Секреты профессионалов трейдинга. Методы, используемые профессионалами для успешной игры на финансовых рынках

Буруджян Джек

Трансформация ФРС в институт, который мы знаем сегодня, началась при администрации Джимми Картера (Jimmy Carter). Когда Пол Волкер (Paul Volcker) стал председателем ФРС, ему в наследство достались двузначное значение инфляции и высокая безработица. Процентные ставки находились на рекордных уровнях, угроза стагфляции (stagflation – сопровождающаяся высоким уровнем инфляции стагнация в экономике. – Примеч. пер.) отвращала инвесторов от фондового рынка. Когда Рональд Рейган (Ronald Reagan) начал проводить политику в соответствии с принципами производственно-сбытовой теории (supply-side theory – экономическая теория, согласно которой сокращение налогов стимулирует инвестиции. – Примеч. пер.), Волкер стал постепенно

сокращать массу денег в обращении, тем самым поддерживая инфляцию на приемлемых уровнях. До Волкера ФРС была сильно политизирована, все ее решения соответствовали сиюминутной политической конъюнктуре и пожеланиям исполнительной власти. Картеровская администрация создала неразбериху. Они сдирали с богатых американцев безбожно высокие налоги и постоянно печатали доллары, что стимулировало инфляцию.

С приходом Волкера все изменилось. ФРС перестала вести себя как политик и стала полноценным центральным банком. Инфляцию загнали вниз с помощью жесткой денежной политики, что стало хорошим стимулом для экономики. Нельзя не признать, что успехом мы во многом были обязаны администрации Рейгана, понизившей ставки налогов. При Картере инвесторы скрывали доходы от государства. Приоритетом было сохранение капитала, а не его умножение! Трейдеры искали «списанные» инвестиции. На Уолл-стрит обсуждали не доходность торговых стратегий, а возможность списывания дохода, который таким образом скрывался от налоговых органов.

Понизив налоги, Рейган тем самым уничтожил налоговые лазейки, прибегать к которым потеряло смысл. Инвесторы стали задумываться над конструктивным вложением денег в экономику. То, что высвободившийся от пороков картеровской налоговой политики капитал основал великие компании, с акциями которых мы сегодня работаем, не простое совпадение. На развитие многих высокотехнологических компаний, созданных в конце 80-х и начале 90-х годов, пошли деньги, которые при Картере уходили в непродуктивные инвестиции. Я всегда с симпатией относился к Волкеру и Рейгану, ведь я поступил в Лойолу осенью 1979 года. На первых в моей жизни президентских выборах победил Рональд Рейган, которого я считал и всегда буду считать человеком, спасшим страну в ключевой момент ее истории.

При председательстве Алана Гринспэна ФРС возмужала и поумнела. Когда недавно он передавал бразды правления Бену Бернанке, мы все с признательностью вспоминали его работу. Подчас мы забываем, что на экономику обрушился страшный по силе удар, спустя несколько месяцев после назначения Гринспэна. Он достойно повел себя в непростой ситуации, проявил незаурядные лидерские качества и вывел рынки из пике. Еще не время оценивать Бернанке, хотя уже сегодня можно судить о нем как о продолжателе традиций Волкера и Гринспэна. Бернанке – бдительный ястреб, считающий своим врагом инфляцию. Сейчас как никогда важно следить за всеми высказываниями Бернанке и других управляющих ФРС. Девять членов совета управляющих попали туда менее трех лет назад! В такие периоды и создается репутация лидера. Это время способствует также тому, чтобы сообразительный инвестор, наблюдающий за шагами ФРС, оказался бы на переднем информационном крае, а это мечта любого трейдера!

Глава 10

Информация – это золото

Летом 2004 года Донна и я решили свозить детей на каникулы в Лондон. Мы всегда мечтали о том, чтобы показать нашим детям, как живут люди в других странах, и дать им нечто, чего сами были лишены, – каникулы за границей. Мы оба по образованию историки, поэтому нас привлекают археологические руины и исторически значимые места. Путешествие в Лондон вполне соответствовало нашим целям. Мы пожили неделю в лондонской квартире, перемещались в подземке и обошли множество интересных мест. На обратном пути нам пришлось пройти обычный таможенный ритуал

в аэропорту, нас попросили задекларировать все ценное.

Из-за разницы часовых поясов путешествие из Лондона в Чикаго всегда кажется намного короче полетов из Америки в Европу. Я не отличаюсь чрезмерной общительностью в салонах самолетов, тут же надеваю на себя наушники, пытаясь с их помощью избежать знакомства с разговорчивыми соседями. На этот раз полет протекал иначе. Донна и дети сидели через проход от меня, а рядом со мной разместился господин лет под 40, чье имя я позабыл (надеюсь, он прочтет эту книгу и свяжется со мной).

Через час после взлета мужчина повернулся и заговорил со мной. Нарушив свое неписаное правило, я ответил ему. В конце концов, полет предстоит долгий, почему бы и не скоротать время за беседой с умным человеком. Я надеялся на то, что мне повезет с собеседником, и мне удастся насладиться «живым искусством беседы», как изящно выражается чикагский колумнист Ирв Капчинет (Irv Kupcinet).

Джентльмен начал с вопроса о роде моих занятий и поинтересовался целью визита в Великобританию. Я ответил, что путешествую вместе с семьей, но раньше мне неоднократно приходилось бывать в Лондоне с деловыми визитами. Я рассказал о своей роли в индустрии финансов, насколько это возможно объяснить человеку, далекому от мира инвестиций и трейдинга. После того, как я снабдил его адаптированной автобиографией, разговор перешел на него. Оказалось, что он инженер по образованию, но уже давно занимается исследованиями в сфере автомобильной промышленности. Короче говоря, он был изобретателем.

Он поведал мне о множестве изобретений, в разработке которых участвовал, и о запатентованных им новшествах. Среди новшеств была крышка бензобака особой конструкции и бесценная для современного автомобилестроения отвертка из специального сплава. С чувством благоговения я внимал рассказу о том, как преобразуется будущая жизнь благодаря подобным ему креативным людям. Помню, я с завистью представлял себе эмоции человека, наблюдающего за тем, как материализуются его переведенные на лист ватмана мысли. Этот парень создавал вещи из ничего!

После восьмичасового полета мы вышли из самолета и выстроились в очередь перед таможенным контролем. Прямо перед нами стоял изобретатель. Я слышал, как на вопрос сотрудника таможни о подлежащих декларации ценностях он ответил, что ничего не везет с собой. Попадающие в Соединенные Штаты британские подданные обязаны декларировать суммы, превышающие определенный максимум. Изобретатель отказался от декларации, возможно, не преступив при этом закон, хотя на самом деле он въезжал в США, имея при себе сотни миллионов долларов в идеях! Содержимое его головы стоило очень дорого! Не имея никаких материальных ресурсов, этот человек был способен генерировать идеи, финансовый потенциал которых был огромен! Интеллектуальный капитал, говоря иными словами, это информация, и подчас бесценен.

Где профессионалы берут информацию

Именно этот вопрос я часто слышу от клиентов или во время конференций, в которых принимаю участие. То же самое спрашивал и я, когда был начинающим трейдером. Думаю, что этим вопросом должны быть озадачены все участники рынка. Есть много способов получения информации, необходимой для поддержания должного уровня конкурентоспособности, но эффективность информации определяется тем, к какому именно типу трейдеров относится спрашивающий. Информационный контекст подразделяет всех трейдеров на три категории. К первой группе принадлежат трейдеры, которым наплевать на все, кроме бида, оффера и потока поступающих на рынок ордеров. Трейдеры второй категории озабочены информацией, поскольку нуждаются в представлении о макроэкономическом ландшафте. Третья категория – моя любимая: информационные наркоманы.