Скользящий по лезвию фондового рынка
Шрифт:
Теперь Казанс утверждал, что инвесторы должны двигаться осмотрительно. Однажды мир осознает, насколько переоценены акции интернетовских компаний. Когда инвесторы увидят, что король-то голый, цены акций рухнут вниз. Он считал прошлогоднюю коррекцию рынка акций Интернета лишь предтечей предстоящих событий.
Инвесторы упивались страшными сказками Пола Казанса, потому что он всегда представлял оборотную сторону медали. На каждые десять дутых интернетовских акций приходилась лишь одна настоящая птица высокого полета. Такой компании суждено не только подскочить в цене во время существующего бычьего рынка, но
Синдикативный отдел "Старберг Ламли" придерживался иного подхода. Его работа состояла в определении цены выпуска новой акции, исходя из спроса, даже если рост в основном – результат деятельности инвесторов, которые продадут акцию почти немедленно после распределения.
"Катпрайсгудис-ком" предстояло пройти такую же процедуру. Другими словами, синдикативный отдел "Старберг Ламли" планировал использовать жадность инвесторов и высоко оценить акцию. На одном из утренних совещаний в начале второго квартала микрофон взял Пол Казанс. Дилеры в "Нью маркет секьюритиз" прибавили звук в своих громкоговорителях.
– "Катпрайсгудис-ком" будет использовать фонды, вырученные от продажи своих акций, чтобы воспроизвести свою модель бизнеса в Германии, Франции, Нидерландах и Южной Африке, – сказал маститый аналитик. – Эта модель бизнеса в высшей степени рентабельна. Компания служит посредником между покупателями и оптовиками. В результате ей не требуется поддерживать складские запасы. Это позволяет исключить затраты на складирование и сократить административные расходы до минимума, используя новейшую технологию и управленческую команду, сочетающую знание компьютерной техники с навыками маркетинга.
Казанс отметил, что в прошлом финансовом году «Катпрайсгудис-ком» имела товарооборот лишь в 500.000 фунтов и, как ожидалось, не получит прибыли до 2005 года.
– Но не судите эту конкретную книгу по обложке, – сказал он и привел прогнозы будущих поступлений денежных средств, которые буквально ослепляли, и подтвердил, под смех дилеров, что "Старберг Ламли" – глобальный координатор и единственный держатель реестра этого выпуска акций.
– Инвестиционный банк получил мандат на этот выпуск в условиях жестокой конкуренции со стороны других банков, – добавил Казанс. – Победы удалось добиться благодаря профессионализму компании в области Интернета, что было продемонстрировано быстрым успехом "Фонда Феникса". Работа с «Катпрайсгудис-ком» начнется приблизительно через два месяца, в зависимости от рыночной конъюнктуры.
Когда утреннее совещание закончилось, Ронни рассмеялся.
– Надеюсь, вы все поняли, в чем дело. По сути дела, вы будете покупать эту акцию у всего мира, когда начнется торговля на вторичном рынке. Вы сможете делать одолжение продавцам и реинвестировать выручку.
Охваченные волнением, окружавшим предстоящий выпуск акций "Катпрайсгудис-ком", многие дилеры планировали вложить в них и свои деньги.
– Тут невозможно проиграть, при условии, что вы быстро продадите свои акции, – утверждал Брюс. – Именно это сделают крупные организации.
• Если повышаются в цене только акции новой экономики, вы должны инвестировать в них. Это верно и в том случае, если цена их завышена и только старая экономика содержит реальную стоимость.
• Розничные поставщики услуг в Интернете (ISP) больше не являются хорошей инвестицией, как когда-то, поскольку их рынок стал слишком конкурентным.
• Не соблазняйтесь продажей одной акции ради покупки другой только на том основании, что она имеет самую последнюю технологию. "Самый последний" – понятие всегда относительное.
• Интернетовские инкубационные фонды не ожидают, что все компании, которые они поддерживают, добьются успеха.
• Непосвященным трудно оценить, какие новые выпуски акций могут сделать им деньги.
• Влиятельный аналитик инициирует движение курса акции, убеждая инвесторов размещать большие заказы.
• Синдикативный отдел инвестиционного банка устанавливает цену выпуска новых акций исходя из спроса. Это не обязательно означает, что инвесторы получают хорошую стоимость.
• Инвесторы иногда считают наиболее выгодной стратегией продажу новых акций почти немедленно после их выхода на вторичный рынок. Это особенно верно, когда цена выпуска крайне завышена. Как частный инвестор вы должны делать то же самое.
Глава 12
Можете ли вы доверять своему брокеру?
Джон видит, что инвестор может добиться гораздо больших успехов без совета брокера
Салли-Энн позвонила Джону в состоянии, близком к истерии. Ее отец в больнице, круглые сутки получает кислород. Денис Синглтон всю свою жизнь много курил и теперь расплачивался за это, чего так всегда боялась его семья.
– Он никогда ничего не делал наполовину, – сказала она почти с гордостью.
Она хотела встретиться с Джоном и кое-что обсудить. Он пригласил ее остаться у него на уик-энд. Дом родителей по-прежнему находился в его распоряжении.
Когда Салли-Энн приехала, он понял, как тосковал без нее. В тот вечер в пятницу они рано ушли в спальню его родителей.
Когда Джон проснулся, было уже утро. Его разбудила Салли-Энн, одетая в его черно-желтый халат из полиэстера, видавший лучшие дни.
– Ах ты, соня-засоня, – сказала она. – Уже десять часов, Джон.
Она села на край кровати и вручила ему кружку дымящегося черного кофе, как он любил.
Джон сделал первый обжигающий глоток.
– Пора вставать.
– Да будет тебе известно, я на ногах с девяти часов, проверяю тетрадки, – сказала Салли-Энн.
Джон зевнул.
– Я, может, и был в постели, но думал о работе.
– Ты всегда одержим этим фондовым рынком. По крайней мере, в этот уик-энд ты не мучал меня нудными разговорами о нем.
Джон рассмеялся.
– Мне вполне хватает разговоров в течение недели.
– Раз уж мы об этом заговорили, мне нужен твой совет, Джон. Следует ли вкладывать капитал в "Катпрайсгудис-ком"? В газетах пишут, что ее акции могут высоко взлететь.
– Наш банк возглавляет выпуск этих акций. И близко к ним не подходи.