Рынок ценных бумаг. Шпаргалки
Шрифт:
• эмитент по письменному заявлению отзывает свои ценные бумаги из листингового списка, например, в связи с обменом своих ценных бумаг одного выпуска на вновь выпущенные;
• эмитент не представляет ежегодные (ежеквартальные) отчеты о своей деятельности в установленные договором сроки, нарушает сроки оплаты экспертизы или другие условия договора.
61. Клиринг
Клиринг – это этап, предшествующий денежным платежам и поставкам фондовых ценностей.
Клиринг включает в себя:
• анализ итоговых сверочных
• вычисление денежных сумм и количества ценных бумаг;
• оформление расчетных документов.
Первая процедура клиринга – анализ итоговых сверочных документов. Производится проверка на подлинность и правильность оформления. Клиринг начинается с поверки ключей шифрования и защиты принимаемой информации.
Вторая процедура клиринга – вычисление денежных сумм. Помимо суммы платежа непосредственно за купленную ценную бумагу уплате также может подлежать налог по операции с ценными бумагами, биржевые и прочие сборы. Покупатель приобретает право по отношению к продавцу требовать поставки причитающегося количества ценных бумаг и одновременно становится обязанным уплатить соответствующую денежную сумму. Продавец становится обязанным поставить ценные бумаги и приобретает право требовать причитающуюся ему денежную сумму. Их обязательства будут исполнены и требования удовлетворены только на последнем этапе сделки. Резкое усложнение процедуры клиринга происходит, когда применяется взаимозачет. Его цель – снизить количество платежей и поставок ценных бумаг по сделкам, хотя это усложняет процедуру клиринга. Для каждого участника клиринга производится калькуляция его собственных чистых требований или чистых обязательств по всем включаемым в расчет сделкам за установленный период. При этом из всех требований данного участника вычитаются его обязательства, и таким образом определяется чистое сальдо. Полученное сальдо именуют позицией. Позиция «закрыта», если сальдо равно нулю, и «открыто», если сальдо не равно нулю. Если сальдо положительное, т. е. объем требований данного участника превышает его обязательства, значит у него открыта «длинная позиция». Если сальдо отрицательное, то участника «короткая позиция».
Третья процедура клиринга – это оформление расчетных документов. Они направляются на исполнение в денежную расчетную систему, и систему, обеспечивающую поставку ценных бумаг.
62. Организация денежных расчетов
Любая национальная система денежных расчетов обслуживает весь платежный оборот той или иной страны.
Денежные расчеты по операциям с цененными бумагами – только часть выполненных его функций.
Ценные денежные бумаги – это коммерческие и финансовые векселя:
• банковые акцепты;
• краткосрочные коммерческие бумаги, эмитируемые предприятиями и корпорациями;
• краткосрочные сберегательные и депозитные сертификаты, эмитируемые банками разных типов;
• казначейские векселя.
Все сделки, производимые с ценными денежными бумагами, осуществляются в пределах кредитно-банковской системы.
К инвестиционным ценным бумагам относятся акции, краткосрочные и долгосрочные облигации правительства, местных органов власти, банков и промышленных корпораций, кооперативов, инвестиционные сертификаты.
Нормальные системы денежных расчетов устроены таким образом, чтобы им было безразлично,
С мая 1993 г. для расчетов со сделками с Государственными краткосрочными бескупонными облигациями используется расчетная система Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ). Дилеры-участники расчетной системы ММВБ производят взаимные платежи за облигации по своим корреспондентским счетам в этой системе.
Преимущество такой модели заключается в относительно высокой скорости расчетов: расчетная организация может в короткие сроки, а при использовании электронной техники – день в день – осуществляют перевод со счета плательщика на счет получателя платежа.
Эта модель дает возможность проконтролировать способность покупателей оплатить приобретаемые ими ценные бумаги.
Недостаток модели заключается в том, что участники системы часто не могут свободно использовать остатки на своих счетах в обособленных депозитарно-клиринговых центрах для своих прочих операций.
63. Центробанк как агент Минфина РФ на рынке государственных ценных бумаг
Центробанк РФ осуществляет размещение и обслуживание рынка ГКО, гарантирует своевременное погашение выпущенных ГКО. Для осуществления этой деятельности он выступает в качестве агента Минфина по обслуживанию выпуска ГКО, дилера, контролирующего органа, организатора денежных расчетов на рынке ГКО.
В качестве агента Минфина РФ Центробанк осуществляет следующую деятельность.
За 10 дней до даты проведения аукциона Минфин РФ передает в Центробанк России глобальный сертификат выпуска ГКО. За 7 дней до начала размещения ГКО Центробанк объявляет параметры выпуска в своих бюллетенях.
Устанавливает требования к технологическому обеспечению рынка ГКО: торговой системе (ММВБ), расчетным центрам, головному депозитарию и субдепозитариям дилеров.
Устанавливает требования к дилерам . На рынке ГКО дилером могут быть инвестиционные институты, банки и другие, являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг и заключившие с Центробанком договор на выполнение функций по обслуживанию операций с ГКО. Число дилеров не превышает 230.
Дилер имеет право совершать сделки от своего имени и за свой счет, а также выполнять функции финансового брокера при заключении сделок от своего имени, но за счет и по поручению инвестора.
Дополнительные требования, предъявляемые к коммерческим банкам:
• отсутствие дебетового сальдо по корреспондентскому счету в Банке России за последние 6 месяцев от даты подачи заявки;
• отсутствие просроченной задолженности по кредитам, предоставленным Центробанком;
• выполнение обязательных экономических нормативов за последние 3 месяца до даты подачи заявки;
• наличие просроченной задолженности по предоставленным клиентам кредитам не более 20 % от общей суммы выданных кредитов;
• выполнение требований по формированию фонда обязательных резервов в Банке России и создание резервов на возможные потери по ссудам и по операциям с ценными бумагами;
• наличие резервного фонда в размере не менее 10 % от фактически оплаченного уставного капитала;