Управление предприятием в условиях дефицита оборотных средств. Финансовое оздоровление предприятия

Корчагина Алена Сергеевна

б) выполнение долговых обязательств;

2) расширения (модернизации) существующих производств:

а) капиталовложения;

б) увеличение потребности в оборотных средствах;

3) начала новых проектов (создания новых предприятий);

4) поглощения других компаний.

7.1. Корпоративное финансирование

Корпоративное финансирование непосредственно связано с балансом предприятия – акционерный капитал и краткосрочные обязательства

финансируют долгосрочные и краткосрочные активы.

Финансирование имеет стоимость, равную стоимости капитала.

Финансовый директор стремится поддерживать оптимальный уровень финансирования при минимальной стоимости капитала для фирмы.

Временная стоимость средств

1. Временная стоимость средств является основной концепцией для понимания всех типов финансирования.

2. Временная стоимость средств относится к различной стоимости одной и той же суммы средств сейчас и в будущем.3. Разница получается за счет влияния комбинации факторов, включающих инфляцию, риск и стоимость возможности получения средств. Это означает, что средства в будущем имеют меньшую стоимость, чем сегодня.

Финансовая стратегия предприятия

Финансирование включает в себя разработку краткосрочной и долгосрочной финансовой стратегии предприятия.

Нижеследующие вопросы не надо как-нибудь систематизировать?

Каковы нынешние финансовые потребности?

Как они изменятся через полгода?

Как они изменятся через год?

Какими они будут через 3–5 лет?

Что нужно сделать сейчас, чтобы обеспечить предприятие инвестициями в будущем?

Каков правильный состав долгосрочного финансирования для предприятия:

1) какова доля кредитов?

2) какова доля акционерного капитала?

Как изменится структура акционерного капитала?Имеются два вида финансирования, способного удовлетворить потребности предприятия: краткосрочное и долгосрочное финансирование.

Краткосрочное финансирование

Краткосрочное финансирование часто используется для пополнения оборотного капитала.

Оборотный капитал необходим для выживания и продолжения деятельности в краткосрочной перспективе.

Оборотный капитал необходим для:

1) закупок сырья;

2) инвестиций в непрерывное производство (незавершенное производство);

3) инвестиций в готовую продукцию;

4) покрытия разницы между дебиторской задолженностью и кредиторской задолженностью.

Требования к оборотному капиталу:

1) отличаются в зависимости от отрасли и предприятия;

2) подвержены сезонным и (или) циклическим колебаниям;

3) зависят от эффективности управления портфелем продукции;

4) зависят от стратегии управления оборотным капиталом.

Требования к оборотному капиталу обычно выполняются с помощью одной

или двух мер краткосрочного финансирования:

1) внутреннего финансирования;2) краткосрочного кредитования.

Чистый оборотный капитал = Текущие активы – Текущие обязательства

Краткосрочное финансирование обладает гибкостью, но рискованно, поскольку:

1) требуется и предоставляется на срок до одного года, а в некоторых случаях финансирования – на срок до полугода;

2) может обеспечиваться материальными запасами и счетами к получению или не требовать обеспечения;

3) обладает гибкостью – может погашаться досрочно при отсутствии дальнейшей необходимости в средствах;

4) высокорискованно – перенос сроков погашения или возобновление не гарантируются;

5) стоимость переноса срока или возобновления может быть высокой.Необходимо решить вопрос: действительно ли предприятию нужно внешнее краткосрочное финансирование?

Предприятие может обеспечить себе «внутреннее» финансирование за счет лучшего распоряжения оборотным капиталом:

1) уменьшить дебиторскую задолженность;

2) скорректировать стратегию кредитования заказчиков;

3) обеспечить ежедневный контроль за счетами к получению;

4) предпринять усилия по сбору просроченных причитающихся сумм;

5) обеспечить себе более длительный кредит у поставщиков;

6) снизить уровень материальных запасов;

7) производить экономные закупки сырья;8) прекратить производство продукции на склад и производить только под конкретные заказы.

Долгосрочное финансирование

Долгосрочное финансирование нужно для капитальных инвестиций.

Капитальные инвестиции необходимы для роста и развития предприятия. Постоянное развитие важно для обеспечения конкурентоспособности. При этом требуются значительные финансовые ресурсы для:

1) разработки (приобретения) новых технологий;

2) закупки современного оборудования;

3) разработки новой или улучшения существующей продукции;

4) создания дистрибьюторской сети;

5) совершенствования информационных систем и системы отчетности для улучшения управления и т. д.

Реализация одного из указанных типов проектов требует долгосрочного финансирования.

Долгосрочное финансирование менее рискованно для предприятия, но получить его гораздо труднее:

1) предоставляется на срок более года;

2) почти всегда требует обеспечения в виде основных активов и (или) гарантий акционеров;

3) требует предоставления вспомогательной информации, например бизнес-плана, финансовых расчетов, подтверждающих способность обслуживать и выплачивать долг;

4) не обладает гибкостью – может оказаться дорогостоящим при падении процентных ставок, если условия не будут пересмотрены;