Управление инвестициями
Шрифт:
В настоящее время для российских коммерческих банков характерны следующие условия кредитования проектов:
1) финансирование предоставляется в первую очередь в области рыболовства, деревообработки, черной и цветной металлургии, нефтяной и газовой промышленности, военно-промышленного комплекса;
2) минимальный коэффициент покрытия долга (1,5) определяется общей суммой кратко– и долгосрочного долга заемщика;
3) собственные инвестиции заемщика в проект должны превышать 30% общей стоимости проекта;
4) проект должен иметь перспективы роста и получения доходов в иностранной валюте и финансовую окупаемость;
5) проект
6) рентабельность проекта должна быть более 15%.
При кредитовании крупномасштабных проектов коммерческие банки, как правило, требуют, чтобы сумма кредита определялась размером максимального риска на одного заемщика, и преимущество отдается проектам, предусматривающим инновацию и модернизацию уже действующих производств без дополнительного капитального строительства. Важным условием выдачи кредита является его обеспечение как один из наиболее надежных способов снижения риска невозврата кредита. Основными формами обеспечения кредита, применяемыми в банковской практике, выступают залог, поручительство, гарантия, неустойка.
Особой формой кредитования является кредитование с использованием векселей.
Вексель – это ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленные обязательства векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную сумму векселедержателю. Наиболее распространены такие формы вексельного кредита, как учет векселей, кредитование векселем банка, ссуды под залог векселей.
Учет векселей – это покупка их банком с дисконтом, в результате чего векселя полностью переходят в его распоряжение, а вместе с ними и право требования платежа от векселедателя. Кредит в форме учета векселей бывает векселедательским и предъявительским. Векселедательский кредит предполагает, что клиент получает в банке ссуду под свои собственные коммерческие векселя. Предъявительский кредит предполагает, что банк выкупает у клиента вексель третьего лица, а погашает его в указанный срок у векселедателя.
Кредит векселем банка предоставляется с целью снижения издержек заемщика, ускорения оборачиваемости оборотных средств, ускорения расчетов при предоплате. Данный кредит предоставляется клиентам, имеющим устойчивое финансовое положение. Размер кредита определяется в соответствии с заявкой клиента.
Ссуды под залог векселей оформляются заемщику по специальному ссудному счету (являющемуся счетом до востребования) без установления срока или до наступления срока погашения векселя. Сумма кредита, как правило, составляет 50–90% стоимости векселя, принимаемого в обеспечение. Выдача ссуд под залог векселей может носить как разовый, так и постоянный характер.
Особое место среди залоговых форм финансирования занимают долгосрочные ссуды, выдаваемые под залог недвижимости, – ипотечный кредит. Он представляет собой долгосрочный кредит на инвестиции в недвижимость, погашение которого гарантировано передачей заемщиком кредитору права на недвижимость в качестве обеспечения денежной ссуды.
Из определения ипотечного кредита вытекают и его основные характеристики, а именно: цель использования кредита, лимиты предоставляемого кредита, сроки и другие условия, на которых может быть предоставлен ипотечный кредит.
Основными критериями для банка при определении размера ипотечного кредита
Неразрывная связь ипотечного кредита с недвижимостью создает благоприятные условия для долгосрочного кредитования. В банковском деле, особенно в отношении кредитов инвестиционного характера, действует правило, в соответствии с которым срок кредита не должен превышать сроков службы объекта, под который предоставлен кредит. Поэтому сроки предоставления ипотечных кредитов могут быть существенно выше, чем сроки предоставления коммерческих кредитов. Вместе с тем экономически нецелесообразно, чтобы срок погашения ипотечного кредита превышал срок, в течение которого заемщик способен выплачивать ипотечный кредит. Хотя более продолжительные сроки погашения кредита и позволяют заемщику снижать нагрузку по отдельным выплатам, тем самым повышая его доступность, однако с увеличением срока погашения повышаются и затраты по обслуживанию кредита.
Для классификации видов ипотечных кредитов решающим критерием является не срок погашения кредита, а цель, для которой он предоставлен. В настоящее время в мировой практике сложились две наиболее значительные группы кредитования под залог недвижимости.
Первую группу образуют ипотечные кредиты непредпринимательского характера (которые, как правило, называют ипотечными кредитами для физических лиц).
Вторую группу образуют ипотечные кредиты для юридических лиц и физических лиц, используемые в предпринимательских целях. Предпринимательские ипотечные кредиты в большинстве случаев направлены на кредитную поддержку бизнеса в жилищном строительстве или в жилищном хозяйстве, а также на поддержку такого типа предпринимательства, при котором залогом может быть недвижимость смешанного характера, служащая как для жилищных целей, так и для предпринимательства. Возможность разнородного использования одной и той же недвижимости повышает ее цену.
Важный вопрос развития ипотеки – оценка недвижимости. В coответствии с законодательством ряда стран ипотечный банк сам устанавливает цену передаваемой в залог недвижимости. Ипотечные банки исходят не из общепринятой или рыночной, цены на момент заключения договора, а из наиболее вероятного дохода от реализации залога, например в случае просрочки платежей по ипотечному кредиту. Такой подход особенно актуален в условиях переходной экономики, характеризующейся высоким уровнем инфляции.
Одной из специфических форм финансирования капитальных вложений является лизинг. Под лизингом понимается совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе с приобретением предмета лизинга.
По юридической форме лизинговая сделка представляет собой разновидность долгосрочной аренды инвестиционных ценностей. Как правило, лизинговую деятельность осуществляют лизинговые компании (фирмы) – коммерческие организации, выполняющие в соответствии с законодательством Российской Федерации и со своими учредительными документами функции лизингодателей. Ими могут быть как резиденты, так и нерезиденты Российской Федерации. Учредителями лизинговых компаний могут быть юридические и физические лица.