Секреты профессионалов трейдинга. Методы, используемые профессионалами для успешной игры на финансовых рынках
Шрифт:
В 1973 году сыновья техасского нефтедобытчика Нельсон и Уильям Ханты вместе с группой арабских инвесторов решили подмять под себя мировое предложение серебра. Они начали скупать его по цене 1.95 доллара. В том же 1973 году президент Никсон (Nixon) объявил о выходе США из системы золотого стандарта – переживавшая политические неурядицы страна, казалось, разваливается на части. Рынок серебра поднимался в течение нескольких лет, пока в конце 1978 года цена не достигла отметки в 5 долларов. Подъем не был быстрым и крутым, тем не менее, для того времени он был впечатляющим. В 1979-м рынок взорвался – в начале 1980 года унция серебра стоила 49.95! Торговля на площадках в Нью-Йорке и Чикаго была просто бешеной: для такого движения цены, на которое несколько лет назад уходил целый год, теперь требовалась одна сессия. Волатильность
Основной рынок фьючерсных контрактов на серебро был в Нью-Йорке. У Хантов был там свой брокер. Они работали также в Чикаго и в Лондоне, но на долю нью-йоркского брокера приходился самый большой кусок пирога. Трейдеры платили клеркам хорошие деньги за то, что они поджидали его у лифта. Я знаю, что карьера нескольких заслуженных ветеранов начиналась со стояния у лифта с последующим стартом в направлении площадки. Они должны были как можно быстрее сообщить «работодателям» о скором появлении брокера братьев Хант. После этого все начинали быстро покупать, зная о том, что человек Хантов быстро скупит все что можно, исчерпает дневной лимит на подъем цены, после чего торги закроются. Некоторые клерки даже получали более радикальные инструкции, согласно которым, завидев брокера, они, не теряя времени на оповещение хозяев, должны были побежать на площадку и выставить заказ на покупку 50 контрактов. Таков один из аспектов понимания потока заказов. Трейдеры, сколотившие благодаря Хантам состояния, неплохо понимали принцип функционирования рынка и сумели извлечь выгоду из ценовых потрясений, о приближении которых они знали.
Биржи прекрасно осознавали, что имеют дело с попыткой «взять контроль» над всем рынком серебра. В правила торговли были внесены изменения, по которым разрешалось только закрывать позиции. Никто уже не мог открывать новых позиций по фьючерсам. Сделано это было по многим причинам, главная из которых в том, что члены биржи находились на другой стороне сделки. Когда Ханты принимали поставки контрактов по нефти, маркет-мейкеры и провайдеры ликвидности теряли деньги. Стратегия Хантов подразумевала использование кредитных плеч, поэтому им пришлось напрячь свои усилия для поддержания цены серебра на искусственно завышенном уровне. Они решили обеспечить будущие покупки серебра серебряными бондами, которые собирались выпустить на рынок.
26 марта 1980 года состоялась встреча Хантов с группой швейцарских банкиров, у которых браться рассчитывали занять денег на покрытие маржин коллов (margin call – требование о внесении дополнительных средств вследствие неблагоприятных ценовых изменений. – Примеч. пер.), полученных ими после падения серебра до 21.62 долларов за унцию. В течение предыдущих нескольких месяцев серебро безостановочно падало, поставив Хантов и их партнеров перед финансовой дилеммой. Они предоставили план обеспечения займа серебряными сертификатами. Швейцарские банкиры выслушали их, попросили покинуть комнату и продолжили продажу фьючерсов на серебро. Если они собирались использовать серебро для покрытия маржин коллов, что стало бы с обеспечением, упади серебро еще ниже? Следующий день 27 марта вошел в историю под названием «Серебряного Четверга». Цена опустилась с 21.62 до 10.80 долларов за унцию, потеряв 50 процентов за сессию! Те из трейдеров, кто не отказались от стратегии покупки вместе с Хантами, получили серьезный, болезненный и очень дорогостоящий урок.
Информация может быть опасной
Попытки подмять под себя рынок совершались всегда. Главное здесь – вовремя идентифицировать движение, и, что еще важнее, понять, чем оно закончится. Есть еще трейдеры, чей взгляд на мир отличается близорукостью. Наиболее ценной они считают информацию, относящуюся к попыткам некоторых людей преодолеть собственную ущербность, взяв верх над рынком. Такие трейдеры постоянно рыщут в поисках крупного покупателя сахара или пшеницы, надеясь наткнуться на попытку шантажа рынка. Опытные, проработавшие на рынке не один десяток лет, но все-таки довольно ограниченные в своем мышлении, они понимают важность своевременной информации. Но проблема в том, что неполная информация может выйти боком ее обладателю.
Бывают времена, в которые даже небольшой кусочек информации оказывается драгоценным рецептом спасения. В начале 60-х
Компания брала многомиллионные кредиты для спекуляций растительным маслом на фьючерсных рынках. Де Анджелис обеспечивал займы принадлежащим ему растительным маслом; годы спустя Ханты пытались проделать то же самое с несостоявшимся швейцарским кредитом. По данным Американского Статистического Бюро (American Bureau of Statistics), декларуемые объемы растительного масла на складах у компании Эллайд превышали годовое производство в масштабах всей страны! Несмотря на поднятую вокруг этих сделок шумиху, только одному трейдеру было по силам разобраться в происходящем – Ральфу Питерсу!
Как я уже писал, Ральф Питерс имел одну из самых крупных информационных сетей из всех когда-либо созданных чикагскими трейдерами. Информацию ему поставляли и высокопоставленные дипломаты, и младшие клерки компаний. Покупки компанией Эллайд растительного масла привлекли внимание Ральфа, и он привел в действие свою сеть. Ему стало известно, что компания взяла кредит под залог растительного масла, которое хранилось на складах где-то на Юге. Он тут же отправился туда, желая лично удостовериться в наличии запасов и в том, что он правильно держит свои длинные позиции по фьючерсам на растительное масло.
Его приезд удачно совпал с визитом проверяющих из банка, желавших удостовериться в заполненности резервуаров. Процедура проверки заключалась в открытии резервуарного люка и в опускании внутрь мерного шеста длиной в 12 футов. Ральф установил контакт с работником склада Джимми. Он попросил Джимми позвонить ему, если тот заметит что-то необычное, все равно что, даже сущий пустяк.
Питерс возвращался в Чикаго в хорошем настроении: он идентифицировал попытку шантажа рынка и проверил наличие продукта, что дало ему уверенности в длинной позиции. Через несколько дней Джимми позвонил и сказал, что творится что-то непонятное. Он работал на складе 20 лет и имел привычку при обходе территории стучать палкой по металлическим бакам. У него был хороший музыкальный слух, и он уловил разницу в звуке при ударе по цистернам. Они не были пустыми, но звук изменился. Другие отмахнулись бы от подобной мелочи, но Питерс почуял проблему. Он немедленно отправился повидать Джимми. Большая часть его денег была вложена в растительное масло, он не мог оставить необычное обстоятельство без проверки.
Они прошлись по территории, обстучали все баки и обсудили сложившуюся ситуацию. Джимми сказал, что ему лишь раз приходилось слышать подобное, когда в баки наливали воду для промывки. Питер почуял запах крысы. Он попросил открыть одну из емкостей. Джимми отказался, посчитав, что 50 долларов в неделю, которые ему платил Питерс, не стоят потери постоянной работы. После недолгих переговоров (Питерсу вообще было трудно отказать) цена поднялась до 200 долларов и крышка бака была открыта.
Заглянув внутрь, они увидели то же, что и проверяющие из банка – масло! Они до отказа погрузили внутрь 12-футовую палку: ничего кроме масла. Питерсу пришла в голову мысль использовать более длинную палку. Оказалось, что под 12 футами масла находилась вода. Компания Эллайд налила поверх воды растительное масло, понимая, что две жидкости не смешаются. Уловка удалась на славу: банки и инвестиционные компании согласились выдать Де Анджелису кредит под залог 12-футового слоя растительного масла, что позволило компании Эллайд держать свои длинные позиции на фьючерсном рынке. Питерс спрыгнул с цистерны и помчался в аэропорт. Он владел информацией, остававшейся тайной для всех остальных… по крайне мере, пока. Ему только что удалось разобраться с одним из крупнейших в истории товарных рынков скандалов, но был ли он единственным обладателем драгоценной информации?