Инновационный менеджмент
Шрифт:
• социальные и экологические результаты, рассчитанные исходя из совместного воздействия всех участников проекта на здоровье населения, социальную и экологическую обстановку в регионах;
• прямые финансовые результаты;
• кредиты и займы иностранных государств, банков и фирм, поступления от импортных пошлин и т. п.
Необходимо учитывать также косвенные финансовые результаты, обусловленные осуществлением проекта изменения доходов сторонних организаций и граждан, рыночной стоимости земельных участков, зданий и иного имущества, а также затраты на консервацию или ликвидацию производственных мощностей, потери природных ресурсов и имущества от возможных аварий и других чрезвычайных ситуаций.
Социальные, экологические, политические и иные результаты,
Показатели эффективности инновационных проектов могут классифицироваться по следующим признакам:
• по виду экономических субъектов;
• по виду обобщающего показателя, выступающего в качестве критерия экономической эффективности проекта:
– абсолютные (разность между стоимостными оценками результатов и затрат);
– относительные (отношение стоимостных оценок результатов проекта к совокупным затратам на их получение);
– временные (оценивается период окупаемости инвестиционных затрат);
• по методу сопоставления разновременных денежных затрат и результатов:
– статические (в них денежные потоки, возникающие в разные моменты времени, оцениваются как равноценные);
– динамические (в них денежные потоки, вызванные реализацией проекта, приводятся к эквивалентной основе посредством их дисконтирования, обеспечивая сопоставимость разновременных денежных потоков).
11.2. Статические показатели оценки экономической эффективности инновационных проектов
Статические показатели оценки экономической эффективности относятся к простым показателям, используются главным образом для быстрой и приближенной оценки экономической привлекательности проектов. Они могут быть рекомендованы для применения на ранних стадиях экспертизы инновационных проектов, а также для проектов, имеющих относительно короткий инвестиционный период. К наиболее часто используемым в практике экономического анализа статическим показателям оценки эффективности относятся:
• суммарная (или среднегодовая) прибыль, получаемая в результате реализации проекта;
• рентабельность инвестиций (простая норма прибыли);
• срок окупаемости (срок возврата) инвестиций.
Суммарная прибыль определяется как разность совокупных стоимостных результатов и затрат, вызванных реализацией проекта:
где Pt – стоимостная оценка результатов, получаемых участниками проекта в течение t – го интервала времени;
З t – совокупные затраты, совершаемые участником проекта в течение t – го интервала времени;
m – число интервалов в течение инвестиционного периода, т. е. периода жизненного цикла проекта.Среднегодовая прибыль является расчетным показателем, определяющим усредненную величину чистой прибыли, получаемой участником проекта в течение года:
где Т – продолжительность инвестиционного периода, лет.
Проект можно считать экономически привлекательным, если эти показатели являются положительными.
Для потенциального инвестора экономическими результатами реализации проекта выступают ожидаемые доходы, получаемые им в течение реализации проекта. Для кредитора экономическим результатом являются платежи за выданный кредит, инвестируемый в проект.Пример. Рассчитать
Рентабельность инвестиций ( ROI ) дает возможность установить не только факт прибыльности проекта, но и оценить степень этой прибыльности. Показатель рентабельности инвестиций (простая норма прибыли) определяется как отношение годовой прибыли к вложенным в проект инвестициям:
где П – прибыль от реализации проекта;
I – начальные инвестиции в проект.
Срок окупаемости инвестиций ( РР ) – время, прошедшее с момента реализации проекта до того момента эксплуатации объекта, в который доходы от эксплуатации становятся равными первоначальным инвестициям. Считается, что чем меньше срок окупаемости проекта, тем быстрее начальные вложения возвращаются инвестору, тем более привлекательным является проект.
Общая формула расчета показателя. РР имеет вид:
где Рk – величина сальдо накопленного потока;
I0 – величина первоначальных инвестиций.Пример. Рассчитать срок окупаемости инвестиций для проекта с денежным потоком (табл. 11.1):
Таблица 11.1
Данные для расчета срока окупаемости
Значение РР равно пяти (5) годам.
Применение перечисленных показателей затруднено адекватным измерением затрат. Сложность заключается прежде всего в том, что зависимость результатов деятельности компании от успехов проведения ею НИР и ОКР или от приобретения научно-технической продукции никогда не является линейной и опосредуется целым рядом дополнительных условий. Так, даже если разработка исследовательским подразделением нового продукта была успешной и его реализация на рынке принесла прирост прибылей компании, соотношение «затраты на НИР и ОКР – прирост прибыли» будет отражать не только и не столько эффективность научно-исследовательской работы, сколько успешность рыночной стратегии компании, или являться результатом изменения состояния рынка потребителей и поставщиков продукции данного типа.
Кроме того, исключительно сложно правильно определить временные рамки для указанного соотношения. Обычно текущие НИР и ОКР-затраты дают эффект в будущем, и определение лагов, связанных с реализацией текущих и предыдущих НИР и ОКР-затрат, обеспечивших накопление исследовательского потенциала, чрезвычайно затруднено. По некоторым оценкам, только одна идея из 20 предложенных к разработке в научно-исследовательском подразделении, образно выражаясь, «доходит до кассы компании», т. е. дает какие-то финансовые результаты. При этом среднее время, необходимое для доведения идеи до рынка, составляет 7 лет.