Английский язык. Практический курс для решения бизнес-задач
Шрифт:
Торговый баланс РФ скоро станет отрицательным. Для большой развивающейся страны это довольно неприятно
Положительное сальдо счета текущих операций – редкое явление. В 2007 г. из 181 страны лишь 65 имели положительный баланс. Россия по объему внешнего профицита была на 5-м месте. Но это ненадолго.
Среднесрочные перспективы России вызывают опасения. МЭРТ полагает, что сальдо счета текущих операций РФ станет отрицательным и закрепится на уровне 2% ВВП уже через 2-3 года. Хотя, несомненно, что положительное сальдо счета текущих операций будет снижаться, нет уверенности, что Россия может себе позволить дефицит по внешним операциям.
В реальном выражении баланс товаров и услуг снижается
На первый взгляд внешний дефицит в 2% ВВП не кажется чрезмерным. Для сравнения, в прошлом году такой или даже больший дефицит имели 105 стран. Однако более детальный анализ показывает, что это могут позволить себе либо развитые страны с хорошим инвестиционным климатом вроде США, Великобритании, Испании, Италии, Австралии, либо небольшие развивающиеся страны, которым для покрытия дефицита в среднем достаточно $2,5 млрд.
Россия же относится к группе больших развивающихся стран: уже сегодня 2% ВВП составляет $35 млрд, а к 2018—2020 гг., по оценкам МЭРТ, эта сумма вырастет до $100 млрд. Попытка получить приток капитала в таких объемах означает конкуренцию именно с развитыми странами, которые по сравнению с Россией обладают несомненными преимуществами – высоким качеством общественных институтов и надежной защитой прав инвесторов.
Тем временем предложение на мировом рынке капитала может снизиться. Ведь любая страна способна кредитовать остальной мир лишь в пределах суммы собственного положительного сальдо по счету текущих операций. А если цены на нефть стабилизируются или начнут снижаться, сальдо счета текущих операций будет уменьшаться и в других странах-экспортерах топлива. Это еще один аргумент против того, что России будет в состоянии в течение длительного времени финансировать столь большой дефицит.
Что это значит для российской экономики? Очевидно, давление на валютный рынок возрастет, и Банк России будет вынужден отойти от нынешней политики таргетирования рубля против корзины валют. Курс рубля будет отпущен в свободное плавание и, по нашим прогнозам, может девальвироваться на 3-4% в номинальном выражении. Этого достаточно, чтобы реальный рубль стабилизировался. Банк России потеряет контроль над рублем, зато приобретет больше влияния в денежно-кредитной политике: его роль как кредитора последней инстанции значительно возрастет.
Источник: Антон Струченевский,
старший экономист ИК «Тройка Диалог»,
Smart Money, 21 апреля 2008 г.
Lesson 27
Foreign Exchange Market
Read and translate the text and learn terms from the Essential Vocabulary.
What is FOREX?
FOREX (FOReign EXchange market) is an international foreign exchange market, where money is sold and bought freely. FOREX was launched in the 1970s, when free exchange rates were introduced.
Only market participants determine the price of one currency against the other proceeding from supply and demand. As far as the freedom from any external control and free competition are concerned, FOREX is a perfect market. It is also the biggest liquid financial market. Money masses in the market constitute from 1 to 1.5 trillion US dollars a day. Transactions are conducted all over the world via telecommunications 24 hours a day from 00:00 GMT on Monday to 10:00 pm GMT on Friday.
FOREX is an objective market, because if some of its participants would like to change prices they would have to operate with tens of billions dollars. That is why any influence by a single participant in the market is practically out of the question. The superior liquidity allows the traders to open and/or close positions within a few seconds. The time of keeping a position is arbitrary and has no limits: from several seconds to many years. Although the daily fluctuations of currencies are rather insignificant, you may use the credit lines, that are accessible even to currency speculators with small capitals ($1,000—5,000), where the profit may be impressive.
The idea of marginal trading or leverage trading stems from the fact that in FOREX speculative interests can be satisfied without a real money supply by using trading with a margin deposit. This decreases overhead expenses for transferring money and gives an opportunity to open positions with a small account in US dollars, buying and selling a lot of other currencies. In marginal trading, each transaction has two obligatory stages: buying (selling) of currency at one price (opening the position), and then selling (buying) it at another (or at the same) price (closing the position).
Opening a position, a trader furnishes a deposit sum from 0.5 to 4 % of the credit line granted for the transaction. So, in order to buy or sell USD 100,000 for Japanese yens, you will not need the whole sum, but only from USD 500 to 2000 depending on your policy of controlling risks. When the position is closed, the deposit sum returns, and calculation of profits or losses is done. Marginal trading in an exchange market uses lots. 1 lot equals approximately $100,000, but to open it, it is necessary to have only from 0.5% to 4% of the sum.
For example, you have analyzed the situation in the market and come to the conclusion that the pound will go up against the dollar. You open 1 lot for buying the pound (GBP) with the margin 1% (1:1000 leverage) at the price of 1.49889 and wait for the exchange rate to go up. Some time later your expectations become true. You close the position at 1.5050 and earn 61 pips (about $405).
The major currencies traded in FOREX, are Euro (EUR), Japanese yen (JPY), British Pound (GBP), and Swiss Franc (CHF). All of them are traded against the USD.
While trading you can fix your profit or cut off your losses according to the orders Limit and Stop. Limit is set up higher than the current meaning of the price. Stop is set up lower than the current meaning of the price. With these commands the positions are closed without additional orders when the price reaches the agreed level.
In order to assess the situation in the market a trader has to be able to use fundamental and/or technical analysis, as well as to make decisions in the constantly changing current of political and economic information. Most small and medium players in financial markets use technical analysis. Technical analysis presupposes that all the information about the market and its further fluctuations is contained in the price chain. Any factor, that has some influence on the price, be it economic, political or psychological, has already been considered by the market and included in the price.