Корпоративное право: учебник

Порошкина Юлия Олеговна

Некоторые авторы выступают за возможность оплаты акций интеллектуальными и деловыми качествами человека. И хотя в некоторых странах разрешена оплата акций деловыми качествами лица, введение в российское законодательство такой формы оплаты было бы преждевременным, так как при отсутствии в действующем Законе «Об акционерных обществах» ответственности учредителей за оценку вкладов, вносимых в уставный капитал, это может привести к злоупотреблениям [174] .

В связи с рассматриваемым вопросом возникает вопрос, могут ли оплачиваться акции организационными расходами по учреждению акционерного общества. Такое вполне возможно, и более того – это достаточно распространенное явление на практике.

Неденежная форма оплаты уставного

капитала возможна путем внесения в уставный капитал имущества, имущественных прав или иных прав, имеющих денежную оценку. При этом нужно учитывать разъяснение, данное высшими судебными инстанциями относительно того, что вкладом в уставный капитал не может быть объект интеллектуальной собственности или ноу-хау. В качестве такого вклада может быть признано право пользования таким объектом, передаваемое обществу в соответствии с лицензионным договором, который должен быть зарегистрирован в порядке, предусмотренном законодательством [175] .

Согласно абзацу 2 п. 2 ст. 34 Закона «Об акционерных обществах» устав общества может содержать ограничения на виды имущества, которым могут быть оплачены акции и другие ценные бумаги общества. В отношении кредитных организаций такие ограничения установлены нормативными актами Центрального банка Российской Федерации [176] .

Денежная оценка имущества, вносимого в оплату акций при учреждении общества, производится по соглашению между учредителями. При оплате дополнительных акций неденежными средствами денежная оценка имущества, вносимого в оплату акций, производится советом директоров (наблюдательным советом) общества в соответствии со статьей 77 Закона «Об акционерных обществах» (п. 3 ст. 34 того же Закона). При оплате акций неденежными средствами для определения рыночной стоимости такого имущества должен привлекаться независимый оценщик, если иное не установлено федеральным законом. Таким образом, соглашение учредителей общества и решение совета директоров об оценке имущества должно следовать после оценки его независимым оценщиком и основываться на его отчете об оценке соответствующего имущества. Величина денежной оценки имущества, произведенной учредителями и советом директоров (наблюдательным советом) общества, не может быть выше величины оценки, произведенной независимым оценщиком.

Наделяя учредителей правом оценки вещных вкладов, Закон «Об акционерных обществах» не устанавливает никакой ответственности за их неправильную оценку. Представляется, что ущерб, причиненный акционерному обществу завышенной оценкой стоимости имущества, предоставляемого за акции, при дополнительной эмиссии акций можно взыскать с членов совета директоров на основании пункта 5 ст. 71 Закона «Об акционерных обществах».

Право на получение дивидендов. В процессе деятельности общества между последним и его участниками могут возникать (и, как правило, возникают) правоотношения, связанные с распределением части имущества общества среди акционеров. Часть имущества акционерного общества перераспределяется между обществом и акционерами путем осуществления последними установленного законодательством права на получение дивидендов.

Право на получение дивидендов, без сомнения, самое старинное и существенное право акционера. Наряду с правом подачи голоса на общем собрании и получения ликвидационной доли из оставшегося после ликвидации имущества право на получение дивидендов, как отмечал П.А. Руднев, относится к «натуральным правам». Главная и существенная часть в дивидендном праве заключается в вознаграждении акционеров за вложенный последними капитал в предприятие [177] .

Согласно пункту 1 Положения о порядке выплаты дивидендов по акциям и процентов по облигациям (утв. Министерством экономики и финансов РФ 10 января 1992 г.) дивидендом является часть чистой прибыли акционерного общества, подлежащая распределению среди акционеров, приходящаяся на одну простую или привилегированную акцию.

В соответствии с пунктом 1 ст. 42 Закона «Об акционерных обществах» общество вправе по результатам I квартала, полугодия, девяти месяцев финансового года и (или) по результатам финансового года принимать решения (объявлять) о выплате дивидендов по размещенным акциям, если иное не установлено тем же Законом. Решение о выплате (объявлении) дивидендов по результатам I квартала, полугодия и девяти месяцев финансового года может быть принято в течение трех месяцев после окончания соответствующего периода.

Решения о выплате (объявлении) дивидендов, в том числе о размере дивиденда и форме его выплаты по акциям каждой категории (типа), принимаются общим собранием акционеров. Размер дивидендов не может быть больше рекомендованного советом директоров (наблюдательным советом) общества. Иными словами, если совет директоров предложил не выплачивать дивиденды, общее собрание акционеров не может принять решение об их выплате.

Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли общества. Дивиденды по привилегированным акциям определенных типов могут выплачиваться за счет специально предназначенных для этого фондов общества. Как правило, по обыкновенным акциям выплачиваются более высокие дивиденды, чем по привилегированным. Привилегированные акции отличаются от обыкновенных тем, что размер дивиденда по ним обычно фиксируется в уставе и не зависит от величины полученной обществом прибыли. Кроме того, Законом предусмотрена возможность выпуска привилегированных акций, размер дивидендов по которым не установлен уставом, и их владельцы получают дивиденд наравне с владельцами обыкновенных акций.

Следует отметить, что общее собрание или совет директоров вправе вынести решение о направлении всей прибыли общества на развитие производства, социально-страховое обеспечение, покрытие непредвиденных убытков и другие цели, а не на выплату дивидендов.

Срок и порядок выплаты дивидендов определяются уставом общества или решением общего собрания акционеров о выплате дивидендов.

Законом «Об акционерных обществах» не определяется место выплаты дивидендов. Применительно к уставу общества в этом случае можно использовать нормы статьи 316 ГК РФ о месте исполнения обязательства.

Дивиденды обычно выплачиваются деньгами. Но, по свидетельству П.А. Руднева, «означенный порядок сложился не сразу: в старинных акционерных компаниях дивиденд выплачивался натурой, с денежной оценкой, в каковой сумме он производился по балансу предприятия, на основании определения чистой его прибыли за соответствующий операционный год» [178] .

Выплаты дивидендов в неденежной форме встречаются не часто и могут производиться по разным причинам, например в связи с неустойчивостью финансового положения общества, необходимостью сохранения для общества нераспределенной прибыли, желанием общества наделить работников акциями. В любом случае возможность выплаты дивидендов в такой форме должна быть предусмотрена в уставе общества.

Следует отметить, что и ФКЦБ России не рекомендует акционерным обществам выплачивать дивиденды путем наделения акционеров акциями, дополнительно выпускаемыми обществом и оплачиваемыми за счет чистой прибыли. С учетом ликвидности этих акций, их рыночной стоимости и связанных с ними обязательств получение таких акций может не привести к увеличению благосостояния акционера. Кроме того, в этом случае он, по сути, лишается самостоятельности при принятии инвестиционных решений. Поэтому обществу не следует рассматривать как выплату дивидендов принятие решения о направлении денежных средств, предназначенных для выплаты дивидендов, на увеличение размера уставного капитала путем дополнительного выпуска и размещения среди акционеров акций на сумму причитающихся им дивидендов (п. 2.1.2 гл. 9 Кодекса корпоративного поведения, утв. распоряжением ФКЦБ России от 4 апреля 2002 г. № 421/р).