Бухгалтерский финансовый учет
Шрифт:
На практике выделились следующие показатели рентабельности:
• рентабельность всего капитала (совокупных активов) по бухгалтерской прибыли (прибыли до налогообложения);
• общая рентабельность собственного капитала по бухгалтерской прибыли;
• рентабельность продаж по чистой прибыли;
• рентабельность собственного капитала по чистой прибыли.
В рыночной экономике именно чистая прибыль является конечным индикатором, позволяющим судить об эффективности деятельности организации. Система показателей оценки рентабельности с использованием величины чистой прибыли (ЧП) и алгоритмом расчета основных коэффициентов рентабельности: активов (Ра), продаж (Рп),
Обозначения: АБ – среднегодовая величина активов по балансу;
РП – выручка от реализации продукции;
СК – среднегодовая величина собственного капитала.
Рентабельность продаж – относительная мера эффективности производства. Этот показатель относится к тактическим факторам роста рентабельности активов. Действие таких факторов направлено на выбор адекватной ценовой политики, расширение рынков сбыта, т. е. на рост объемов продаж.
Основными путями повышения рентабельности продаж являются:
• снижение затрат на единицу или на 1 руб. продукции;
• улучшение использования производственных ресурсов, формирующих себестоимость (снижение фондоемкости, материалоемкости, зарплатоемкости или повышение обратных им показателей фондоотдачи, материалоотдачи и т. д.);
• рост объема производства;
• рост цен на продукцию, сопровождаемый улучшением ее качества.
Рск (ROE) называют иначе финансовой рентабельностью. Расчет значения этого коэффициента является наиболее интересным для акционеров, так как показывает отдачу, приходящуюся на 1 рубль вложенного ими капитала, и, следовательно, определяет размер дивидендов, получаемых на обыкновенную акцию. Поэтому он, как правило, рассчитывается по чистой прибыли.
Ра (ROA) представляет собой экономическую рентабельность. Значение и динамика изменения ROA интересуют в первую очередь руководителей организации, так как его факторный анализ позволяет выявить резервы повышения эффективности хозяйственной деятельности.
В международной практике данный коэффициент называют коэффициентом генерирования доходов по прибыли до налогообложения.
Детализацию анализа рентабельности активов можно осуществлять с помощью расчета коэффициентов, используя показатель прибыли до налогообложения (Пдо налогооблож):
• рентабельность внеоборотных активов:
• рентабельность оборотных активов
где ВА – среднегодовая величина внеоборотных активов;
ОА – среднегодовая величина оборотных активов.
Коэффициент РВАпоказывает эффективность использования внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости внеоборотных активов. Коэффициент РОА отражает величину прибыли на 1 рубль оборотных активов.
В целом рентабельность активов отражает уровень:
• управления дебиторской задолженностью, что количественно измеряется средним периодом
• управления запасами через коэффициент оборачиваемости запасов;
• управления основными средствами, что характеризует нормальную производственную мощность и пропускную способность организации.
Деловая активность организации в широком смысле может пониматься как оценка усилий организации по достижению стратегических целей ее развития. Такими целями могут быть:
• захват новых рынков сбыта либо расширение доли участия на рынке;
• создание новых торговых марок;
• увеличение рыночной стоимости организации и т. п.
Количественная оценка деловой активности, отражающая степень динамичности развития организации, может проводиться:
• по показателям выполнения плана;
• по уровню эффективности использования ресурсов.
Деловая активность по показателям выполнения плана рассчитывается по динамике развития различных показателей и может, например, задаваться плановой цепочкой, определяющей темпы роста совокупного капитала (ROA), объема продаж (N) и прибыли (П). Предпочтительной для организации в условиях увеличения доходности собственного капитала (увеличения отдачи на инвестиции, увеличения дивидендов) является следующая цепочка:
Оценка деловой активности по уровню эффективности использования ресурсов проводится с использованием следующих показателей:
• коэффициента оборачиваемости средств в активах(Ккап) (синонимы: показатель капиталоотдачи, показатель ресурсоотдачи) – характеризует объем продаж, приходящийся на 1 руб. совокупных активов, его рост расценивается как положительная тенденция:
где Кср – средняя величина авансированного капитала за период;
• коэффициента фондоотдачи (ФОВА) – показывает, сколько рублей выручки-нетто приходится на 1 руб. вложенный во внеоборотные активы, рост показателя расценивается как положительная тенденция:
где ВАср – средняя величина внеоборотных активов за период;
• коэффициентов оборачиваемости оборотных активов и их элементов, а также длительности операционного и финансового цикла (табл. 15.3).
Обозначения: РП – объем реализованной продукции;
Т – отчетный период, в днях.
Чем выше показатели оборачиваемости, тем быстрее средства, вложенные в активы, превращаются в денежные средства, которыми организация расплачивается по своим обязательствам.
В нормальных условиях оптимальная величина оборачиваемости материальных запасов составляет 4–8 оборотов в год, но это положение приемлемо лишь для производственных организаций. Чем меньше продолжительность оборачиваемости запасов, тем эффективнее используются средства организации.