Как это делается - Финансовые, социальные и информационные технологии
Шрифт:
Финструменты обращаются на финструментальных рынках, где обмениваются друг на друга. Но чтобы не вводить без надобности новую терминологию, можно оставить понятие _финансового рынка_, понимая, что рынок капиталов состоит из подрынков различных финструментов, а не только из денежного и фондового рынков.
Финансовая (финструментальная) система является идеальным (нематериальным) дублем для реального (физического) мира производства и обмена. В целом ликвидность финструментально оформленной собственности много больше ликвидности объектов физического мира. Конечно, разные финструменты на финансовом рынке обладают разной ликвидностью (трактуемой здесь как время, необходимое для заключения обоюдовыгодной сделки после выхода на рынок с предложением продать/купить).
В
Для различных видов и типов финструментов необходимо конкретизировать базовые права собственности, как те, которые финструментами оформляются, так и те, которые относятся к владению самими финструментами. В частности, для акций можно выделить такие права (кстати, права эмитента и акционеров - разные):
1. Право передать другому лицу (продажа, дарение) - базовое свойство финструмента 2. Право поделиться - зависит от масштаба деления собственности, может быть применен сплит или "двойное владение" и т.д. 3. Право голоса 4. Право на информацию о состоянии объекта собственности - баланс, время проведения собрания 5. Право на часть продукции - дивиденд 6. Право поставить вопрос на голосование (activism) - право послать message объекту собственности с соответствующей обработкой. 7. Право передать оговоренную часть прав другому лицу (опекунство, траст); 8. Право условной передачи другому лицу - ограничения части прав до времени наступления условия (обязательные части ограничения до и снятия ограничений или полную передачу после наступления условного события) - залог; 9. Право уничтожить (погасить) свое право - гашение выкупленных акций с уменьшением капитала фирмы; 10. И так далее - дополните список по вкусу. Экономика рынка подразумевает поддержку некоторых абстрактных правил, оформляющих процедуры закрепления, владения и передачи собственности. Право и язык оформляют эти процедуры.
И с этого момента можно говорить о технологической поддержке процедур работы с собственностью - формализации и даже автоматизации.
*Замечание*. Поскольку автор в какой-то мере является реалистом, то все дальнейшие рассуждения будут относиться не к собственности "вообще", а только к собственности, оформленной с помощью финструментов. ПРАГМАТИКА
Как известно, браки заключаются на небесах, а регистрируются и расторгаются в ЗАГСе (и за деньги). Имеется целая "загсовая промышленность" - сеть ЗАГСов, доходящая даже до мелких сельсоветов, выпуск коленкоровых корочек и всевозможных бланков, штампиков, сбор пошлин, выдача справок и т.д. Это все технологическая поддержка отношений собственности, возникающих при браке - ибо браки все-таки заключаются на небесах, а не являются "актами гражданского состояния". Высокую, но рисковую прибыль от этой промышленности получают сводня, международное бюро знакомств, специздания, а ЗАГСы - устойчивую, но нормальную прибыль.
Предлагается в соответствии с предложенной метафорой Финансовую сеть считать средой для "записи актов финансового состояния" (ЗАФС). Сверхприбыль пусть получают финансисты - за риск при их операциях. Финансовая сеть получает _нормальную прибыль_ - за фиксацию трансакций финансистов, покупающих, продающих и меняющих финструменты в среде Финансовой сети.
От построения Финансовой сети прибыль может поступать двумя потоками:
+ - продажа узлов
+ помещения (охрана, мебель, оборудование)
+ компьютер, модемы, терминалы, табло
+ телекоммуникации
+ технология (включая программы)
+ обучение персонала и консалтинг + эксплуатация узла
+ плата за листинг/делистинг финструментов
+ плата за корреспондентские отношения между узлами и различными Финансовыми сетями
+ плата за ведение счетов клиентов и операций по ним
+ лицензионная плата за технологию
+ плата за арбитраж конфликтов. ЧАСТИЧНОЕ ОГРАНИЧЕНИЕ: Финансовая сеть, конечно, технологически очень легко доращивается до "службы знакомств" - организованного рынка (или, если хотите, биржи). Но на первых порах важны не сами знакомства, ведущие к появлению трансакций-сделок, а создание и учет объектов сделок и их результатов. Это непринципиальное и частичное ограничение (самоограничение) - но важное в реализационном плане.
Целевыми сегментами рынка в данном случае является рынок инфраструктуры и услуг по оформлению прав собственности. Этот рынок на данный момент не осознается как рынок, но по мере появления собственников все больше и больше людей будут заинтересованы в какой-то системе, упорядочивающей их взаимоотношения по поводу совместного владения заводами, фабриками, пароходами.
Такой рынок, конечно, можно рассматривать как рынок специфического программного и технологического обеспечения, но это лишь сырье для настоящего рынка - рынка услуг по оформлению собственности. На этом рынке больше политики, чем на многих других рынках. Например, дележ собственности при приватизации. Или введение именных приватизационных чеков (ваучеров) - это, безусловно, политическое решение - но это работает на расширение того же рынка - ваучеры лишь помогают оформить собственность в этой "несобственной" стране.
Потом, дальше, много поставщиков услуг выйдет на этот рынок, норма прибыли упадет, высокую прибыль будут получать лишь те, кто будет оформлять права на вновь возникающие типы финструментов. Но в странах бывшего соцлагеря этот рынок будет весьма прибыльным по крайней мере 2-3 года, а может, и больше.
Итак, речь идет не столько об абстрактной теоретической схеме, сколько о конкретном коммерческом проекте, находящимся в стадии реализации (в смысле "распределенной реализации", когда нет ни понимания участниками общего замысла, ни самого этого общего замысла). Причем создание Финансовой сети производится не в целях "наилучшего удовлетворения потребностей общества", а с целью извлечения прибыли организациями и лицами - строителями сети, причем в жестких конкурентных условиях - в основном в конкуренции с обеспеченными западным капиталом повторителями западного опыта.
Институционально финансовые сети и на Западе возникают двумя путями:
+ потребительская кооперация членов сети в целях уменьшения издержек и централизации сервиса; + предоставления услуг для получения прибыли. И на Западе финансовые сети строятся коммерческими организациями и дают прибыль, а не возникают в результате выполнения государственных программ на деньги налогоплательщиков. УЧЕТ ФИНСТРУМЕНТОВ (ПРАВ СОБСТВЕННОСТИ)
Технологическая поддержка института собственности (напомним, оформляющейся с использованием финструментов) включает:
+ оформление (фиксация) объектов собственности - регистрация выпусков (эмиссии) финструментов; + учет владения; + оформление передачи собственности по поручениям собственников; Для учета собственности, находящейся в производстве и обращении применяются бухгалтерские системы. Следовательно, для технологической поддержки учета финструментов потребуется некоторая специальная бухгалтерия. Причем универсальная для денег, акций, облигаций, ваучеров и т.д.
Система учета перехода прав собственности на ценные бумаги и система учета перехода прав собственности на денежные суммы это одна и та же система. В частности, если депозитарий и банк обслуживают одних и тех же клиентов, то на каждого клиента заводится два счета - и требуется, следовательно, двойная инфраструктура (два компьютера, два помещения, две охраны) и переходник для исполнения сделки (линии связи, связное оборудование) между ними. Кроме того, появляется вероятность сбоев из-за отсутствия синхронизации, разным временем обработки поручений, нарушения целостности идентификации (например, клиент изменил адрес, причем успел сообщить об этом банку, а депозитарию - не успел) и многие другие ошибки.