Содержательное единство 2007-2011
Шрифт:
В США прекрасно отдавали себе отчет в том, что ревальвация валюты – могущественное средство, с помощью которого можно укротить рост экономики. В 1961 г. США настояли на ревальвации немецкой валюты, положив тем самым конец стремительному росту экономики послевоенной Германии, известному как "немецкое экономическое чудо".
Резкое повышение курса иены после 1971 г. почти никак не сказалось на положительном сальдо торгового баланса страны – в процентах от ВВП Японии этот показатель почти такой же, что и четыре десятилетия назад. Но повышение курса иены переломило тенденцию быстрого роста японского экспорта, что сопровождалось, кстати, почти столь же быстрым ростом импорта и тем самым способствовало замедлению роста японской экономики в целом. Таким образом, навязанная Японии ревальвация
Если обратиться к обсуждаемой проблеме, заметим: мы не знаем, действительно ли администрация США полагает, что повышение курса юаня к доллару может привести к сокращению положительного сальдо торгового баланса Китая. Но мы убеждены в том, что администрация США хорошо знает (по прежнему опыту отношений со своими конкурентами), что повышение курса юаня может эффективно способствовать замедлению экономического роста Китая. На этих вопросах мы остановимся подробнее чуть позже.
Колебания курса иены, немецкой марки (евро) и юаня к доллару
Повышение курса иены, марки (евро) и юаня, в %
Иена
Юань
Немецкая (европейская) валюта
Число месяцев, прошедших со времени начала ревальвации иены
Рис. 40.
Наконец, возвращаясь к первому азиатскому финансовому кризису, остановимся на внутреннем развитии экономики Японии после 1973 года.
Как указывалось выше, главным источником роста ВВП (после фактора разделения труда) являются инвестиции в основной капитал. На рис. 41 показана доля ВВП Японии, направляемая на инвестиции в основной капитал, Как видно из диаграммы, тенденция ясна и вполне согласуется с приведенными выше выводами эконометрических исследований относительно источников роста. Очень высокие темпы роста японской экономики, начиная с 50-х годов ХХ века до 1973 г., были сопряжены, как и следовало ожидать, с очень высокой, и вплоть до 1973 г. повышавшейся, долей ВВП страны, направляемой на капиталовложения. Максимальное значение, достигнутое Японией по этому показателю, – 35%. После 1973 г. этот показатель почти непрерывно снижается и составляет сегодня приблизительно 20%, причем в последнем квартале 2009 г. он опускался ниже 19%.
С учетом этого резкого сокращения доли накоплений и инвестиций в ВВП, японская экономика, конечно, не могла расти теми же темпами, что до 1973 г.
Ясно, что США добились тем самым конкурентного преимущества. Заставляя Японию повышать курс иены (при Никсоне – угрозами введения тарифов на японский экспорт, потом – другими средствами), Америка замедлила рост японской экономики. Сокращая темпы роста капиталовложений, Япония уже не могла наращивать свою экономику столь же стремительно, как раньше (что позволяло ей сокращать разрыв между величиной своего ВВП и величиной ВВП США). Навязав Японии повышение курса ее валюты и сокращение инвестиционной активности, США добились, тем самым, решающего конкурентного преимущества в состязании с ней.
Первый азиатский финансовый кризис – Япония 1973-1990. Падение темпов роста экономики Японии
Япония: валовые внутренние инвестиции в основной капитал, % от ВВП
Рис. 41.
Долговой кризис 1997-го
Проанализировав, каким образом Япония потерпела поражение в конкурентной борьбе в 1973-1990 гг., рассмотрим теперь, как в 1997 г. разворачивался долговой кризис в экономике стран Юго-Восточной Азии.
На рис. 42 приведены данные о процентной доле ВВП, направляемой на инвестиции в Таиланде, – стране, положившей начало долговому кризису 1997 года в Юго-Восточной Азии. Диаграмма на рис. 43 показывает годовые темпы роста ВВП Таиланда (усредненные по пятилеткам в целях устранения эффекта краткосрочных колебаний). Обратите внимание на падение инвестиционных показателей после 1997
Таиланд – инвестиции в основной капитал
Валовые внутренние инвестиции в основной капитал, в % от ВВП
Таиланд – ВВП
Годовые темпы роста ВВП Таиланда
(усредненные по пятилеткам)
Рис. 43.
На рис. 44 и 45 приведены аналогичные данные по Южной Корее. Отметьте и здесь падение инвестиционных параметров ВВП после 1997-го, а также замедление темпов роста. Тенденции те же, что в Японии после 1973-го.
Второй азиатский финансовый кризис – Юго-Восточная Азия 1997
Сокращение доли инвестиций в ВВП Южной Кореи
Южная Корея – валовые внутренние инвестиции в основной капитал, в % от ВВП
Второй азиатский финансовый кризис – Юго-Восточная Азия 1997
Падение темпов экономического роста в Южной Корее
Южная Корея – годовые темпы роста ВВП
(усредненные по пятилеткам)
Рис. 45.
На рис. 46 и 47 приводятся соответствующие данные по Сингапуру. Снова отметьте и сокращение доли инвестиций в ВВП после 1997 года, и замедление темпов роста экономики: те же тенденции, что в Японии после 1973-го. Аналогичные диаграммы могут быть представлены и по многим другим странам Юго-Восточной Азии.
Таким образом, эффект долгового кризиса 1997-го, "второго финансового кризиса в Азии", был аналогичен последствиям первого, "японского". Уровень инвестиций в странах Юго-Восточной Азии вынужденно сократился, как это случилось в Японии после 1973 года, а темпы экономического роста замедлились. Это способствовало укреплению конкурентных позиций США относительно экономик в странах Юго-Восточной Азии.
Сингапур – валовые инвестиции в основной капитал
Валовые инвестиции в основной капитал, в % от ВВП
Сингапур – Темпы роста
Годовые темпы роста ВВП Сингапура
(усредненные по пятилеткам)
Рис. 47.
Третий финансовый кризис в Азии
Анализ двух первых азиатских финансовых кризисов ясно свидетельствует о тактике США в ходе нынешнего, "третьего финансового кризиса в Азии". США должны попытаться заставить Китай повысить обменный курс юаня до такого уровня, который подорвал бы конкурентные позиции китайской экономики и тем самым вынудить Китай понизить уровень инвестиционной активности. Действуя так, США взяли верх над Японией, и поэтому хотят использовать тот же метод в состязании с Китаем.
Однако для Китая последствия замедления экономического роста были бы куда более серьезны, чем для Японии. Япония была и остается развитой страной. Хотя она и растеряла прежний экономический динамизм, уровень жизни населения Японии остается одним из самых высоких в мире. Китай же – все еще развивающаяся страна. Он только-только вытащил 620 миллионов людей из абсолютной нищеты. Его показатель ВВП на душу населения, пусть даже реалистично подсчитанный по паритету покупательной способности юаня, составляет одну восьмую американского, а если считать по официальному обменному курсу, то лишь одну двенадцатую. Заставить Китай существенно замедлить темпы экономического роста – значит лишить более миллиарда людей перспективы достичь приличного уровня жизни.