Международные валютно-кредитные отношения
Шрифт:
Таким образом, наименования валют иногда подчиняются общему правилу, а иногда нет. И российский рубль далеко не впереди планеты всей: белорусский рубль имеет аббревиатуру BUR, швейцарский франк СHF.
Несмотря на известную произвольность, обозначения такого рода полезны для записи валютных курсов, показывающих цену одной денежной единицы в валюте других стран или в международных денежных единицах. Например: USD/CHF=0,89. Это означает, что текущая цена доллара (котировка) 0,89 швейцарского франка. В нашем примере доллар США выступает в роли базовой валюты (приобретаемого товара), швейцарский франк здесь является валютой
Исчисление валютного курса используется в международной торговле, при сравнении цен мировых и национальных рынков, периодической оценки имущества и долговых обязательств, связанных с движением иностранного капитала, а также для исчисления международных валютных резервов государства.
Что воздействует на валютный курс?
1. Спрос и предложение.
Валюта является товаром. Чем больше на него спрос, тем выше цена. Если спрос на валюту растет, количество заявок на покупку превышает количество заявок на продажу. Чтобы купить валюту прямо сейчас, придется выставить заявку с более высокой ценой. Начинается соревнование покупателей. Курс валюты увеличивается. Если спрос падает, количество заявок на покупку валюты будет меньше заявок на продажу. Тогда продавцы начинают соревнование друг с другом, кто успеет продать первым. В результате сделки проходят по все более низкому курсу.
2. Конкурентоспособность товаров
Если экспорт товаров превышает импорт, валюта такой страны будет пользоваться спросом. В зависимости от степени экономического развития возможны два варианта: развитая экономическая система предлагает свои товары зарубежным покупателям за национальную валюту, и иностранные компании продают валюту своей страны и покупают валюту страны экспортера. Например, если вы хотите купить партию товара в Германии для этого Вы должны поменять рубли на евро.
Если страна слаборазвита, она нуждается в валюте для покупки огромного разнообразия иностранных товаров. Валюта такой страны, как правило, демонстрирует тенденцию к снижению относительно ведущих мировых валют.
В этих условиях иностранная валюта аккумулируется в стране не только для будущих платежей зарубежным партнерам, но и как инструмент формирования сбережений. Спрос на валюту все чаще начинает превышать предложение на торговых площадках. В данном случае экспортеры будут заинтересованы в продаже своего товара за иностранную, а не отечественную валюту. Увеличение потока валютной выручки в страну ведет к увеличению предложения иностранной валюты и росту курса национальной валюты.
3. Политика государства
Если государство решило стимулировать экспорт, курс национальной валюты будет снижаться. За счет этого будет увеличиваться маржинальность продаж экспортеров: затраты на производство товаров будут оплачиваться в дешевой, отечественной валюте, а экспортная выручка будет поступать на счета продавцов в дорогой, иностранной. В результате, чем сильнее упадет отечественная валюта, тем больше прибыли получит экспортер. Устойчивость такого процесса во времени формирует иллюзию вечного роста курсовой стоимости иностранной валюты. Предприятия начинают накапливать такую валюту впрок, как наиболее надежное вложение капитала.
В результате оседания иностранной валюты в резервах предприятий, её предложение на рынке сокращается, что ещё больше усиливает обесценивание национальной
Если политика направлена активный импорт товаров потребления и технологий, нужно обеспечить в страну приток дешевой иностранной валюты. Для этого государство будет проводить мероприятия повышающие привлекательность национальной денежной единицы: осуществлять массовые распродажи иностранной валюты на торговых площадках, вводить более жесткие нормативы по продаже валютной выручки экспортеров, рассматривать мероприятия по обеспечению отечественной валюты надежными активами (в том числе золотом), выдвигать требования к иностранным импортерам по оплате полученных товаров в национальной валюте.
В результате реализации всего комплекса таких мероприятий курс национальной валюты будет расти. В страну начинают поступать дешевые и качественные импортные товары. Растет уровень жизни. У предприятий появляется возможность зарубежной закупки технологий по доступной цене. Увеличивается производительность труда. Экономика переходит на интенсивный путь развития.
4. Движение капитала
Если в стране становится опасно хранить деньги, и защита прав собственности оставляет желать лучшего, у богатых людей может возникнуть желание переместить свои средства в более надежное место. Растет спрос на валюту страны-убежища, курс национальной валюты снижается.
Если в стране экономический рост, много прибыльных проектов с умеренными рисками – всё это выглядит заманчиво для иностранных инвесторов. Капитал приходит в страну, предложение иностранной валюты увеличивается, курс национальной валюты растет.
5. Инфляция
В течение двадцатого века последовательно происходил отрыв денег от своей физической основы – золота. Государства получили возможность выпускать все большее количество денег. С расширением использования цифровых денег процесс нарастания денежной массы ускорился ещё сильнее. Количество товаров и услуг не может расти такими темпами. Возникающее несоответствие количества денег и количества товаров вызывает устойчивый долгосрочный рост цен – инфляцию.
Таким образом, выпуская необеспеченные товарами деньги, государства снижают покупательную способность национальных валют, «портят» деньги. Там, где порча денег происходит ударными темпами, курс национальной валюты начинает падать относительно валют других государств, проводящих более ответственную финансовую политику.
Зависимость валютного курса от темпа инфляции особенно велика у стран с большим объемом международного обмена товарами, услугами и капиталами.
6. Уровень безработицы
Деньги – это кровь бизнеса. Если у предприятия мало денег – оно не может развиваться: покупать новое оборудование, предоставлять товарный кредит, платить достойную зарплату. Дать деньги предприятиям можно с помощью удешевления банковского кредита, то есть. снижения процентной ставки. Удешевление кредита в масштабах всей национальной экономики достигается снижением процентной ставки финансовыми властями страны. Это снижает доходы владельцев денежного капитала, они обменивают его на другие валюты. Спрос на национальную валюту снижается, а на иностранную растет, что ведет к снижению курса национальной валюты. И наоборот, если безработица снижается, возрастает вероятность повышения процентной ставки финансовыми властями страны и роста курса национальной валюты.