Финансовый кризис 2009. Как выжить
Шрифт:
США и в самом деле уже давно сидели на пороховой бочке кризиса. Не хватало только запала. Те люди, которые заведуют в этом мире кризисами, не слишком хотели, чтобы США объявляли какие-либо дефолты: вся мировая экономика уже настолько подвязана к американской, что убытков никто бы не избежал. Давно уже нет понятия многополярного мира – мир нынче однополярный, и центр его в Америке.
Если раньше, в Средние века, банкиры могли топить, например, Англию, поднимая курс своих сбережений во Франции, то сегодня это невозможно. Мир однополярен, что бы там ни говорили сторонники «сырьевой империи», и взрывная волна из США сметет экономику половины земного шара. А если где-то удар не почувствуют, то, значит, там и не было
Но тут США решили, сидя на бочке с порохом, еще и покурить. Банкиры, соскучившиеся по сверхприбылям, решили осторожно подзаработать чуть больше и начали войну в Ираке. Но вместо блицкрига вышла война затяжная, и американская армия завязла в иракской пустыне, словно Наполеон в русских снегах. Бушу замаячила если и не высылка на отдаленный остров, то, по крайней мере, отсутствие второго срока.
Каждому бомжу – по дому
Уйти из Ирака значило признать свое поражение, но американских граждан, чью «социалку» поедал военный бюджет, надо было чем-то задобрить. То ли советники Буша вспомнили, что они когда-то советовали Горбачеву, то ли это просто тот ключик, который отпирает сердце любого избирателя, но Буш пообещал своим гражданам, что к 2000 году каждая американская семья будет иметь собственную отдельную квартиру. Ой, не квартиру, а собственный дом. И не к двухтысячному, а чуть попозже…
И американские банки с удовольствием начали выдавать ипотечные кредиты. Подобный кредит традиционно выдается под залог приобретаемого жилья, и если клиент перестает по какой-либо причине платить взносы, то жилье продается, а банк возмещает свои потери. Но тут банки начали выдавали кредиты больше, чем рыночная стоимость недвижимости, и они достигали 120–130 % от стоимости покупаемого дома. Предполагалось, что лишние деньги заемщики потратят на ремонт и благоустройство нового жилья.
Понятно, что такой вид кредитования весьма рискован – случись что, и сумма от продажи дома не сможет покрыть расходы заемщика.
Основная часть американских ипотечных кредитов выдавалась под «плавающие» процентные ставки, привязанные к индексу LIBOR. То есть это внутренняя ставка банков, по которой они одалживают друг другу деньги. Одалживание это происходит обычно на срок не более года. Ставка потому и называется «плавающей», что зависит от множества факторов, в том числе от погоды на общемировом рынке. Одно дело брать под нее кредит на год, и совсем другое – на 10–20 лет, как берется ипотека. Дело в том, что, например, в 1989 году эта ставка была 9 %, а в 1992 – всего 3,3 %.
С конца 2000 года «плавающая» ставка стремительно поползла вниз, дойдя чуть ли не до нуля, и количество кредитов увеличилось. Но в январе 2004 года ставка стала повышаться. К декабрю 2006 года она составила 4,29 %. Ежемесячные платежи по ипотечным кредитам стали, естественно, больше, и многие американские заемщики уже не могли их платить.
Проблема заключалась также в том, что кредиты выплачивались по такой схеме, что сначала клиент оплачивал начисленные проценты и только потом начинал вносить деньги непосредственно за дом. И тут выяснилось, что люди, которые уже выплатили весьма значительные суммы, не имеют от дома, в котором они жили, – ничего, даже кирпича.
Но это, собственно, проблема несостоявшихся собственников, мы же сейчас говорим о банках. Они, в отличие от несчастных дефолтных жильцов, все-таки подогрели свои руки. Но дальше было хуже. Образовался, как обычно и бывает, некий заколдованный круг. На этот раз он будет весьма долгим, так что будьте внимательны. Поскольку деньги по кредитам не возвращались, то банки не могли кредитовать новых клиентов. И тогда они начали одалживать друг у друга. Сначала межбанковские кредиты выдавались весьма охотно – их стало так много, что пресловутый индекс LIBOR начал расти. А вместе с ним
Теперь, когда мы обсудили основную схему, немного подробностей. Поскольку Буш обещал народу, что жилье будет у всех, то банки, а вернее, агентства, которые действуют как посредники между банками и клиентами, занимались так называемым «нестандартным кредитованием» («subprime market»), то есть позволяли взять кредиты тем, кого обычно к банку подпускают не совсем близко. Они уже или имели просрочки по кредитам, или в их отношении выносились судебные решения, или осуществлялась процедура обращения взыскания на заложенное имущество, или они проходили через процедуру банкротства (в США это доступно и простому человеку. Если не можете платить кредит – объявляете себя банкротом. И никаких тюремных сроков, как собираются ввести нынче у нас). Затем агентства продают эти кредиты, вернее, ценные бумаги, по которым будут выплачиваться проценты клиентами ипотеки на финансовом рынке. Вот и вся схема. Но к 2006 году нестандартные кредиты составили около 20 % от всех выданных.
Сколько экономистов – столько и мнений
Кризис берет свое начало в октябре 2005 года, когда из-за различных финансовых неурядиц (в частности, инфляции) стоимость привлеченных средств для нестандартных кредиторов выросла на 2,25 % за 40 дней.
Уже в ноябре кредиторы повысили ставки и ужесточили условия кредитования. В декабре рост убытков для инвесторов увеличился, и начался отток компаний из сектора нестандартного кредитования. Ряд компаний объявил о сокращении своих сотрудников.
В январе 2006 года начались первые банкротства. Кредитные обязательства продавались на рынке по цене 95–97 % от номинала. Но уже в феврале за них давали только 60 %.
Через год, в марте 2007-го, крупнейший нестандартный кредитор Countrywide заявил, что 19 % его кредитов просрочены более чем на 30 дней. Это был взрыв. Хотя до этого несколько фирм уже объявляли о подобных проблемах, именно сейчас на это обратила внимание пресса: все было уже слишком серьезно.
В июле 2007-го один из лидеров рынка нестандартного кредитования, инвестиционная компания Bear Stearns, объявила об убытках примерно в 1,5 млрд долларов. Выдача «плавающих» кредитов прекратилась.
В августе о своих колоссальных убытках заявляют еще несколько крупных компаний. Тогда же подает в отставку президент рейтинговой компании Standard&Poor's, которая весьма неверно оценивала риски, связанные с нестандартными кредитами. Инвесторы и законодатели обвиняют S&P и Moody's в запоздалом снижении рейтингов ценных бумаг: они были снижены лишь после того, как их рыночная стоимость упала в 2 раза.
В сентябре вторая по величине в США ипотечная компания Freddie Mac объявила о падении прибыли во втором квартале этого года на 45 % по сравнению с аналогичным кварталом 2006 года. Это тоже был знак: Freddie Mac не имела большого числа рискованных долговых обязательств, а просто пострадала от общего кризиса на рынке американского жилья.