Экономическая теория. Учебник для вузов
Шрифт:
33.2. Инвестиционный кризис в переходный период. Истоки и основные направления инвестиционного кризиса
Инвестиционный кризис обусловлен изменениями, которые произошли в годы реформ в сфере капитального строительства:
1. В СССР управление инвестиционным процессом осуществлялось централизованно. За годы реформ произошла децентрализация управления инвестициями, директивная система планирования была заменена системой управления на основе рыночных отношений. Но при внедрении рыночного механизма саморегулирования инвестиционными процессами не были учтены особенности переходного периода: сложность институциональных преобразований; становление новой системы взаимосвязей
2. Моноорганизованная система в строительстве, основанная на использовании преимущественно государственных предприятий и организаций, была заменена многосекторной системой капитального строительства. В 1995 г. доля государственных капитальных вложений снизилась до 31 %, при этом вложения муниципальных предприятий и организаций составили 6 %, частных – 14 %, смешанных – 49 %. Все это многократно усложнило взаимосвязи, а нестабильность рыночного механизма регулирования этих взаимоотношений привела к разбалансировке в строительстве и спаду инвестиционных вложений.
3. До экономических реформ в России преобладали гиганты строительной индустрии, сравнимые с зарубежными корпоративно-строительными структурами. Управление строительством осуществлялось специализированными главками и управлениями. В процессе реформ произошла ликвидация министерств и ведомств и разукрупнение строительных организаций. В 1995 г. в России насчитывалось 127,5 тыс. таких организаций. Из них 87 % составляли малые, с численностью работающих до 50 человек. Таким организациям было не под силу осуществление крупных проектов. Следует отметить, что в зарубежных странах на долю крупных транснациональных корпораций приходится больше половины мировых инвестиций. В странах СНГ следовало не разрушать гиганты строительной индустрии, а использовать их в качестве основы для формирования крупных строительных корпораций при соответствующей трансформации на новой технической основе, преобразовании производственной инфраструктуры и организации управления на рыночных принципах хозяйствования.
4. Важнейшим положением, ограничивающим объемы инвестиций, стало сокращение источников финансирования в виде резкого уменьшения заказов промышленности и других отраслей народного хозяйства. Это во многом обусловлено повышением стоимости факторов производства (рабочая сила, оборудование и конструкционные материалы, проектно-техническая документация). Их предложение превысило размеры платежеспособности спроса. В результате строительство большого числа объектов было прекращено или приостановлено. Опыт показал, что в переходный период инвестиционный процесс без государственной поддержки невозможен. По расчетам Минэкономики России, для создания конкурентоспособной экономики нужно $140 млрд.
Следует иметь в виду, что в условиях двухсекторной экономики, предлагающей равноправное функционирование государственных и негосударственных структур, во всех индустриально развитых странах мира крупнейшим инвестором на рынке капиталов является государство. Поэтому крупномасштабные инвестиционные программы, являющиеся сферой стратегических государственных интересов, должны осуществляться инвестиционными консорциумами, в которых преобладающая доля активов принадлежит федеральным органам власти.
Основные направления инвестиционного кризиса. В целом инвестиционный
1. Резкое снижение общего объема инвестиций и их доли в ВВП. Особо следует отметить, что инвестиционный кризис носит более глубокий характер, чем общеэкономический. Об этом свидетельствуют приведенные в табл. 33.1 [116] данные.
Первоначальная оценка и уточнение данных, осуществленные в 1995 г. рабочей группой Всемирного банка и Госкомстата России, свидетельствуют о том, что снижение капиталовложений опережало уменьшение ВВП в 1991 г. в 3 раза; в 1992 г. – в 2,6 раза; в 1993 г. – на 30 %; в 1994 г. – в 2 раза; в 1995 г. – в 2,5 раза; в 1996 г. – в 3 раза.
2. Объем капиталовложений изменялся в пользу непроизводственной сферы. Удельный вес капиталовложений в этот сектор повысился с 29 % в 1990 г. до 41 % в 1995 г. Это связано с опережающим сокращением финансирования строительства объектов производственного назначения в сравнении с формированием вложений в объекты непроизводственного характера.
3. При общем сокращении инвестиций в производственный сектор повысился удельный вес инвестиций в топливно-энергетический комплекс, металлургию, транспорт, связь. В то же время сократилась доля вложений в обрабатывающие отрасли промышленности. Отсюда следует, что наметилась тенденция опережающего развития энергосырьевых отраслей, нефтегазовой промышленности, черной и цветной металлургии, лесозаготовительного производства, ориентированных на экспорт, капиталовложения в другие отрасли сокращаются.
4. Отечественные товары вытесняются импортными. Засилье импорта делает невыгодными вложения в собственное производство. Так, легкая промышленность во многих странах СНГ относилась к числу профилирующих. В последние годы ее доля в общей сумме инвестиций уменьшилась в России и на Украине с 3–4 до 1 %.
5. В результате инвестиционного кризиса:
? произошло снижение конкурентоспособности отечественных товаров на мировом рынке;
? увеличилось число аварий и расходов на ремонт и эксплуатацию изношенных фондов;
? сузились возможности экономического роста, особенно в новых наукоемких отраслях;
? уменьшился спрос на строительно-монтажные работы, строительное оборудование, научно-техническую продукцию.
Ухудшение инвестиционной деятельности во многом обусловлено сокращением выпуска и резким ростом цен на материальные ресурсы, потребляемые в строительном производстве, снижением бюджетного финансирования капитального строительства. В целом капитальные вложения за счет всех источников финансирования в ведущих по объему производства странах СНГ (Россия, Украина, Казахстан, Беларусь) снизились в 1990-х гг. более чем в 5 раз.
Причины возникновения инвестиционного кризиса. Инвестиционные возможности за годы реформ резко ухудшились. Это обусловлено, во-первых, снижением рентабельности производства (отношение прибыли от реализации к себестоимости реализованной продукции), которая уменьшилась в 1995 г. по сравнению с 1992 г. с 31,7 до 15,8 %, в том числе в промышленности – с 38,3 до 20,1 %.
Во-вторых, увеличением количества убыточных предприятий и организаций , доля которых с 1995 г. превысила треть от общего их числа. Доля нерентабельных предприятий увеличилась в 1998 г. по сравнению с 1995 г. в промышленности с 27 до 47 %, в строительстве – с 24 до 37 %.