Как составить личный финансовый план и как его реализовать
Шрифт:
Этот инструмент и индексные фонды – почти одно и то же. Но при всем сходстве они все же отличаются друг от друга, поэтому о ETF нужно поговорить особо.
Exchange Traded Funds (ETF) – это ценные бумаги, свободно торгующиеся на биржах подобно акциям. В настоящее время в России нет устоявшегося наименования для этого нового класса ценных бумаг, и в разных источниках их называют то биржевыми фондами, то акциями фондов, торгующихся на бирже. Упомянутые формальные переводы англоязычного термина все же неточно отражают суть этого инструмента. Фактически это новый вид ценных бумаг, который можно определить как депозитарный сертификат на портфель акций, поскольку владение такой ценной бумагой
Я очень люблю ETF за простоту, доступность и невысокую цену. Пользуясь этим инструментом, вы можете быть кем угодно: пассивным инвестором, активным инвестором или спекулянтом.
История ETF начинается с 1993 года, когда появился новый инструмент, представляющий собой корзину акций индекса S &P 500, торгующуюся как единое целое. Спустя несколько лет эти фонды начали проникать на рынки других стран. Например, в Европе к 2006 году активы, находящиеся в ETF, превышали 50 000 000 000 евро.
В настоящее время это самый дешевый, эффективный и надежный способ получения доходности, соответствующей выбранному портфелю ценных бумаг. Для частного инвестора ETF представляют интерес из-за возможности долгосрочного вложения в какую-либо отрасль или в экономику целой страны при отсутствии рисков, с которыми всегда связаны вложения в конкретные предприятия.
Как это работает? ETF создаются аффилированными институциональными инвесторами путем внесения в депозитарий принадлежащих им крупных пакетов ценных бумаг. В обмен они получают эквивалентное число ETF, которые можно в зависимости от текущей конъюнктуры:
– держать;
– обменять обратно на свои акции по чистой стоимости активов;
– продать на бирже.
В отличие от институциональных инвесторов частный инвестор может оперировать с ETF только на бирже.
В США ETF регистрируются Комиссией по ценным бумагам и биржам на основе регулирующего деятельность взаимных фондов Закона об инвестиционных компаниях 1940 года (Investment Company Act of 1940) при соблюдении следующих условий:
– ETF запрещено называться взаимным фондом;
– аффилированные лица могут покупать ETF у фонда или продавать их фонду;
– для внешних инвесторов торговля ETF осуществляется только на бирже по рыночным ценам.
Комиссия США по ценным бумагам и биржам сняла ограничения по объемам инвестирования в ETF, налагаемые Законом об инвестиционных компаниях 1940 года, в соответствии с которым инвестиционным фондам запрещалось вкладывать в одну компанию более 5 % активов. Аналогичное решение в 2002 году принял и Европейский центральный банк. Таким образом, и Комиссия США по ценным бумагам и биржам, и Европейский центральный банк признали, что инвестиции в ETF существенно отличаются от инвестиций в обычные взаимные фонды.
ETF – мощные инвестиционные и спекулятивные инструменты, отслеживающие секторы экономики, фондовые индексы стран, товарные группы и многое другое. Покупая и продавая ETF, инвесторы фактически покупают и продают целые портфели акций, следовательно, покупка ETF равнозначна покупке индекса, лежащего в основе соответствующей ценной бумаги. ETF удачно сочетают возможности диверсифицированного портфеля, что характерно для взаимных фондов, с торговой гибкостью, присущей работе с обычными акциями компаний-эмитентов. С ETF можно осуществлять «короткие» продажи и опционные сделки, маржинальную торговлю и внутридневной трейдинг. Для них доступны те же приказы, что и для обычных акций. Для ETF действуют те же комиссионные и маржинальные требования, что и для акций.
Зачем ограничивать себя в выборе инвестиционных инструментов, если вы можете инвестировать во все понемногу (в пределах здравого смысла, конечно)? Действительно, ETF дают возможность диверсифицировать ваши инвестиции в широкий спектр инструментов. Если раньше вам требовалось самому иметь доступ к фьючерсам и валютному рынку, то сейчас вы можете иметь доступ к тем же опциям через брокера.
Как вы можете инвестировать во все?
Используйте рост стоимости товарных активов. Вы считаете, что золото и нефть будут продолжать расти? Покупайте ETF! Существует множество ETF, позволяющих инвестировать в товарные активы. Предположим, вы услышали, что весенняя посевная кампания задержалась (что приведет к росту цен на агропродукты). В этом случае вы можете купить фонд PowerShares DB Agriculture Fund. Фактически вы можете создать портфель, состоящий из таких товарных активов, включив в него фонд сельхозпродуктов (PowerShares DB Agriculture Fund), фонд металлов (PowerShares DB Base Metals Fund) и фонд золота (SPDR Gold Trust). Важно отметить, что эти фонды (золота, сельхозпродуктов и т. д.) защитят ваш портфель от инфляции независимо от того, какова валюта фонда.
Взгляните на график изменения цены на ETF SPDR Gold Trust, который фактически копирует движение цен на золотые слитки (см. рис. 4).
Рис. 4. Изменение цены пая фонда SPDR Gold Trust в период 2004–2010 гг.
Источник: http://moneycentral.msn.com.
Вспомним ситуацию, которая сложилась в конце 2008 – начале 2009 года в России. В этот период рубль потерял значительную часть своей стоимости и упал с 24 до 36 рублей за $1 – на 50 %. Именно столько потеряли те, кто держал свои деньги на рублевых депозитах и в ПИФах.
Торгуйте валютами. Вас волнует дефицит торгового баланса США с Китаем? Вы думаете, что экономика Индии восстановится быстрее, чем экономика США или Европы? Никаких проблем – покупайте ETF.
Вы можете выбрать ETF китайского юаня, индийской рупии, евро, а если планируете поездку в ЮАР или Новую Зеландию, можете купить ETF южноафриканского рэнда (South African Rand) или новозеландского доллара (New Zealand Dollar). Фонды, лежащие в основе этих ценных бумаг, инвестируют в инструменты денежного рынка таким образом, что изменение их цены следует за изменением курсов валют.
Покупайте облигации без проблем. Вы когда-нибудь пробовали купить облигации через брокера? Это не очень просто. Вы должны знать срок до погашения облигаций, их кредитный рейтинг. Кроме того, комиссии при покупке облигаций гораздо выше, чем при покупке акций.
В качестве альтернативы вы можете купить индексный фонд облигаций. Существует огромное количество соответствующих ETF; например, фонд краткосрочных казначейских облигаций США – PIMCO 1–3 Year U.S. Treasury Index Fund – или более агрессивный фонд высокодоходных корпоративных облигаций iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund (этот фонд входит в список рекомендуемых мной на дату написания книги). Есть также фонд муниципальных облигаций PowerShares Insured California Municipal Bond Portfolio Fund и фонд глобальных облигаций JPMorgan USD Emerging Markets Bond Fund.