Инвестиционный менеджмент
Шрифт:
Финансовые рынки – механизмы, которые для заключения сделок сводят вместе поставщиков и потребителей капитала. Для инвестиционного процесса наибольшее значение имеют денежный рынок и рынок капиталов. Денежный рынок является рынком краткосрочных ресурсов. Его основным инструментом выступают денежные средства. Рынок капиталов представляет собой рынок долгосрочных ресурсов. Его инструментом являются ценные бумаги.
Для того чтобы охарактеризовать инвестиционные процессы, сделать выводы о том, насколько эффективно они протекают, можно использовать следующие показатели:
– объемы инвестиционных вложений и темпы их роста;
– удельный вес инвестиций в общей величине расходов;
– структура инвестиционных вложений по направлениям инвестирования;
– структура инвестиционных вложений по источникам капитала;
– рентабельность инвестиций и др.
В зависимости от уровня, на котором осуществляется анализ интенсивности инвестиционных процессов, данные показатели могут быть рассчитаны для отдельного предприятия, а также на уровне региона или национальной экономики в целом.
1.2. Инвестиционный проект: понятие, виды, содержание
Инвестиционная деятельность предполагает реализацию одного или нескольких инвестиционных проектов. Как вид деятельности инвестиционный проект представляет собой локализованный по целям, срокам и ресурсам инвестиционный процесс. Данная локализация оформляется определенным набором расчетно-финансовых и организационно-правовых документов, к числу которых согласно действующему законодательству относятся:
– бизнес-план, описывающий конкретные действия по осуществлению инвестиций;
– проектно-сметную документацию, оформленную в соответствии с законодательством РФ и установленными стандартами, нормами и правилами.
Понятие «инвестиционный проект» применимо только к реальным инвестициям. Финансовые инвестиции могут либо содействовать реализации инвестиционного проекта, либо выступать как самостоятельные вложения в портфели ценных бумаг.
Инвестиционные проекты могут классифицироваться по различным признакам, что отражено на рис. 5.
Рис. 5. Классификация инвестиционных проектов
В зависимости от целей инвестирования различают:
– коммерческие проекты, главной целью которых является получение прибыли;
– научно-технические (инновационные) проекты, направленные на разработку и создание новой продукции, техники, технологии. Такие проекты приносят прибыль только при условии последующей коммерциализации созданного новшества;
– социальные проекты, которые имеют целью качественное улучшение состояния социальной сферы страны (региона) – здравоохранения, образования, культуры и др. Как правило, данные проекты реализуются органами государственной и муниципальной власти;
– экологические проекты, имеющие результатом построенные природоохранные объекты или улучшенные по вредным воздействиям на окружающую среду параметры действующих производств.
По степени взаимосвязи инвестиционные проекты бывают:
– независимые, допускающие одновременное и раздельное финансирование и осуществление нескольких проектов, результаты реализации которых не влияют друг на друга;
– альтернативные (взаимоисключающие, конкурирующие), т. е. не допускающие одновременной реализации, либо поскольку они претендуют на один и тот же объем финансирования, либо потому что они являются альтернативным достижением одной и той же цели инвестирования;
– взаимодополняющие (взаимосвязанные), реализация которых должна происходить лишь совместно, например в рамках одной инвестиционной программы.
По срокам реализации инвестиционные проекты могут быть:
– краткосрочные (со сроком реализации до трех лет);
– среднесрочные (от трех до пяти лет);
– долгосрочные (более пяти лет).
По объему капиталовложений различают:
– малые проекты, реализуемые в рамках одной небольшой фирмы и представляющие собой планы расширения производства и увеличения ассортимента выпускаемой продукции;
– средние проекты – проекты реконструкции и технического перевооружения действующего производства;
– крупные проекты – проекты строительства предприятий на основе принципиально новой идеи продукции или технологии;
– мегапроекты – целевые инвестиционные программы международного, государственного или регионального масштаба, содержащие множество взаимосвязанных проектов.
Кроме того, коммерческие инвестиционные проекты делятся на производственные и торговые. Первые имеют целью получение прибыли за счет роста и (или) повышения эффективности использования основного и оборотного капитала предприятия, вторые – за счет закупки, продажи и перепродажи продукции и услуг. Поэтому инвестиции в производственные коммерческие проекты относят к капиталообразующим, а в торговые – нет.
Период времени между моментом зарождения идеи о необходимости реализации инвестиционного проекта и моментом его завершения называется жизненным циклом проекта. Независимо от специфики в жизненном цикле инвестиционного проекта можно выделить три основные фазы: предынвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную (производственную) (рис. 6).
Рис. 6. Фазы жизненного цикла инвестиционного проекта: 1 – предынвестиционная фаза; 2 – инвестиционная фаза; 3 – эксплуатационная фаза