Как составить личный финансовый план и как его реализовать
Шрифт:
Но что же делать? Искать те 20 % фондов, которые работают лучше рынка, или просто купить паи индексного фонда? Если есть желание и время искать на рынке хорошие фонды, почему бы так и не поступить? При этом важно понимать: тот факт, что вчера ПИФ сработал лучше рынка, не гарантирует, что и завтра он также будет лучше, чем индекс. Тем не менее всегда есть фонды, которые работают лучше рынка, и их стоит поискать. Мне очень нравятся индексные фонды. Те фонды, которые я здесь перечислил, составляют лишь мизерную часть существующих индексов. Ведь индекс может создать кто угодно. Например, вы можете создать собственный индекс под названием «Мой индекс России», включив в него акции тех компаний, какие посчитаете нужным.
Индексы, которые я назвал, самые известные. Они довольно широкие (включают много
Итак, если существует индекс, почему бы на его основе не построить индексный фонд? Поэтому многие управляющие компании начали создавать такие фонды, и сейчас в мире множество индексных фондов как мало рисковых (широких индексов), так и очень рисковых. Еще одна причина, по которой индексные фонды более привлекательны, чем обычные активно управляемые фонды, – размер комиссионных. Комиссионные индексных фондов гораздо меньше комиссионных обычных фондов. Вы спросите почему. Да потому что работа этих фондов сильно различается.
Кто управляет вашими средствами в обычном ПИФе? Профессиональные управляющие. Какие у них зарплаты? Очень высокие. За счет чего они получают эти зарплаты? За счет комиссий, которые платят пайщики. А кто управляет вашими средствами в индексных фондах? Никто. Можно посадить за компьютер выпускника из школы и сказать ему: «Вот тебе структура инвестиционного портфеля. Когда на счет компании поступят деньги, ты должен купить на них следующие акции: 20 % – Газпром, 18 % – Лукойл, 16 % – РАО «ЕЭС России» и т. д.». А еще лучше поручить это компьютерной программе. Ей вообще зарплату платить не нужно.
Как выбирать ПИФ? Мои основные критерии таковы (на мой взгляд, их вполне достаточно).
1. Время работы управляющей компании на рынке – не менее трех лет. Если вы примените этот критерий выбора, ваш список управляющих компаний и соответственно ПИФов сразу уменьшится вдвое. Почему я ставлю этот критерий на первое место? Практика показывает, что большинство новых управляющих компаний демонстрируют очень привлекательную доходность по сравнению с ПИФами других компаний. Читаю отчеты и вижу, что ПИФ акций «Агрессивный» показал рост за прошедший месяц 20 %. Смотрю, чей это ПИФ, какой управляющей компании. И понимаю, что раньше о такой компании не слышал. А в том же месяце ПИФы акций крупных и известных компаний показали рост стоимости на уровне от 1 до 5 %. Естественно, новая компания привлекает внимание результатами своей работы. Но рост стоимости может произойти не благодаря хорошей работе управляющих портфелями, а из-за мелких махинаций с отчетностью, которые компания может сделать. Именно поэтому меня интересуют лишь те компании, которые в течение долгого времени доказывали свою состоятельность. Исключение составляют лишь управляющие компании, созданные с участием известных зарубежных финансовых институтов. Например, я нисколько не сомневаюсь в том, что управляющая компания Дойче банка «ДВС Инвестментс» не будет заниматься искажением отчетности с целью привлечения клиентов.
2. Историческая относительная доходность. Это именно то, о чем я говорил выше: результаты работы выбранного вами ПИФа должны быть лучше, чем результаты рынка (фондового индекса). Ведь неопытный инвестор может прийти в управляющую компанию, чтобы узнать о том, сколько он заработал в прошлом году на своих инвестициях в ПИФы, а опытные сотрудники компании скажут ему: «Поздравляем вас! В прошлом году ваши активы, вложенные в наши ПИФы, выросли на 30 %. В то время как по банковскому депозиту вы получили бы всего 10 % годовых. Надеюсь, вы продолжите сотрудничество с нашей компанией». И клиент, конечно, будет рад тому, что он заработал целых 30 % за год: «Конечно, я оставлю свои деньги под вашим управлением, потому что вы действительно очень хорошо сработали». Но если бы он при этом взглянул на фондовые индексы, то увидел бы, что индекс ММВБ за этот год вырос не на 30 %, а на 60 %. И это значит, что управляющая компания сработала в два раза хуже рынка! И при этом она взяла с клиента довольно высокие комиссионные, так
Однажды я был в офисе одной очень известной российской управляющей компании. На столах у них лежали рекламные проспекты с графиками, которые показывали, какой доход заработали те или иные ПИФы за прошлые годы. Но самое интересное, что рядом с этими графиками располагался график движения индекса РТС. И по графикам видно было, что индекс РТС все эти годы рос быстрее, чем росли ПИФы этой компании! Иными словами, компания ничего не скрывала – она действительно показывала, как сработала. «Но зачем же это показывать клиентам? – подумал я. – Ведь никто не купит паи ПИФов этой компании, если увидит, что она работает хуже рынка». В том-то и беда, что из-за финансовой безграмотности люди не делают таких сравнений. А если бы сравнивали, то инвестировали бы в другие управляющие компании.
У меня есть, на мой взгляд, очень хорошее инвестиционное правило: если мой инвестиционный портфель на протяжении пяти лет показывает доходность меньше, чем индекс, я продаю акции из портфеля и все деньги вкладываю в индексный фонд. Зачем зря терять время, если пассивный рынок обгоняет тебя? Лучше я это время использую на то, чтобы заработать деньги другими способами. И очень рад тому, что мой инвестиционный портфель (портфель акций) дает мне доход гораздо выше рыночного.
3. Размер комиссионных. Остается самая малость: выбрать себе ту компанию и тот фонд, которые берут меньшие по сравнению с другими компаниями комиссионные. Но, как видите, этот критерий я поставил на последнее место.
Вот и все – всего три критерия выбора ПИФов. Я видел, что некоторые финансисты предлагают для выбора ПИФов гораздо больше критериев: от пяти до десяти. Но не думаю, что вам нужно оценивать ПИФы по столь многочисленным критериям – даже три перечисленных мной критерия отнимут у вас немало времени. И их вполне достаточно, чтобы найти подходящий ПИФ.
Тем, кто не хочет заниматься анализом ПИФов, правильнее всего инвестировать в индексный фонд. И если вы вкладываете деньги в индексные фонды (индекс ММВБ или индекс РТС), то не ошибаетесь. Можете быть уверены, что и в дальнейшем индексные фонды будут лучше, чем большинство активно управляемых фондов.
Могут ли ПИФы показывать положительные результаты в периоды падения фондового рынка? Фактически это исключено, потому что ПИФы ограничены и к ним предъявляется очень важное требование: они обязаны держать инвестированными в ценные бумаги не менее 70 % средств пайщиков. Что это значит? Лишь одно: даже если управляющие портфелями понимают, что рынок начал падать, они не могут продать все ценные бумаги, а только 30 %. Остальные 70 % пойдут вниз вместе с рынком.
Для чего установлены такие жесткие правила работы для ПИФов? Представьте, что произойдет на фондовом рынке, если все (или большая часть) ПИФов продадут 90 % имеющихся у них ценных бумаг, если на рынке будут царить «медвежьи» настроения («медведями» называют тех, кто играет на рынке на понижение, то есть продает ценные бумаги; «быками» – тех, кто играет на повышение): рынок будет лихорадить, и дневные колебания рынка составят 10–30 %. Чтобы не допустить подобной ситуации, и были созданы правила работы ПИФов.
Таким образом, в среднесрочной и долгосрочной перспективе паевые фонды дают больший доход, чем можно получить по банковскому депозиту. При этом в сравнении с индивидуальным инвестированием на фондовом рынке паевые фонды менее рискованны.
Этой информации вполне достаточно, чтобы начать работать на рынке ПИФов. Со временем, отслеживая рынок, вы узнаете обо всем подробнее, причем уже не в теории, а на практике.
ETF (Exchange Traded Funds)