраты на капитал.

К другим, наиболее часто применяемым финансистами способам оценки финансовой состоятельности проекта, относится:

– Чистая текущая стоимость (NPV). Она равна сумме текущих стоимостей всех поступлений за вычетом суммы текущих стоимостей всех выплат по проекту. Для преобразования к текущей стоимости необходимо величину денежного потока разделить на коэффициент дисконтирования.

Коэффициент дисконтирования преобразует будущую стоимость к текущей стоимости денежного потока. Коэффициент равен величине (1+ r)n, где r – стоимость капитала в виде десятичной дроби (а не процентов) и n – отсчитываемый от начала проекта номер года.

Не менее известным способом финансовой оценки проекта является внутренняя норма отдачи (IRR-internal rate of return). Внутренняя норма отдачи проекта равна стоимости капитала (ставке дисконтирования), при которой чистая текущая стоимость NPV проекта обращается в ноль, а чистые поступления от проекта равны начальным инвестициям.

Другими способами финансовой оценки проектов являются:

– Методика DCF – discounted cash flows – это методы дисконтированных денежных потоков при расчете которых используются коэффициенты дисконтирования. К ним относятся и методы NPV и IRR.

– Анализ затрат и выгод (benefit-cost analysis). Благодаря этому методу сокращается субъективность оценки. Согласно этому методу проект следует принять, если ожидаемые выгоды превосходят затраты.

– Анализ эффективности затрат (cost-effectiveness analysis). Идея метода заключается в том, что среди альтернативных курсов действий, приводящих к близким конечным результатам, следует выбрать курс с наименьшими затратами как наиболее эффективный.

В нашем небольшом обзоре мы изложили наиболее известные способы финансовых оценок проекта, которыми пользуются инвесторы и заказчики инвестиционных проектов. Выполнение финансовых оценок по представленным способам представляет собой сложные процедуры и вычисления. Наш обзор достаточно краток, поскольку в любом случае Вам предстоит работать с бухгалтером или специалистом по финансам, чтобы получить полную количественную финансовую оценку.

1.5. Управление отношениями с заинтересованными сторонами при выполнении проектов

Поделиться:
Популярные книги

Дарующая счастье

Рем Терин
Любовные романы:
любовно-фантастические романы
6.96
рейтинг книги
Дарующая счастье

Рота Его Величества

Дроздов Анатолий Федорович
Новые герои
Фантастика:
боевая фантастика
8.55
рейтинг книги
Рота Его Величества

Царь поневоле. Том 1

Распопов Дмитрий Викторович
4. Фараон
Фантастика:
попаданцы
альтернативная история
5.00
рейтинг книги
Царь поневоле. Том 1

Гром над Империей. Часть 4

Машуков Тимур
8. Гром над миром
Фантастика:
фэнтези
попаданцы
5.00
рейтинг книги
Гром над Империей. Часть 4

Толян и его команда

Иванов Дмитрий
6. Девяностые
Фантастика:
попаданцы
альтернативная история
7.17
рейтинг книги
Толян и его команда

Адепт: Обучение. Каникулы [СИ]

Бубела Олег Николаевич
6. Совсем не герой
Фантастика:
фэнтези
попаданцы
9.15
рейтинг книги
Адепт: Обучение. Каникулы [СИ]

Кротовский, не начинайте

Парсиев Дмитрий
2. РОС: Изнанка Империи
Фантастика:
городское фэнтези
попаданцы
альтернативная история
5.00
рейтинг книги
Кротовский, не начинайте

Невеста клана

Шах Ольга
Фантастика:
попаданцы
фэнтези
5.00
рейтинг книги
Невеста клана

Седьмая жена короля

Шёпот Светлана
Любовные романы:
любовно-фантастические романы
5.00
рейтинг книги
Седьмая жена короля

Черный дембель. Часть 1

Федин Андрей Анатольевич
1. Черный дембель
Фантастика:
попаданцы
альтернативная история
5.00
рейтинг книги
Черный дембель. Часть 1

Ваше Сиятельство

Моури Эрли
1. Ваше Сиятельство
Фантастика:
фэнтези
попаданцы
5.00
рейтинг книги
Ваше Сиятельство

Дороги Пламенных

Дмитриева Ольга Олеговна
4. Пламенная
Фантастика:
боевая фантастика
5.00
рейтинг книги
Дороги Пламенных

Наследник павшего дома. Том II

Вайс Александр
2. Расколотый мир [Вайс]
Фантастика:
фэнтези
попаданцы
аниме
5.00
рейтинг книги
Наследник павшего дома. Том II

Измена. Свадьба дракона

Белова Екатерина
Любовные романы:
любовно-фантастические романы
эро литература
5.00
рейтинг книги
Измена. Свадьба дракона